比特幣價格接近 65,000 美元，儘管 Bitwise 的公平價值估計為 224,000 美元

比特幣價格即使在 Bitwise Europe argued 指在主權債務風險框架下，該資產的理論價值可能超過 $224,000 的情況下，仍維持在 $65,000 附近承壓。

該估計出現在該公司2026年6月的宏觀報告中，該報告探討了Bitcoin’s在政府債務上升和對主權債券市場擔憂日益加劇的環境中可能發揮的作用。

Bitwise 認為比特幣相對於全球債務被低估

根據報告，此理論價值基於主權債務相對於國內生產總值的持續上升。報告指出，隨著主權債券收益率持續上升，違約風險正在增加。

分析師觀察到，今年主權債務問題似乎將惡化。預計企業和國家將在 2026 年從債券市場借入 29 兆美元，較去年增加 17%。

有趣的是，OECD 國家的借貸中有 78% 將用於再融資現有債務，進一步凸顯了形勢的嚴重性。主權債券的當前狀況已促使國際貨幣基金組織建議「債券市場崩盤的機率升高」。

在這樣的環境下，Bitwise 分析師認為比特幣和其他數碼資產可能受益。「我們認為，主權債券市場的拋售可能為比特幣和加密資產帶來顯著的上行催化劑，特別是當主要中央銀行被迫介入時，」他們寫道。

同時，報告指出，比特幣歷史上作為美國主權債券的對沖工具，表現優於黃金。報告提到，由於加密貨幣缺乏中央發行方，可被視為主權債券的信用違約互換（CDS）。

儘管 Bitwise 模型可能暗示比特幣的理論價值超過 $200,000，但比特幣的實際價格正承受巨大壓力，已跌至約 $65,000，一週內下跌 13%。

目前價格已降至 2026 年 3 月以來的最低點，若賣壓持續，價格可能進一步下跌。此大幅下跌是在 Strategy 出售部分比特幣以進行資產組合優化後發生的。

然而，分析師認為比特幣的主要問題是需求不足。現貨比特幣交易所交易基金（ETF）已連續超過 10 天出現資金外流。

Bitwise 報告還指出，需求有限是比特幣的阻力。報告補充說，新任聯邦儲備系統主席凱文·沃什不太可能降息的可能性上升，也構成挑戰。