比特幣所有權轉移，對沖基金減少敞口，銀行增加持有量

根據近期 CoinShares 報告所強調的數據，2026 年第一季期間，對冲基金和經紀商在市場下跌時減持比特幣，而銀行、政府和私募股權公司則增加了其持倉。

本季度因比特幣出現 22% 的調整，專業投資者持倉減少，促使多位短期市場參與者降低風險。同時，另一批投資者持續增加曝險，導致比特幣在各機構類別中的持有分布發生變化。

專業投資者減少比特幣持倉

專業投資者在本季度將其比特幣持倉減少約 52,500 BTC，總持倉量從 313,000 BTC 下降至 261,000 BTC。其佔美國現貨比特幣 ETF 總資產的份額也從 24.7% 下降至 20.8%，這是自現貨比特幣 ETF 上線以來最大的季度減持之一。

對沖基金佔跌幅的最大部分。該領域的持倉減少31,400 BTC，反映季對季下降39%，以及與去年同期相比下降42%。根據報告，負的永續合約資金費率和基差交易利潤率降低導致了持倉減少。

券商在本季度也減少了 18,800 比特幣的風險敞口。摩根士丹利退出了 8,300 比特幣的持倉，而 Jane Street 則減持了 10,800 比特幣。報告指出，摩根士丹利的行動可能與其自身比特幣 ETF 的推出時間一致，而 Jane Street 的減持則與該期間 ETF 資金流減弱相符。

儘管以交易為導向的參與者減持了資產，銀行卻增加了其比特幣敞口。銀行合計持倉增加了 7,800 比特幣，超過翻倍至 15,200 比特幣。

摩根大通增加了 3,000 BTC，富國銀行增持了 4,000 BTC，意大利聯合聖保羅銀行以 1,600 BTC 持倉進場。花旗集團也首次出現在申報文件中，持有 97 BTC。

與政府相關的持倉增加了 1,100 比特幣，完全歸因於總部位於阿布達比的穆巴達拉基金。本季度結束時，主權比特幣持倉達 8,300 比特幣。

私募股權公司也擴大了投資敞口。該類別的持倉較上一季度增加24%，較去年同期上升124%。

投資顧問在本季度的漲跌幅相對有限。顧問持倉減少 9,400 BTC，或 5.9%，季度末持倉為 150,300 BTC。

儘管有所減少，顧問仍是最大的持倉類別，佔透過 13F 報告所披露的比特幣總量約 58%。報告還指出，本季度有 159 名新的顧問申報者進入市場，而 321 名則完全退出了其持倉。

在交易活動之外，本季度繼續進行了幾項變更，包括證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）分類的進展、勞工部 401(k) 規則的提案，以及比特幣支持的信貸產品的擴展。

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