週三，比特幣在未能維持於震後區間內，且顯示出僅有限的動能突破近期高點後，交易價格低於 72,000 美元。
根據 QCP Capital 的市場更新，該加密貨幣已不再像純粹的高貝塔風險資產那樣交易，但尚未吸引穩定的避險資金流入。
宏觀主導性日益增強
整體市場仍承受壓力，儘管跌幅相較於其他對宏觀敏感的風險資產而言相對有限。在區間下端的逢低買入活動持續進行，而現貨市場成交量仍處於低位。QCP Capital 解釋稱，此種趨勢表明，短期價格走勢主要由宏觀經濟因素驅動，而非加密貨幣特定的發展。
在衍生產品市場中，期權背景仍穩健但偏向防禦，30 天隱含波幅徘徊於 50 水平。仍高於 10 天和 30 天實際波幅，維持正向持倉成本，並支持期權費賣出策略。期限結構略呈「升水」，但當日稍顯疲軟，而 30 天風險反轉持續顯示對下行保護的需求較高，因為賣權的定價高於買權。
偏度水平並未達到極端，但隱含波幅相對於近期歷史仍處於高位。這意味著波幅狀況並未顯著偏離。整體期權曲面顯示出防禦性佈局，負面的前端偏度與殘餘的地緣政治期權費已嵌入曲線的較遠端。
宏觀條件仍為主導因素，市場專注於本周的央行決策。美國聯邦儲備系統將於週三結束三月政策會議，followed 由歐洲中央銀行、日本銀行和英格蘭銀行於週四接續公布。
儘管經濟增長和勞動市場數據放緩，但油價上漲使降息前景變得複雜，導致對貨幣寬鬆的預期降低。油價維持在每桶100美元附近，波斯灣持續緊張局勢正為全球市場帶來滯脹背景。
在此環境中，QCP 表示，儘管比特幣已不再單純作為高貝塔風險資產交易，但亦未確立為穩定的避險資產，其區間震盪的行為很可能持續，直至貨幣政策或地緣政治發展出現更明確的訊號。
下行流動性擴張風險
根據 Bitunix 分析師的說法，比特幣在清除上方流動性後，已進入高層次的整理階段。他們在對 CryptoPotato 的聲明中解釋，75,000-76,000 區間代表了短期空方流動性的明顯集中，形成一個將反覆受到測試的近期阻力帶。
在下行方面，72,800 水平是一個關鍵的需求聚集區，此處多頭頭寸與結構性支撐重疊。若跌破此區域，可能會引發流動性向 71,500-72,000 擴張，增加連鎖式強制平倉的機率。
文章 比特幣不再是一種高貝塔值投資工具——但仍非避險資產，QCP 警告 首先刊登於 CryptoPotato。