由於能源價格上漲，比特幣挖礦成本上升至每比特幣 70,027 美元

挖礦一顆比特幣的平均成本已攀升至超過 $70,000，較今年早些時候記錄的 $67,704 顯著上升。

Ki Young Ju，CryptoQuant 創辦人，指出生產成本上升，並引用 MARA Holdings 最近的申報資料。值得注意的是，Bitcoin 挖礦成本的急升主要源於能源價格上漲，自去年以來持續上升。

• 比特幣的平均挖礦成本已攀升至每 BTC 70,027 美元。
• 隨著比特幣交易價格高於 $72,000，MARA Holdings 及其他礦商即使保證金縮窄，仍保持盈利。
• MARA 已更新其庫存政策，允許在需要時從其數位資產儲備中出售比特幣。
• 該公司是比特幣企業持倉中的第 2 名，目前庫存為 53,822 BTC。

根據 MARA 最新的 披露，Young Ju 表示，目前每枚 BTC 的平均挖礦成本約為 $70,027，較他二月分享的 $67,704 上漲 3.43%。值得注意的是，總挖礦成本取決於公司如何計算開支。

在基礎層面，MARA 的電力成本現已高達每比特幣約 $38,956，較 2024 年的 $29,084 顯著上升。當礦工加入託管和場地運營成本後，每 BTC 的運營成本上升至 $70,027。

此外，一旦企業將銷售、一般及行政（SG&A）費用納入考量，Young Ju 評估總生產成本將上升至每 BTC $110,000 至 $113,000 之間。

1. 每 BTC 的能源成本 = 僅電力 = $38,956

2. 每枚 BTC 的挖礦運營成本
= 電力 + 主機 + 網站運營 = $70,027

3. 每枚 BTC 的全包挖礦成本
= 電力 + 主機 + 網站運營 + 銷售、一般及行政費用
= $110K ~ $113K（估計）

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) March 5, 2026

儘管這些 較高的成本，MARA 目前仍保持盈利。在發稿時，比特幣交易價格為 $72,748，略高於估計的 $70,000 平均挖礦成本。然而，盈利能力仍對價格波動敏感。

當比特幣的交易價格低於生產成本時，例如上個月價格暴跌至 $60,000，像 MARA 這樣的礦工便會面臨虧損。

為應對市場波幅，MARA 近期透過調整其數位資產庫存策略，更新了 2026 年政策，允許出售其資產負債表上持有的 BTC。然而，公司澄清表示，出售決策將基於資本配置優先事項和市場狀況。

根據其最新提交的文件，MARA Holdings截至2025年12月31日持有53,822比特幣，使其成為發布時第二大企業比特幣持有者。

在總計中，MARA 向第三方出借了 9,377 BTC 以產生額外收益。此外，它還在其信貸設施下抵押了 5,938 BTC 作為擔保。

公司還將 15,315 BTC 分配至其數碼資產管理策略，並將其記錄為應收款。同時，MARA 將剩餘的 38,507 無限制 BTC 分類為長期數碼資產。