根據 Glassnode 發布的最新數據，比特幣市場的短期前景持續放緩。該公司表示，比特幣目前交易於約 $71,300，由於現貨市場賣壓增加以及 ETF 資金外流加速，下行風險顯著。分析補充指出，市場結構目前穩定，但短期動能呈下行趨勢。
如您所知，Strategy 今天宣佈已進行了一次象徵性的比特幣銷售。
然而，鏈上數據顯示，網絡活動依然強勁。轉帳量週比增長 31％ 至 46 億美元，而交易費用收入則上升了 17％。
然而，Glassnode 指出，此活動源於既有資金的轉帳，而非新資金流入。每月市值下降 57%，幾乎降至零，表明市場中新資金流入顯著放緩。值得注意的是，活躍地址數量仍維持在約 607,000 個左右，相對穩定。
據指出，现货市場的賣壓也顯著增加。累積成交量差異（CVD）指標從正的 $16 百萬急跌至負的 $6.9 百萬，出現 143% 的反轉。這表明買方已退出，價格發現已轉由賣方主導。儘管交易額增加了 8%，但指出增加的交易額主要來自賣出而非買入交易。
在衍生產品市場中，投資者似乎變得更加謹慎。儘管合約的開倉倉位規模維持在 367 億美元不變，但持有多頭倉位的成本上升了 26%，顯示多頭為維持其看漲預期而支付了更高的價格。永續合約的 CVD 指標也持續加深至負值區域。
儘管期權市場的未平倉合約總量下降了 $2.3 億，但 25 德爾塔值偏斜指標從約 15% 下降至 12%，表明對下行對沖的需求略有下降。然而，24% 的高波幅利差表明投資者預期價格波動將持續。
根據 Glassnode 的數據，本週最引人注目的數據是現貨比特幣 ETF 的資金外流。淨 ETF 資金外流幾乎翻倍至 13 億美元，而交易額則上升了 78% 至 109 億美元。分析指出，機構投資者不僅減持了持倉，而且迅速且大規模地進行了減持。MVRV 比率（作為 ETF 投資者盈利指標）為 1.25，表明平均 ETF 投資者的利潤空間有限。
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盈利能力指標也確認了市場壓力。處於盈利狀態的比特幣供應比例從61.5%下降至59.8%，而實現盈虧比率降至-0.9，表明在鏈上交易中虧損已變得比盈利更為主導。淨未實現虧損上升至4.1%，顯示近期購入的投資者中有一部分已遭受損失。
Glassnode 的評估指出，比特幣目前處於分佈與整理階段，儘管鏈上活動看似結構健康，但新資金流入已停滯，現貨市場的賣壓上升，機構投資者持續透過 ETF 出場。根據該公司表示，在市值增長再次加速且現貨 CVD 指標轉為正數之前，比特幣最可能的走勢仍為橫盤或下行。
*此非投資建議。