比特幣長期供應量達 1526 萬 BTC，顯示投資者耐心

根據分析師 Darkfost 引用的最新 CryptoQuant 數據，比特幣的鏈上圖景正從恐慌轉向耐心。長期持有者（LTH）供應量——指持有約六個月或更久、因此較不可能在短期波動中拋售的幣種——已回升至 1526 萬 BTC，為自 2025 年 8 月以來的最高水平。 這一恢復速度值得注意。過去 30 天內，LTH 供應量增加了約 316,000 BTC，使 30 天漲跌幅重回正值，結束了 2025 年底主導市場的紅色分佈階段。截至 11 月底，同一個 30 天指標顯示 LTH 錢包出現了約 650,000 BTC 的資金外流，當時正值比特幣從 2025 年 10 月創下的歷史高點回落並進入更深的修正期。 Darkfost 還指出，在週期早期，Coinbase 曾進行了一筆大規模鏈上轉帳，約為 800,000 BTC，這筆資金可能在 5 月 23 日成為鏈上評論者關注的焦點，屆時這些幣將滿六個月，若未再移動，將被重新分類為長期持有資產。這種重新分類可能改變市場對「黏性」與「流動」流通供應量的判斷。 LTH 趨勢與 Michaël van de Poppe 的價格導向分析相呼應，他認為市場可能過度專注於新低點。儘管面臨中東衝突擔憂和收益率上升等宏觀逆風，比特幣仍從近期低點反彈了約 25%。van de Poppe 指出，只要價格保持在約 76,000 美元以上，短暫跌破 21 日移動平均線並不一定意味著將跌入新低。他還提到，BTC/黃金的 RSI 讀數已接近歷史低點——在過往週期中，此類水平通常預示著比特幣將進入更強勁的階段，而非長期熊市的開始。 這並非表示不會再測試更低點：van de Poppe 接受價格可能下探至 70,000 美元作為合理的支撐測試。然而，若要全面崩潰至新週期低點，比特幣很可能需要跌破 200 週移動平均線——這種突破通常只在極端衝擊時出現，而非常規修正中。 總結：鏈上指標顯示更多幣種正轉為長期持有，投資者耐心增加，這支持了比特幣趨勢穩健的敘事，即使交易員仍在爭論下一個走勢是再度下行，還是持續反彈。