比特幣算力下降，但市場恐懼中尚未見拋售潮

自2025年12月以來，比特幣 [BTC] 的算力已逐漸下降。自2021年第三季度以來，算力幾乎持續上升，但過去六個月的下滑令人擔憂。

在 CryptoQuant Insights 的一篇貼文中，分析師 Woominkyu 指出，算力 30 日移動平均線出現顯著回調並非前所未有。最顯著的下跌發生在 2021 年中國礦業禁令期間，以及 2018 年和 2022 年的熊市。

分析師指出，目前7日移動平均線下跌約6.6%、30日移動平均線下跌3%，均遠比以往的拋售事件來得淺。相反，算力輪轉才代表礦工拋售，這可能導致未來幾個月市場見底。

在 X 上的一篇貼文中，Into The CryptoVerse 的創辦人兼首席執行官本傑明·考恩表示

雖然這次的時刻可能感覺不同，但通常在中期年份的這個階段，BTC 就是處於這個水平。

牛熊指數考慮了現貨積極性、未平倉合約、資金費率、ETF資金流和交易所資金流等因素。根據該指數，空方活躍，但尚未接近二月嚴重拋售時的-40%極端水平。

適度的資金外流顯示出比特幣市場的受控疲軟，而非全面恐慌性拋售。

情緒已跌至谷底。極度恐懼往往為勇敢的買家帶來更高的風險/報酬比，但單憑極度恐懼並不能標誌市場見底。

分析師指出，情緒的下跌幅度超過了資金流動。當比特幣跌至二月低點時，形成了一個有趣的局面。

在 62K 時有機會出現正面反應，但任何反彈都將是緩和性移動，而非復甦。

低於 60K 的突破將開啟真正拋售事件的路徑。

• 哈希率下降是週期的一部分，比特幣的回落與以往中期年份並無顯著不同。
• 有機會從 $62K 反彈，但尚未見到復甦跡象。