根據 Coindesk 的報導，自 2022 年 11 月 FTX 崩潰事件以來，比特幣期貨已回到最深的逆價差狀態，芝加哥商品交易所（CME）比特幣年化基差達到 -2.35%。逆價差（Backwardation）是指近期的期貨價格高於遠期合約價格，表明市場對未來價格的預期較弱。這與比特幣期貨中通常的正價差（Contango）結構形成了反差。逆價差的出現首次出現在 11 月 19 日，即比特幣在 11 月 21 日跌至 80,000 美元低點之前。最近的修正導致了大量槓桿平倉以及機構持倉減少。歷史上，逆價差通常與市場底部相吻合，但這並不保證市場會出現看漲反轉。由於 CME 期貨是現金結算且用於基差交易，其定價反映的是謹慎態度而非強勁的現貨需求。儘管市場中的大量槓桿已被消除，但進一步的避險情緒可能會使情況惡化。然而，歷史表明，逆價差往往在強制拋售結束後成為市場轉折點的標誌。