強於預期的美國就業數據壓抑了市場對美联储今年降息的預期，風險資產隨之承壓。比特幣於 6 月 5 日一度跌至約 5.91 萬美元，隨後小幅回穩，但仍失守 6 萬美元這一關鍵整數位。
宏觀預期轉向
就業數據公布後，交易員開始重新評估利率路徑。市場對本年內降息的押注明顯降溫，部分機構甚至轉向討論再次加息的可能。
法國巴黎銀行本週也調整了預期，預計美联储將從 12 月開始進行三次加息。該行提到的因素包括通脹壓力、就業市場韌性，以及美國與伊朗衝突對能源價格的潛在推升。
- Polymarket 顯示今年內加息機率升至 52%
- CME FedWatch 顯示 12 月利率更高的機率為 42.7%
- Bitcoin 在過去 10 天累計回落約 19,000 美元
清算規模迅速擴大
衍生品市場進一步放大了這輪下跌。CoinGlass 數據顯示，過去 24 小時加密市場總清算規模超過 17 億美元，其中僅一小時內，多頭清算就超過 1.55 億美元。
隨著比特幣跌破 6 萬美元，多家交易平台上的槓桿倉位被動平倉，賣壓迅速擴大。報導提到，Deribit 在 6 萬美元執行價附近聚集了超過 12 億美元名義價值的看跌期權未平倉合約，這使該價位成為市場關注焦點。
若價格持續處於 6 萬美元下方，做市商可能需要通過賣出現貨或期貨來對沖風險，這會進一步推高短線波動。
ETF 結束連續流出
儘管價格大跌，機構資金流向出現了罕見的緩和信號。SoSoValue 數據顯示，美國現貨比特幣 ETF 在 6 月 4 日錄得約 300 萬美元淨流入，結束此前連續 13 個交易日淨流出。
在那 13 個交易日中，這類基金累計流出約 43.7 億美元。這次淨流入規模不大，但至少打斷了今年持續時間最長的一輪 ETF 質回。
同時，黃金和白銀也未明顯承接避險資金。報導顯示，金價下跌約 3.5%，銀價下跌約 7.5%，說明投資者當時更像是在同步降低多類資產敞口，而不是轉向貴金屬。
5.5 萬美元成為下一個關注位
鏈上指標開始顯示出接近階段性出清的特徵。分析師 Seth 表示，當前比特幣盈利地址占比已觸及長期趨勢線，在過去幾輪大幅回撤中，這一區域曾與週期低點接近。
報導還提到，短期持有者的已實現虧損規模已升至歷史最高水平，相關盈虧比刷新低點，說明近期買入者正在集中止損離場。長期持有者中處於浮虧狀態的比特幣數量約為 530 萬枚，也高於 FTX 事件後水平。
在跌破 6 萬美元後，市場下一個重要支撐區域落在 5.5 萬美元附近，也就是今年 2 月低點所在位置。若該區域繼續失守，5 萬美元整數位可能重新進入視野。