火星財經消息，CryptoQuant 分析師 Axel Adler 發佈週報分析指出，美國 10 年期國債收益率近期升至約 4.7%，接近過去五年區間上限，高利率環境正在收緊金融條件，提高融資成本與資產折現率，並加大對風險資產的壓力。目前，期貨市場預計美联储下一次會議加息機率約為 38%，但路透調查的 104 名經濟學家普遍預計利率將維持不變。在比特幣市場方面，Axel Adler 指出，BTC 從 6 月低點約 5.9 萬美元反彈約 11% 至接近 6.6 萬美元後，目前回落至約 6.43 萬美元。市場正同時出現四項潛在風險：一是波動率大幅壓縮，7 月實際波動率下降 31%，降至歷史區間第 8 百分位，預示後續或出現更劇烈行情；二是美國現貨市場需求持續疲弱，過去約兩個月半時間維持折價交易，尚未出現持續資金流入；三是市場買入流動性不足，穩定幣持續流出交易所，新資金活躍度接近年度低位；四是投資者仍在實現虧損，獲利回升階段仍有部分倉位選擇退出，對價格形成壓力。此外，Adler 提到，MicroStrategy 創始人邁克爾·塞勒（Michael Saylor）近期沒有繼續大規模買入比特幣，而是發佈長篇文章，並推薦 38 本關於文明、貨幣、能源和科技發展的書籍，試圖構建比特幣作為長期金融演進結果的理論框架。Adler 認為，市場當前仍處於關鍵觀察階段，需要關注流動性變化、美國需求恢復以及投資者行為是否改善。
比特幣在美國債券收益率上升期間面臨四重風險
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精華摘要
根據 CryptoQuant 的 Axel Adler 所言，隨著美國 10 年期國債收益率攀升至 4.7% 附近，比特幣的風險報酬比正承受壓力。比特幣從 6 月的 59,000 美元上漲至 66,000 美元，涨幅達 11%，但隨後回落至 64,300 美元。四大風險包括波幅收縮、美國現貨需求疲弱、買入流動性偏低以及持續虧損。波幅指標未見明顯反轉跡象。MicroStrategy 的 Michael Saylor 已暫停大規模比特幣購入，轉而透過文章和書籍推薦推動長期採用。
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