比特幣面臨 70K 檢驗，因 Hyperliquid 穩定幣供應量上升 8%

在正確的時間閱讀鏈上數據，可為投資者帶來先機。

在當前週期階段，時機比以往任何時候都更重要。從技術面來看，交易員本週已從市場中撤出超過 $100 億，使比特幣更接近 $70k。

由於主要的流動性聚集區位於上行和下行兩側，下一波走勢可能觸發任一方向的顯著流動性掃盪。

然而，多個早期指標顯示多頭正逐漸失去控制。比特幣情緒已降至極度恐懼水平，此水平歷史上通常標誌著認輸事件的發生。

同時，超過 45% 的短期持有者（STHs）目前處於虧損狀態，隨著市場參與者開始測試其信念，恐慌性拋售的可能性增加。

值得注意的是，美國投資者中也出現了相同的趨勢。

根據 CryptoQuant 的數據，比特幣的 Coinbase 溢價指數（CPI）最近降至三個多月來的低點 -0.17，反映出美國參與者的需求疲弱。

這種弱點也體現在交易所交易基金（ETF）的資金流動上，僅本周，現貨比特幣 ETF 就錄得超過 $1.4 億美元的淨流出。

綜合來看，這些信號表明空方目前佔據優勢，使比特幣 [BTC] 易於進一步下跌。

因此，70k 的支撐位看起來越來越難以守護，尤其是當考慮到另一個關鍵市場信號時。

比特幣見流動性轉移，穩定幣外流急增

在風險厭惡市場中，動向的時機很少看起來像是巧合。

隨著鏈上信號轉為看跌，穩定幣外流反映了典型的避險行為。根據 DeFiLlama 的數據，超過 $20 億的穩定幣已退出市場，表明投資者正在增加對沖活動。

但這些流動性轉移不僅僅是資金離開比特幣。

值得注意的是，在 Hyperliquid [HYPE] 上，穩定幣供應量在同一時期增加了超過 8.25%，相當於流入資金超過 5 億美元。這一動向與本週 HYPE/BTC 比率上漲 10% 以上相符，凸顯了流動性實際轉向的所在。

關鍵重點？這趨勢可能才剛剛開始。

正如分析師所指出，目前有超過 $8 億的 USDC 存放在 Hyperliquid 上，顯示該平台擁有龐大的穩定幣流動性。透過與 Circle 的合作，這些 USDC 能產生收益，其中一部分預計將用於回購。

根據粗略估計，這每天可能額外增加約 $700k 的買回壓力，再加上今日已發生的壓力。本質上，HYPE 持續超越比特幣的可能性依然存在，HYPE/BTC 比率在第二季度 63% 的漲幅可能僅是開始。

因此，比特幣的下一步走勢越來越傾向於空方掌控。

隨著鏈上信號轉為看跌，流動性退出市場，穩定幣流入 HYPE，且 HYPE/BTC 比率擴大，比特幣跌入極度恐懼區間，反映市場整體下行壓力上升。