數字資產市場近期再度走弱，交易員正同時消化期權集中到期、ETF 資金流變化和宏觀政策不確定性。比特幣、以太坊與 XRP 的衍生品倉位均出現調整，但三者承受的壓力並不一致。
比特幣臨近期權集中區間
市場數據顯示，5 月 22 日到期的比特幣期權名義規模約為 15.7 億美元。Deribit 數據反映，短期期權合約的看跌看漲比出現變化，交易席位圍繞約 7.85 萬美元的「最大痛點」水平重新布局。
月度到期合約的執行價分佈，也讓 75,000 美元附近成為市場關注區域。隨著價格接近衍生品倉位密集區，清算敏感度上升，現貨市場也更容易受到期權定價牽引。
- 比特幣期權到期規模約 15.7 億美元
- 最大痛點水平約為 78,500 美元
- 7.5 萬美元附近為重點執行價區域
以太坊承受流出與防禦性倉位
以太坊同期到期的期權規模約為 2.74 億美元。相關合約的看跌看漲比升至中性上方，最大痛點大致位於 2200 美元，顯示市場情緒偏謹慎。
報導提到，短線倉位主要集中在 2150 美元和 2100 美元執行價附近，看跌期權成交量高於看漲期權，反映機構在以太坊敞口上更傾向於下行對沖。與此同時，以太坊 ETF 持續出現資金流出，鏈上增長指標也有所放緩，進一步加重價格壓力。
XRP 獲資金流入支撐
在 XRP 方面，即將到期的期權規模約為 2,900 萬美元，看跌/看漲比亦上升，最大痛點約在 1.40 美元。儘管短期對沖需求增加，但其資金面表現與比特幣、以太坊有所分化。
文章指出，與 XRP 相關的 ETF 出現資金流入，顯示部分資金正在加密產品之間輪動。同時，錢包創建數量上升，網路參與度增強，XRPL 還計劃於 5 月 27 日進行一次升級，為生態系統開發帶來新的關注點。
整體來看，當前市場並非單一方向下跌，而是由期權到期、資金流再分配和利率預期共同驅動。比特幣和以太坊面臨更明顯的防禦性調整，XRP 則在資金流和網路活躍度上暫時表現出相對韌性。