美國現貨比特幣ETF剛剛錄得自2024年1月上線以來最糟糕的30天表現，近幾個月累計資金外流約60億美元，而比特幣價格在過去一個月內下跌了17%。
在5月15日至6月3日連續13天的資金外流期間，資金流出最為嚴重，僅此一階段就造成了約44億美元的淨贖回。以比特幣計算，這相當於約59,400 BTC 流出。
資金去向
資金外流並未均勻分佈在十幾檔現貨比特幣ETF產品上。壓力主要集中於兩隻最大基金：貝萊德的IBIT和富達的FBTC，它們的單日贖回額最高達數億美元。
連線最終在6月4日至5日左右因300萬美元的淨流入而中斷。即使連線結束後，週度淨流出仍相當顯著，僅其中一週的淨贖回額就達17億美元。
比特幣價格反映賣壓，於六月初跌至六萬至六萬一千三百美元區間的四個月低點。
為何機構選擇賣出
三股力量匯聚，造就了這場完美的資金外流風暴。首先，是簡單的獲利了結。許多在2024年或2025年初進場比特幣ETF的機構投資者，即使在近期下跌後，仍持有豐厚的收益。其次，是宏觀經濟的不確定性。第三，是整體風險偏好降溫。
彭博社ETF分析師Eric Balchunas將資金外流水平描述為機構採用和典型ETF波幅背景下的「噪音」。
這對投資者意味著什麼
60 億美元的累計資金外流，需與整體情況一併考量。自 2024 年 1 月推出以來，現貨比特幣 ETF 已吸引累計淨流入超過 50 至 60 億美元。近期的賣壓僅佔流入這些產品的總資金的個位數百分比。
2026 年至今的資金流在五月到六月的連漲之前一直徘徊於盈虧平衡點附近。
對於交易者而言，當務之急是波幅。大型比特幣ETF贖回會對現貨比特幣市場造成賣壓，因為ETF發行方必須出售其持有的底層比特幣以應對提款需求。