上週，美國現貨比特幣ETF淨流出達14.2億美元，成為這些基金有史以來第三大的單週資金外流。這並非孤立事件，而是連續第三週出現大規模贖回，三週總計流出超過35億美元。
拋售背後的數字
BlackRock 的 IBIT 是資產規模最大的現貨比特幣 ETF，承擔了大部分損失。該基金在週內的資金流出約為 9.66 億美元，單日贖回額最高達 4.48 億美元。
在所有現貨比特幣 ETF 中，這些基金在該期間合計賣出了約 19,021 比特幣，這大致相當於新挖出的比特幣供應量在一夜之間全部進入市場，持續約 42 天。
比特幣價格反映出了壓力，整週在 73,500 美元至 76,900 美元之間波動。加密貨幣恐懼與貪婪指數穩居「恐懼」區間，與市場參與者的整體情緒相符。
為何機構正在撤退
目前的宏觀背景對比特幣並無助益。美國國債收益率上升成為主要負面因素，使無風險的政府債券相對於加密貨幣等波動性資產更具吸引力。地緣政治緊張局勢又增添了另一層不確定性。
當大筆資金贖回股份時，ETF 發行方必須出售底層的比特幣以滿足這些贖回要求。這種賣壓會造成價格下行壓力，進而引發更多恐慌，導致更多贖回。ETF 在單一週內售出的 19,021 BTC 展現了這一動態。现货市場參與者吸收了部分賣壓，防止了價格更劇烈的下跌。
這對投資者意味著什麼
IBIT 的資金外流集中度尤其顯著。自現貨ETF推出以來，貝萊德的產品一直被視為機構採納的風向標。當IBIT出現資金外流而非流入時，表明市場中最精明的資產配置者正在重新調整佈局。
三週內已流出超過 35 億美元。如果此速度持續，可能將比特幣推低至近期交易區間內支撐的 73,000 美元以下。
42 天的挖礦供應量被大量拋售至市場，卻未引發劇烈崩盤，這表明背後仍存在需求。有人正在買入這 19,021 枚 BTC。