美國現貨比特幣ETF連續六天出現資金外流——總計12.6億美元——這並非因損失而引人關注，而是歷史顯示可能接下來將發生的情況。
數據顯示
區塊鏈分析公司 Santiment 表示，這些 資金外流 應被視為反向信號，而非警告。根據該公司說法，ETF 資金流更能反映散户投資者行為，而非機構定位，因此持續的資金外流通常標誌著底部，而非更深跌幅的開始。
Santiment 指出了一個持續的模式：大額資金流入高峰歷史上通常出現在價格高點附近，而大額資金流出時期則與買入機會相符。
這些數字支持了這一論點。2025年7月10日，現貨Bitcoin ETFs錄得11.8億美元的資金流入——這一時期與價格局部高點相符。2025年10月6日，資金流入達12.1億美元，價格也在相近時間達到峰值。
另一方面，2025年11月20日出現了9.03億美元的資金外流，這一時點對買方而言恰逢其時。根據這一歷史記錄，Santiment表示，當前的資金外流趨勢與此前情況相符——零售投資者在Bitcoin未能守住80,000美元後減少頭寸，於5月16日攀升至79,050美元高點後回落。
零售恐懼，而非機構退出
當 Santiment 於 5 月 22 日星期五發布報告時，比特幣的交易價格為 $75,400。該公司將當前的市場狀況描述為過去 3.5 個月以來最高的市場恐懼水平。Santiment 並未將此視為警訊，而是將其視為一種熟悉的佈局——零售投資者認賠出場，這在歷史上通常會在反彈前重置市場條件。
根據 Farside Investors 的數據，從 5 月 15 日至 5 月 22 日的六個交易日中，现货比特幣 ETF 均錄得資金外流。在這六個交易日中的五個裡，所追蹤的 11 支基金合計錄得 12.6 億美元的淨外流。根據 SoSoValue 的數據，僅在 5 月 22 日一天，淨外流金額就達 1.05 億美元，使外流持續天數延長至連續六天。
ETF 分析師預見即將復甦ETF 分析師 James Seyffart 提供了另一個樂觀的理由。他在播客中表示，比特幣 ETF 的總流入資金正接近 600 億美元的歷史高點，且在 10 月至 2 月期間記錄的 90 億美元流出資金大部分已恢復。他預期歷史最高流入紀錄將在近期被打破。
精選圖片來自 Unsplash，圖表來自 TradingView