比特幣 ETF 資金外流未能使比特幣跌破 8 萬美元，因市場基本面強勁

现货比特幣 [BTC] 交易所交易基金（ETF）在五月伊始表現出色。5 月 1 日，BTC ETF 記錄了 6.298 億美元的資金流入，其中貝萊德的 IBIT 資金流入達 2.844 億美元，緊隨其後的是富達的 FBTC，資金流入為 2.134 億美元。

有趣的是，儘管許多資產管理人見到零資金流動，但剛進入此領域的摩根士丹利 MSBT 卻錄得 450 萬美元的資金流入。往後，在 5 月 4 日和 5 日也出現了幾乎相似的模式。

比特幣 ETF 從資金流入轉為資金流出

5 月 6 日，ETF 資金流入下降，累計流入達 4620 萬美元，主要由 IBIT 的 1.346 億美元推動。然而，FBTC、Bitwise 的 BITB、富蘭克林坦普頓的 EZBC 以及 Grayscale 的 GBTC 的大量資金流出抵消了大部分收益，導致淨流入極微。

真正的轉折點發生在5月7日，當時現貨Bitcoin ETF 出現了2.685億美元的資金外流。FBTC 以1.29億美元的資金外流居首，緊隨其後的是IBIT的9800萬美元。

值得注意的是，MSBT 與灰度的 BTC 分別錄得 730 萬美元和 570 萬美元的資金流入。儘管截至週末，資金流出已降至 2.457 億美元，但機構仍保持謹慎。

這是因為像貝萊德、富達和 Ark Invest 等大機構均錄得資金外流，而其他機構則錄得零資金流動。值得注意的是，僅有摩根士丹利的比特幣 ETF 錄得 570 萬美元的資金流入。

在價格方面，趨勢與ETF表現出現分歧。比特幣價格並未隨資金流入而走勢，反而朝相反方向移動。5月1日，當比特幣ETF記錄到資金流入時，該資產的交易價格約為$76,000。

此後，於5月6日，當比特幣ETF資金流入極少時，比特幣價格上漲至約$82,000。此外，儘管比特幣ETF在5月7日和8日出現資金流出，價格仍維持在$80K左右波動。

因此，分析該模式顯示，ETF 資金流推動了價格上漲，而非滯後於其上漲。

值得注意的是，根據 CryptoQuant 的分析，比特幣交易所的淨流量顯示出微小但持續的外流。

這些提款減少了可用的 BTC 供應量，即使 ETF 資金流仍不穩定，仍顯示出看漲結構。因此，比特幣價格在 ETF 資金外流期間仍持續上漲並保持穩健。

此外，活躍地址數量的上升也證實了市場結構強勁。

簡單來說，機構推動了比特幣的價格走勢，零售投資者協助維持了這波行情，而交易所的資金外流則透過減少賣壓強化了上漲動能。