比特幣 BTC$67,840.06 的 ETF 持有者和企業財務部門——這些被所有人讚揚具有長期遠見的參與者——正在囤積防範價格跌破 $60,000 的保險，加密貨幣交易所 Deribit 告訴 CoinDesk。
「ETF 持有人和企業財務部門正在購買執行價為 6 萬美元或更低的 6 個月和 1 年期看跌期權（$60,000 put，一種衍生產品合約，用於防範價格低於該水平的潛在下跌），作為投資組合保險，」衍生產品交易所 Deribit 的首席商業官 Jean-David Péquignot 說。
這項看跌選擇權類似保險：即使價格暴跌，買方仍可按 60,000 美元的價格出售比特幣，從而保護持有比特幣的 ETF 投資者和企業財務部門，避免因長期持有而遭受更大損失。
佩基諾回應了有關 60,000 美元看跌期權需求急增的問題。撰文時，這些合約的未平倉合約總量達 15 億美元，為 Deribit 上所有行權價和到期日中最高。在該交易所，一份合約代表一份 BTC。該平台佔全球加密貨幣期權交易量的近 80%。
對執行價為 $60,000、六個月或更長時間後到期的看跌期權的興趣激增，表明市場深恐任何價格反彈都將迅速消退，從而為更劇烈的下跌鋪平道路。
這項對沖策略更值得注意的是，ETF 持有人和企業財務部門持有大量比特幣。
近年來，投資者已向美國上市的現貨比特幣 ETF 及全球類似產品投入數十億美元。僅美國基金的資金流入就達 126 萬枚比特幣，約佔比特幣總流通供應量的 6%。同時，上市公司持有的比特幣約為 114 萬枚，佔比特幣供應量的 5.7%。
根據 CoinDesk 的數據，比特幣近期在 70,000 美元下方震盪，本月初曾跌至接近 60,000 美元的低點。自週三以來，該加密貨幣上漲了近 5%，目前交易價約為 67,500 美元，但期權市場仍不為所動，認沽期權的期權費持續顯著高於認購期權或看漲押注。
「儘管現貨價格上漲，25-德爾塔值風險反轉仍保持頑固。30天看跌期權的波幅仍比看漲期權高出約7%，表明精明資金仍在為下行保護支付溢價，而非追漲，」佩基尼奧說。
他補充說，當價格跌破 63,000 美元時，波幅可能會上升。這是因為在 60,000 美元或更低水平時，創造訂單簿流動性的交易商和掛單者處於「短伽瑪值」狀態。
這意味著，當價格接近 $60,000 時，這些實體可能會出售更多資產以調倉，使其整體風險敞口趨於中性，進而無意中增加下行波幅。