外媒稱，比特幣在本週明顯回調後，市場情緒與鏈上數據同時走弱。文章認為，儘管價格已逼近關鍵支撐區，但目前更接近去槓桿與停損繼續釋放，而非已完成築底。
情緒轉弱與需求收縮同時出現
文中提到，比特幣本周累計跌幅約 16%，價格回測 6 萬美元附近支撐，市場風險偏好明顯下降。Santiment 數據顯示，5 月下旬比特幣接近 7.8 萬美元時，市場情緒一度極度樂觀，隨後隨著價格下破而快速轉負。
文章認為，情緒在高位時最樂觀，在下跌時最悲觀，這種變化本身並不罕見。真正決定底部是否形成的，不是恐慌是否出現，而是下跌過程中是否有新增買盤承接。
- 现货需求 30 日合計減少約 27.2 萬枚 BTC
- 期貨需求減少約 22.9 萬枚 BTC
- 總需求降至約 50.1 萬枚 BTC
虧損供應過半，但承接資金仍偏弱
文章還提到，目前超過一半的比特幣供應處於未實現虧損狀態。鏈上數據顯示，約 1050 萬枚 BTC 處於浮虧，僅約 980 萬枚仍處於浮盈。歷史上，此類階段常與市場底部區域重合。
然而，此次尚未出現明顯的長期吸籌跡象。文章認為，關鍵問題不在於虧損籌碼是否足夠多，而在於買方是否願意在弱勢中持續接盤。若承接不足，虧損擴大反而可能繼續推動拋售。
長短線持有者均在釋放賣壓
Glassnode 數據顯示，隨著比特幣回落至 6.2 萬美元附近，市場單日已實現虧損一度升至約 13 億美元。其中，長期持有者貢獻約 7.7 億美元，佔比約 59%。這意味著部分在週期高位買入、此前仍選擇持有的資金，開始以虧損狀態離場。
短期持有者的行為也在減弱。CryptoQuant 數據顯示，過去 24 小時內，約 5.38 萬枚 BTC 從虧損狀態流入交易所，而盈利狀態的轉入幾乎降至零。文章將其視為今年以來最明顯的一次虧損主導型短期轉入。
- 單日已實現虧損約 13 億美元
- 長期持有者虧損約 7.7 億美元
- 過去 24 小時約 5.38 萬枚 BTC 傷損流入交易所
綜合這些信號，文章認為，比特幣目前更像處於拋壓尚未完全出清的階段。價格雖已接近歷史上容易出現承接的區域，但需求收縮、虧損供應上升和交易所賣壓增加，說明階段性底部仍缺少更明確確認。