比特幣 BTC$73,038.00 與軟體股在過去五年中的大部分時間幾乎同步波動，BTC 被視為高貝塔值科技資產。
iShares 擴展科技軟體板塊 ETF（IGV）曾是軟體板塊的最佳替代指標之一，但這種關係似乎已破裂。
自5月14日以來，比特幣和IGV已顯著分化。IGV上漲了約12%，而比特幣則下跌了約10%，這標誌著這兩種資產近年來最嚴重的脫鉤之一。
比特幣和 IGV 於 2025 年 10 月達到歷史新高，隨後進入顯著回撤，比特幣下跌約 50%，而 IGV 則下跌約 37%。軟體板塊的疲軟主要源於市場對人工智慧將顛覆傳統軟體商業模式的擔憂日益加劇。"SaaS apocalypse" 的敘事在市場上廣為流傳，引發了對 Oracle (ORCL)、Microsoft (MSFT) 和 Palantir (PLTR) 等軟體股的廣泛拋售壓力。
自四月初以來，IGV 已實現顯著反彈，上漲 36% 並重新站上 200 日移動平均線，這是一種技術指標，代表過去 200 個交易日的平均收盤價，常用於判斷長期趨勢。IGV 周五收盤價接近 98，週一盤前交易時價格約為 104。
相比之下，比特幣的交易價格接近 73,000 美元，比其 200 日移動平均線 79,388 美元低近 10%。
比特幣與 IGV 的 20 天滾動相關性已降至 0.58。上一次出現類似低相關性的顯著時期是 2023 年 10 月，當時比特幣交易價約為 $25,000，隨後在接下來的六個月內上漲至 $70,000；另一次則出現在 2024 年夏季，就在比特幣在特朗普總統當選後迅速攀升至 $100,000 之前。
歷史上，此類低相關性時期通常不會持續太久。要麼比特幣最終會追上軟體股，要麼 IGV 的反彈被證明是假突破。目前，後者的情況似乎較不可能，因為 IGV 具有強勁的動能，且已回升至 200 日移動平均線之上。