最近一場30年期美國國債拍賣，以5.06%的收益率售出，再次引起對美國長期借貸成本上升的關注。
具體而言，這重新引發了部分市場觀察人士的擔憂，認為緊縮的貨幣條件可能對比特幣（BTC）和其他風險資產造成影響，而投資者正準備迎接美國聯邦儲備系統的下一次政策會議。
國庫券收益率創下 2007 年後新高
那 5.06% 的收益率是自 2007 年以來 30 年期拍賣收益率的最高水平，反映了美國政府為籌措日益增長的債務所需承擔的成本已大幅上升。此外，30 年期國債收益率也回升至 5% 以上，儘管仍低於 5 月 20 日達到的 5.20% 峰值，該水平亦為自 2007 年 7 月以來的最高水平。
作為對比，同樣到期日的拍賣在2022年初的清算利率約為2%，這表明政府現在必須支付更高利率以吸引買家，原因包括國債供應增加、通脹風險上升以及借款需求增長。
《Kobeissi Letter》的市場評論員也指出，AI投資熱潮帶來了額外的壓力，因為為籌集AI基礎設施資金而發行創紀錄債務的科技公司，正與政府競爭同一筆資本。該帳戶寫道：「美國債務危機正在加劇。」
同時，Spot On Chain 分析師 Hupzy 稱此舉為 BTC 和風險資產的結構性逆風，認為較高的折現率會壓縮風險曲線上的估值，而收益率高於 5% 時，難以合理化投機性配置。
Hupzy 將財政狀況描述為雙刃劍，因為債務成本上升最終可能促使聯準會轉向寬鬆立場，但他表示，短期信號是「風險厭惡，因市場正在評估主權信用惡化」。他們還指出，5 月的 5.20% 高點是一個需要關注的水平，因為突破該水平將開啟一段長期利率持續高企的新階段。
比特幣最後交易價高於 64,000 美元，24 小時內下跌 1.3%，但過去一週上漲 1.7%，兩週內上漲 1.2%。30 天漲跌幅幾乎持平，為 0.4%，比特幣的市值約為 1.284 萬億美元，這款原創加密貨幣的價格較 2025 年 10 月 6 日創下的超過 126,000 美元歷史高點低約 49%。
聯準會會議現在成為加密貨幣市場的焦點
國庫券收益率單獨並不能決定比特幣的走勢，而債券市場的波動發生在美國經濟數據發布相對平靜的一週，投資者專注於每周初請失業金人數、採購經理指數報告，以及 Alphabet 和 Tesla 的季度收益，以待美國聯邦儲備系統於 7 月 29 日的會議。
此外，CME FedWatch 數據目前顯示，政策制定者維持利率不變的機率為 86%，而 CryptoPotato 報導稱，若利率意外上調，可能 觸發 加密貨幣和股票市場的拋售，因為市場已基本預期不會變動。
話雖如此，5% 的長期借款成本回歸無疑是投資者需要關注的另一個宏觀因素。隨著聯準會決策日益逼近，債券收益率處於多年高位，任何一個市場的意外波動都可能迅速波及加密貨幣交易。
文章 30 年期收益率突破 5%，比特幣與風險資產承壓 首先出現在 CryptoPotato。