美國大型銀行推出代幣化充幣網絡以與穩定幣競爭

美國大型銀行正競相推出自己的「鏈上現金」版本，並將其定位為對抗穩定幣迅猛增長的直接對策。 摩根大通、美國銀行、花旗集團及其他大型貸款機構宣布，將透過清算所（The Clearing House）推出一個共享的代幣化存款網絡，目標於2027年上半年上線。該計劃旨在將客戶的銀行存款轉化為數位代幣，使其能在區塊鏈基礎設施上實現7x24小時結算，結合加密貨幣的速度與可程式化特性，以及銀行體系的法律與合規架構。 為何這至關重要 像Circle的USDC和Tether的USDT這樣的穩定幣，已成為交易、跨境轉帳及類似儲蓄產品的預設「鏈上美元」。這種廣泛採用在銀行內部引發了真實的擔憂：若存款人與企業越來越多地將資金存入加密錢包與穩定幣中，傳統存款——以及銀行賴以為生的資金基礎——可能會被侵蝕。 代幣化存款旨在緩解此風險。與非銀行機構發行的穩定幣不同，代幣化存款仍將資金保留在受監管的銀行體系內，同時允許其在區塊鏈基礎設施上流動。這使銀行能在不放棄存款保管權與控制權的情況下，提供近乎即時、全天候的結算與更低的跨境資金流動成本。 業界觀點 TD證券美國股票市場結構副總裁Reid Noch表示：「在《GENIUS法案》之後，穩定幣、代幣化存款與代幣化貨幣市場基金之間似乎正形成競爭，爭取成為首選的鏈上現金工具。」他認為，代幣化存款能解決全球支付中長期存在的摩擦問題——例如昂貴且需一至兩天的國際電匯——透過實現近乎即時的轉帳與更低的結算成本。 數位商會首席執行官Cody Carbone將此舉視為一個里程碑：「美國最大的銀行正自願進入鏈上世界。」他指出，這表明主流金融業已認定區塊鏈是未來基礎設施的核心部分。 但這與公開的加密貨幣基礎設施並不相同 由銀行主導的代幣化代表了一種與穩定幣流通的開放網路截然不同的模式。《Crypto is Macro Now》一書作者Noelle Acheson指出，銀行通常運行私有區塊鏈系統，對用戶與交易保持嚴格控制。清算所項目雖將此模式擴展至多個機構，但其外觀與行為仍不太可能類似於穩定幣可自由交易的公開區塊鏈。 Acheson亦指出，此舉顯示銀行對穩定幣的威脅認真以對，即使部分高層——包括摩根大通首席執行官Jamie Dimon——曾公開淡化此風險。她表示，對許多企業客戶而言，由銀行背書、且能融入現有合規與財務流程的代幣，可能比私人發行的穩定幣更具吸引力。 潛在影響 分析師已開始預估穩定幣採用帶來的衝擊：傑弗瑞（Jefferies）三月的一份報告估計，五年內穩定幣可能導致核心存款流失3%–5%，並使銀行平均收益減少約3%。若銀行能成功將客戶導入代幣化存款，清算所網絡或將成為企業支付與財務運營領域中穩定幣的強力競爭者。 總結 清算所計畫凸顯了一個更大的趨勢：傳統金融正日益採用區塊鏈技術——不僅限於試點實驗，而是正在構建可互操作、跨銀行的系統，以將存款與支付保留在受監管的銀行生態系統內。這種方式能否從公開穩定幣手中奪取市場份額，將決定未來十年資金在區塊鏈上的流動方式。