本傑明·考恩表示，加密貨幣的價值最終會回歸比特幣

加密世界創始人本傑明·考恩認為，儘管加密市場不斷創新，但價值最終仍會隨著時間推移集中回歸比特幣。

-

他在最近的一則 X 帖子中分享了這一觀點。他強調了 Bitcoin’s 首 mover 優勢、深厚的流動性以及日益增長的機構認可，這些因素使其持續處於生態的核心位置。

• Benjamin Cowen 認為，加密貨幣的價值始終會輪動回歸比特幣。
• 雖然山寨幣在牛市階段經常表現更佳，但他強調，比特幣最終會在後續週期中重新吸收流動性。
• 儘管比特幣已回撤了近期的大部分漲幅，但它仍保持約 57% 的市場主導率。
• 持續的比特幣ETF資金流入和企業持續收購，繼續強化比特幣的長期領先地位。

根據 Cowen 的觀點，加密貨幣領域中的資產，包括主要山寨幣和新興協議，通常會在一個或兩個週期內「回流」至比特幣。他的評論指出，儘管山寨幣在短期內可能表現優於比特幣，但長期來看，資金往往會從這些項目流向比特幣。

歷史上，這種模式分階段展開。首先，比特幣在新資金進入市場時強勁上漲。隨後，投資者將利潤轉向山寨幣，以尋求更高回報。

然而，投資者將這些資金輪動回比特幣以追求穩定，導致山寨幣價格大幅下跌。這一週期有助於比特幣重新確立主導地位，吸納過度炒作項目的流動性。

例如，2024年11月，比特幣在宏觀動能推動下從約 $70,000 湧升至 $100,000。同時，資金輪動至 Solana 等主要山寨幣，其於 2025 年 1 月攀升至近 $295 的歷史新高。

然而，幾個月後，比特幣重新獲得動能，最終於2025年10月達到126,000美元的歷史新高，因機構與零售需求均持續增強。然而，Solana 在同一時期未能創下新高。

在當前的熊市中，比特幣的交易價格比其高點低約 44%，而 Solana 則下跌了近 70%。其他山寨幣，例如 Shiba Inu，表現更差，交易價格較高點下跌超過 90%。

本週，在市場反彈行情中出現了類似的動態。儘管比特幣週內漲幅不足 10%，但 Hyperliquid 和 XRP 等山寨幣卻錄得更強勁的兩位數漲幅。然而，Cowen 的觀點認為，隨著資金回流至比特幣，這種表現優勢通常會隨時間消退。

同時，整體市場已回調。比特幣跌至 70,000 美元以下，而以太坊跌至 2,150 美元以下。儘管出現此類下跌，比特幣仍繼續主導市場，交易價格約為 69,459 美元，市值為 1.38 萬億美元，佔比為 57.74%。

這種強勢還受到機構持續流入比特幣 ETF，以及 Strategy 等公司持續 累積 的支持。