Base 的 POD 代幣在五月憑藉獨特的回購模式上漲 14 倍

$POD：驅動 Dolphin 推理網絡的回購引擎

原文來源：Dolphin

原文編譯：Yuliya，PANews

編者按：近期，Base 生態的 AI 主線敘事迎來了爆發式增長，其中以隱私優先的生成式 AI 平台 Venice（$VVV）及其生態項目最為矚目。作為 Venice 核心預設模型的聯合開發者，Dolphin 網絡及其代幣 $POD 在 5 月份表現驚人，市值從 1,220 萬美元一路飆升至 1.92 億美元，漲幅超過 14 倍。本文詳細闡述了 Dolphin 網絡獨特的「點對池」經濟模型、代幣價值捕獲機制，以及通過質押和懲罰機制來保障網絡安全的創新設計。以下是詳細的機制拆解與分析：

Dolphin 網絡被設計成一個「點對池」(Peer-to-Pool) 系統，目的是把大家閒置的 GPU 重新利用起來。每一個 AI 模型都在網絡提供的一個 GPU 裡運行。

這與大多數 AI DePIN 不同。在其他網絡裡，買家通常是直接跟提供者租用一個節點，建立一對一的「會話」。

· 在供應端，運行同一個模型的節點會組成一個「池子」，共同處理大家發來的任務請求。系統會根據節點的空閒情況隨機分配任務，發請求的人和提供節點的人之間沒有任何直接聯繫。節點賺取獎勵的唯一標準，就是看他們處理了多少 AI 計算任務（也就是推理代幣），獎勵由協議金庫發放的 POD 代幣支付。

· 在需求端，使用 API 的用戶直接向協議購買額度。Dolphin 網絡接受 $POD、$ETH、$BTC、$USDC、$XMR 和 $ZEC 等多種加密貨幣支付。

協議收到的所有收入，100% 都會用來在市場上回購 POD 代幣——這直接抵消了代幣的增發。

買方和賣方是分開的，這意味著發送給節點的 POD 奖勵，可能多於或少於我們從收入中賺取的 POD。

為更直觀地說明，我們可以看一個在 Dolphin 網絡上運行 Qwen3.6-35B 模型的具體案例：

· 目前運行 datagen.dphn.ai 的成本：每處理 1,000,000 個 token 花費 0.50 美元。

· OpenRouter 上最便宜的同類競爭對手價格：每 100 萬個 token 花費 1.00 美元。

· Dolphin 向用戶收取的費用：0.70 美元

· Dolphin 支付給節點的費用：0.50 美元。

· 凈回購資金：每生成 1,000,000 個 token 產生 0.20 美元。

也就是說，Dolphin 網絡的定價不僅比最便宜的中心化供應商低了 30%，同時每生成 100 萬個 token，還能抽出 0.20 美元的純利潤去市場上買入 POD。

這種模式被視為 DePIN 領域極具潛力的應用方向，主要基於以下幾點原因：

· 極高的 AI 推理需求：市場對 AI 推理算力的渴望正處於爆發期。

· 巨大的閒置算力池：可用於運行本地 AI 模型的閒置遊戲 GPU 供應量極為龐大。這種網路模式類似於過去的顯卡挖礦（PoW），但由於其產出的是真正具有商業價值的 AI 計算，因此賺錢的潛力要大得多。

· 忽略地理位置限制：與許多 DePIN 網絡不同，AI 推理的地理位置並不重要，因此避開了覆蓋率問題。由於 AI 推理在地理位置上具有高度靈活性，幾百毫秒的延遲對用戶體驗影響甚微，這使得 Dolphin 網絡能夠連接全球的消費者與計算資源，大幅提升了每個節點的擴展性與利用率。

· 流動性池化計算的必然性：這是解鎖最大 GPU 供應群體（遊戲玩家和電腦發燒友）的唯一途徑。它允許節點隨時上線或下線，無需像 P2P 租節點那樣必須保證固定的在線時間。以往的 GPU DePIN 項目要求消費者與節點 1 對 1 綁定，這對於遊戲 PC 或數據中心顯卡等閒置 GPU 完全行不通，因為機主可能隨時想把電腦拿回去自用。畢竟，誰也不願意租用一個 GPU 被主人收回就突然斷線的虛擬機。

POD 是 Dolphin 生態系統中唯一有價值的資產。網路產生的所有收入，100% 都會自動用於在市場上回購 POD。此外，Dolphin 沒有任何基於股東的外部股權結構，且未來也永遠不會引入。

對於 POD 的持有者而言，將代幣質押到 xPOD 金庫中可獲得多重專屬權益：

· 獲取來自網絡代幣回購的直接自動複利分紅。

· 每日獲取 AI 推理配額，即可免費使用網上所有模型。

· 在 Dolphin 的網頁聊天室、機器人以及其他生態應用中享有高級訂閱身份。

在代幣經濟學的設計上，Dolphin 汲取了眾多優秀 DeFi 項目的精華，並將這些最契合分佈式 AI 推理與訓練網絡的部分進行了深度融合：

· 借鑒 ETH 機制：節點運營者和驗證者需要繳納押金，一旦發生作惡行為，押金將被直接扣除（罰沒）。

· 借鑒 CRV 機制：為節點運營者提供收益加速功能。鎖定 POD 最多可使收益翻倍，而根據其他平台的押金收益比，1.5 至 2 倍的加速倍率在市場上極具競爭力。

· 借鑑 xSUSHI/yCRV 機制：引入自動複利的質押金庫。用戶無需手動領取獎勵，這意味著 xPOD（即質押狀態的 Dolphin 代幣）可直接作為節點運營者的押金進行質押。

· 借鑑 stAAVE 機制：設置了合理的提取冷卻期和提款時間窗口，以保障網絡資金的穩定性。

· 借鑑 vlCVX/veCRV 機制：針對每日未使用的 xPOD 計算額度設立了「賄賂市場」。用戶可以將用不完的計算額度出售，從而賺取更高的質押回報。

在去中心化計算網絡中，作弊無疑是面臨的最大威脅。如果放任不管，節點運營者可能會偷偷換成更小、被削弱或乾脆是假的 AI 模型，卻仍領取獎勵。這樣一來，輸出質量就會崩盤，購買算力的人就會離去，整個生態的飛輪將永遠無法轉動。

為應對這一挑戰，Dolphin 網絡引入了「可扣除押金」機制，將節點運營者的切身利益與 POD 代幣的價值進行深度綁定。如果查實有惡意作弊行為，節點會被直接扣除相當於 4 週收入的押金。這讓作弊在經濟上變得極其不划算。

默認情況下，節點運營者賺取的是處於「綁定狀態」的 POD。當一個節點累積了相當於 4 週收入的綁定 POD 後，他們可在每週結算時選擇繼續領取綁定的 POD，或領取可隨時交易的流動 POD。

如果選擇領取流動 POD，系統會扣除 20% 的手續費。這筆錢會直接打入 xPOD 質押金庫，也就是分給其他質押者和老老實實綁定押金的節點運營者。

節點還可以將 xPOD 進一步存入綁定合約中，這不僅能提升他們的收益，還能讓其獲得驗證網絡中其他節點的資格。

POD 奖勵乘數決定了節點在基礎獎勵之外，還能額外賺取多少收益。此機制靈感來自 Curve Finance 的流動性提供者（LP）加速機制，但 Dolphin 已針對去中心化 AI 網絡進行專屬改造，新增了按使用量發放獎勵、全賬戶統一計算押金以及違規罰款等功能。

簡單來說：

節點透過完成 AI 計算、驗證工作以及相關的協議任務來賺取基礎獎勵

系統會根據您帳戶中綁定的代幣數量及您的收益比例，將您獲得的節點獎勵乘以一個倍數。

在計算收益比例時，系統會參考您過去幾週的基礎獎勵平均值，並採用一種「漲得快、降得慢」的平滑算法：當您承接的計算任務增加時，您的平均收益指標會快速上升；但當您閒置時，它下降得非常緩慢。

· 如果你的賬戶保持了超過 3 個月收益的押金，並且活躍押金至少有 50,000 個 POD，你就有資格成為驗證者

· 如果你綁定的押金相當於你 6 個月（26 週）的收益，系統保證你的獎勵至少能乘以 1.5 倍

· 如果你綁定的押金超過了 6 個月的收益，你的獎勵乘數最高可達 2 倍。具體能達到多少，取決於你和其他超額綁定者的相對比例，以及你超出 6 個月目標的絕對數量

所有計算均以 POD 數量為基準，獎勵系統不涉及任何法幣價格預言機。押金按帳戶（錢包）計算，計算出的獎勵乘數對你帳戶下的所有節點均有效。如果你增加更多節點，你的帳戶總收益將會增加，因此你需要按比例增加活躍押金，才能維持原有的收益倍數。

最後，Dolphin 網絡將於明日發布論文《Encrypted Live-Weight Proofs for Decentralized Inference》。該論文將詳細介紹一種輕量級驗證系統，能夠驗證各類硬體上節點是否運行正確模型，超越僅能在企業英偉達顯卡上使用的標準 TEE 驗證。

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