美國破產法院已批准 Linqto 將約 1.3 億美元的 Ripple Labs 普通股出售給四家機構買家，其中 Galaxy Digital 主導交易，金額為 6000 萬美元，隨後為 Arrington Capital 的 5000 萬美元、Private Shares Fund 的 1600 萬美元，以及 GAM Alternatives Lux 的 400 萬美元，所得款項將用於支持客戶賠償的第 11 章清算信託。
這不僅僅是一次困境資產的強制平倉，而是一次結構性示範，表明機構對瑞波公司私有市場股權的需求涵蓋了廣泛的價格區間，即使該公司的破產財產正致力於解體一個曾為尋求首次公開募股前投資機會的零售投資者提供服務的平台。
這則瑞波新聞出爐之際，XRP 在 overnight 湧升近 +4%，交易價為 $1.13，並突破 $1.10 阻力位。日交易額亦按日上升，現為 $1.29Bn。
🚨 法院剛批准 Linqto 出售 130M 美元的 Ripple 私有股份。
Galaxy Digital、Arrington Capital、Private Shares Fund 及 GAM Alternatives 踏入成為買方。Ripple 已放棄優先購買權的機構仍排隊以私人估值獲取 XRP 暴險。👀 pic.twitter.com/ClRG18ycE6
— 𝗕𝗮𝗻𝗸XRP (@BankXRP) July 20, 2026
Ripple 股權出售：買家配額、定價及 ROFR 放棄
四筆同時進行的交易具有明顯不同的每股價格：Galaxy Digital 在其 6000 萬美元的配額中購入股份，而 Arrington Capital 則支付了 5000 萬美元，私人股份基金和 GAM Alternatives Lux 則分別支付了 1600 萬美元和 400 萬美元。
根據 Bondoro 審查的資產購買協議摘要，Galaxy 的區塊在股數和總收益方面均為四個區塊中最大的。Ripple 已放棄對 Galaxy 區塊的優先購買權（ROFR），使該交易無需進行共同出售調整即可完成。
Galaxy 的 6000 萬美元投入，相較於其他機構買家在此次銷售中支付的 5000 萬美元、1600 萬美元和 400 萬美元，享有折價。pattern of institutional accumulation during periods of secondary-market dislocation 與 Galaxy 對 Ripple 暴險的歷史做法一致。
該交易為二次股權出售，不具備首次公開募股信號，亦不會對 XRP 持有者或 XRP 代幣經濟產生直接影響。Ripple 於 2025 年 11 月輪次的投資者文件中指出，此交易不會影響 XRP 持有者。
Linqto 獲法院批准出售約 $130M @Ripple 股份，以準備退出第 11 章破產保護。Ripple 已放棄其轉讓優先購買權。買家：
Galaxy Digital~$60
Arrington Capital~$50M
私人股份基金 $16M
GAM 替代方案（Lux）$4M
資金支援客戶恢復。… pic.twitter.com/57GGyBjwyQ
— 🌸Eri ~ Carpe Diem (@sentosumosaba) July 20, 2026
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Linqto 破產：背景與 Forge Global 爭議
Linqto 於 2025 年 3 月關閉，並於 2025 年 7 月申請第 11 章破產，原因是新管理層發現自 2020 年起涉及用於集中客戶投資的特殊目的載體可能存在證券法違規行為。
破產財產涵蓋了約111家私營公司的質押股份，價值超過5億美元。2026年2月6日，法院確認了Linqto的重組計劃，獲得約95%客戶的支持，並提供通過清算基金、持有私營股份的公開上市封閉式基金，或兩者結合的方式進行償還。
該恢復程序現面臨新的複雜情況。根據 Bloomberg Law，Linqto 及其無擔保債權人官方委員會在私人市場平台試圖於 7 月 20 日上線日期前五天撤回作為客戶恢復信託受託人的職務後，對 Forge Global Holdings 提起了訴訟。
Forge 引用其新母公司 Charles Schwab 的要求作為退出的依據。Forge 原本被期望持有客戶資產、管理股份轉帳，並管理恢復計劃。
法院正被要求強制 Forge 履行其協議。此爭議可能延遲資產轉帳並增加法律成本，但不會影響已售出的 Ripple 股份有效性或 XRP 的價值。對於擁有間接 Ripple 敞口的 Linqto 用戶而言，關鍵問題是行政時效，而非資產完整性。
機構重要性：瑞波定價價差所指示的意義
此次銷售涵蓋四名買家的配額，其中 Galaxy Digital 的 6000 萬美元股份代表最大的總收益。Galaxy 的折扣可能反映其股份規模及困境二手交易的機制，而非對 Ripple 內在價值的不同看法。
在這些價格水平上，機構對瑞波股權的持續需求，加上 Ripple 目標在 2026 年實現 10 億美元的年收入率，表明即使在破產出售的情況下，私人市場的估值底線仍保持穩固。
隨著清算信託逐步實現其更廣泛的 111 家公司投資組合的貨幣化，Linqto Ripple 的這筆區塊很可能只是第一筆，而非最後一筆大型機構處置。
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文章 破產法院批准由 Galaxy Digital 的 6000 萬美元區塊領頭的 1.3 億美元 Ripple 股份出售 首次出現於 Coinspeaker。