日本銀行於6月16日將基準政策利率上調25個基點至1%，結束為期兩天的政策會議，此決定將借款成本推至自1995年以來的最高水平。比特幣的反應則近乎無動於衷。
全球第三大經濟體剛剛實施了三十年來最大膽的貨幣緊縮措施。公告後數小時內，比特幣價格從約 $65,600 漲至 $66,000。
日本央行實際上所做的事
利率上調以 7-1 的投票結果通過，唯一反對者對日本經濟增長的下行風險表示擔憂。此決策主要由中東局勢升級背景下與能源價格相關的通脹擔憂所推動。
這標誌著日本央行自2025年12月以來首次加息，當時利率調整至0.75%。更廣泛的正常化行動始於2024年，當時日本終於結束了負利率政策的實驗。
行長上田和男未出席會議。代理主持會議的副行長日向，強調未來的緊縮決策將仍取決於即將出爐的經濟數據。
日本央行在加息的鷹派舉措中，同時發出了關於持續購債的鴿派信號，意味著日本在提高借貸成本的同時，繼續購買政府債務，以防止長期利率急升。
為何這次加密貨幣沒有崩盤
自2024年3月以來，日本央行歷次加息均引發比特幣價格下跌，跌幅平均介於18%至32%之間。日元套利交易（投資者以低廉利率借入日元，用於投資加密貨幣等高收益資產）一直是日本貨幣政策與數位資產價格之間最可靠的傳導機制之一。
當日本央行在過往週期中加息時，這些套利交易曾劇烈平倉。曾以接近零利率借入日圓購買比特幣的交易員，突然面臨更高的借貸成本，被迫拋售其持倉，導致加密貨幣市場出現連鎖式強制平倉和價格急跌。
這波升息早已經被大幅預期。會前路透社的民調顯示，市場已基本將此舉納入定價。套利交易的平倉已在先前數週逐步發生，而非在單一混亂的交易日內完成。
關於債券購買的鴿派表述，讓交易員感到日銀並不會立即展開積極的緊縮政策。日野的數據依賴性言論，表明其行動將緩慢而謹慎——這種可預測性正是加密貨幣市場能夠平穩消化的類型。
這對投資者意味著什麼
反應冷淡表明日本貨幣政策與加密貨幣價格走勢可能存在脫鉤。在2024年大部分時間及2025年初，日本央行被認為是除聯邦儲備系統之外，對比特幣最重要的宏觀變數。
日本央行的利率現已升至 1%，若能源價格帶來的通脹持續，將考慮進一步加息。日野強調數據依賴性，這具有雙重影響：經濟數據疲軟可能使加息週期暫停，而能源成本急升或核心通脹持續則可能加速加息。
目前的重點很明確：日本央行剛將利率推高至 1%，這是 31 年來首次，但加密貨幣市場卻將其視為無事發生。