BlockBeats 訊息，1 月 15 日，Arthur Hayes 於其最新文章《Frowny Cloud》中表示：
雖然升幅不及黃金，但比特幣在 2025 年的表現其實完全符合預期，它已經做到它應該做的事。
2025 年比特幣表現差勁，完全是流動性問題，它隨美元流動性一同下跌。而黃金和納指之所以能逆市上揚，是因為它們背後有更強的非流動性驅動因素（主權去美元化 + AI 准國有化）。但如果 2026 年美元流動性如預期般大幅擴張（聯儲局重啟印鈔 + 商業銀行戰略性放貸 + 房地產重新加槓桿），那麼比特幣在應該反彈的時候，將會非常強勁。
目前的判斷是：特朗普將大力推動信貸「令經濟變得炙熱」。一個極其熱絡的經濟對共和黨在今年11月的連任選舉有幫助，預計美元信貸將會透過以下方式擴張：
· 聯儲資產負債表再次膨脹（印鈔）
· 商業銀行向「戰略產業」大放水
· 由於印鈔，按揭利率下降