- 加密貨幣財政公司持有比特幣和以太坊等資產，讓投資者透過股票獲得曝光。
- 策略模型擴展至各公司與資產，包括挖礦、質押和多種加密貨幣持有。
- 波幅風險持續存在，使用淨資產價值（NAV）和調整後淨資產價值（mNAV）等指標來追蹤估值和表現。
公開公司越來越多地將比特幣、以太坊和其他數碼資產記入資產負債表，正如 Arkham Intelligence outlined 所述，加密貨幣財務公司透過股票為投資者提供間接曝光，自 2020 年以來，此策略透過 Strategy 等公司逐漸流行，並擴展至多個行業和資產。
財政模型如何運作
根據 Arkham 的資料，一家加密貨幣財政公司將其資產的相當大一部分持有於數位貨幣中。這些公司透過股票或債務發行籌集資金，並用所得資金購買加密貨幣。
因此，它們的股票表現通常跟隨基礎資產。這種結構使投資者無需直接持有代幣即可獲得敞口。該模式起源於 2020 年由 Michael Saylor 領導的 Strategy（前稱 MicroStrategy）。
該公司將資本轉向比特幣，建立了最大的企業持倉之一。自那以後，其他公司也紛紛效仿。Marathon Digital Holdings 將挖礦與累積相結合，而 BitMine Immersion Technologies 則將重點轉向以太坊。
資產與公司擴張
該策略已擴展至比特幣和以太坊以外。Forward Industries 目前持有大量 Solana 儲備，資金來自私人投資交易。
同時，MetaPlanet 等公司已建立顯著的比特幣持倉，被比作早期採用者。此外，特斯拉和太空探索技術公司曾將比特幣加入其資產負債表。
專注於以太坊的財政庫公司也已出現。這些公司可以透過質押資產產生收益，而比特幣持有者則無法做到。例如，BitMine 持有大量以太坊供應量，並透過質押獎勵獲得年化回報。
風險、指標與市場影響
然而，Arkham 指出，此策略伴隨風險。Crypto 價格波幅會直接影響公司資產負債表和投資者情緒。在長期下跌期間，企業可能出售持倉以支付費用或還幣。
這可能鎖定損失並壓低股價。投資者通常追蹤淨值和 mNAV 等指標。這些指標用於衡量持倉與加密資產的估值溢價。
Arkham 同時強調透明度工具。其平台允許用戶實時監控錢包活動、餘額和交易，提升對公司運營的可見性。