Arca 首席投資官批評 XRP 為「與優質代幣設計完全相反」

Arca 的首席投資官 Jeff Dorman 近期在對頂級加密資產的批評中表示，XRP 代表了「不良代幣設計的反面」。

他認為，加密貨幣採用率與市場價格之間的差距主要在於按市值計算的前五大加密資產中有四個仍是弱勢投資。

Dorman 批評 Bitcoin, Ethereum, Solana 和 XRP, 指出它們的代幣經濟學未能體現區塊鏈技術所創造的真實價值。他認為，這種情況已推動行業走向短期交易，而非長期基本面投資。

• Arca 的 Jeff Dorman 表示，加密貨幣行業面臨困境，因為按市值計算排名前五的資產中有四種難以作為長期投資來合理化。
• 對於 XRP，Dorman 聲稱該代幣毫無作用、缺乏優秀設計，且與 Ripple 毫無關聯，儘管該公司每年售出數十億美元。
• 多曼也質疑了比特幣，並強調了量子風險以及穩定幣在支付領域的崛起。
• 他表示，以太坊和 Solana 面臨高代幣通脹，需要約 1,000 倍的活動量才能合理化當前的估值。
• Dorman 認為，加密貨幣最強勁的增長將來自穩定幣支付、去中心化金融（DeFi）和現實世界資產代幣化，這些領域已有黑石（BlackRock）和 Securitize 等公司積極參與。

Dorman 在最近的一則 X 帖子中發表了這些 評論。根據他的說法，該行業圍繞著少數幾個大型代幣發展，而這些代幣並未捕捉到區塊鏈技術所創造的價值。因此，市場上的大部分參與者都是短期交易者，而非通常專注於基本面的長期投資者。

他認為，這種情況解釋了為何交易所和經紀商通常專注於快速交易者和宏觀基金（如CTA），而非主導傳統金融市場的更大群體投資者。

Arca 執行長認為，如果加密貨幣市場未能開始推動真正受益於區塊鏈增長的資產，價格可能會繼續與實際採用情況脫鉤。然而，他未能舉出多個此類資產的例子。

值得注意的是，多曼對 XRP 提出了最強烈的批評之一。他認為該代幣代表「優秀代幣設計的反面」，並聲稱它「完全沒有作用」，同時也與 Ripple 缺乏強烈關聯。

他也提出了與 Ripple 的定期 XRP 售賣 相關的問題。Dorman 表示，该公司每年售出約 30 億至 40 億美元的 XRP，並用這些資金來資助股票回購。對他而言，加密貨幣社區經常討論代幣回購，卻從不質疑為何 Ripple 在買回自身公司股票的同時售賣 XRP 代幣。

然而，關於 XRP 和 XRP 帳本（XRPL）的若干細節，駁斥了 Arca 高管的一些擔憂。首先，XRP 與 Ripple 之間缺乏關聯是一項優勢，而非缺陷，因為這有助於 XRP 生態系統的發展。

具體而言，XRPL 是一個由全球超過 100 個獨立驗證節點運行的開源去中心化區塊鏈，這些驗證節點由各大學、交易所和企業運營。這意味著 Ripple 不控制該網絡，即使當局試圖強迫公司這樣做也是如此。

該網絡的設計也將代幣與企業控制分離。XRP 的供應量固定為 100 億枚代幣，開發者無法創建更多。在 Ripple 成立之前，XRP 的理念已經存在，這也表明代幣與公司並非同一事物。

此外，當考慮到 XRP 在支付中的實用性以及 XRPL 的功能時，聲稱 XRP「毫無用處」的說法便不攻自破。特別是，XRPL 內建了代幣化、去中心化金融和 NFT 的工具，並提供原生的去中心化交易所和託管功能。

該網絡每秒可處理約 1,500 筆交易，而手續費僅為幾分錢。來自生態系統的數據顯示，XRPL 目前托管了超過 23 億美元 的代幣化現實世界資產。

同時，開發人員也推出了如授權網域等更新，旨在讓機構更輕鬆地以合規方式使用該網絡。此外，一個原生借貸協議正在開發中。

XRP 同時亦作為跨境支付的橋樑資產。透過 Ripple Payments 系統，金融機構無需提前持有外幣帳戶資金，即可即時結算國際轉帳。該服務已處理數十億美元的交易額。

當多曼質疑瑞波的 XRP 售出時，該公司實際上每月釋放約 2 億枚 XRP，作為長期計劃的一部分，以減少其持股，因為原始 XRPL 創建者已將總供應量的 80% 分配給該公司。前瑞波首席技術官大衛·施瓦茨早前確認，該公司的目標是減少其餘額。

然而，為防止市場劇烈波動，Ripple 將大部分餘額鎖定在託管賬戶中，並定期釋放代幣。數據顯示，每月釋放的 2 億 XRP 約等於 XRP 月交易額的 0.1%，表明其對價格的直接壓力有限。

同時，除了 XRP 之外，Dorman 也質疑了比特幣的投資理由。他強調了關於量子計算風險的持續討論，表示技術解決方案可能很簡單，但在整個網絡中協調實施將會帶來治理挑戰。

Arca 的高管還指出，比特幣作為數位黃金的形象已有所削弱，尤其是因為現在已存在於區塊鏈網絡上的代幣化黃金。他還表示，比特幣作為抗通脹工具或交易媒介的效果不佳，因為穩定幣已主導日常的加密貨幣支付。

多曼也質疑了以太坊和Solana的當前市場估值。他認為，這兩個網絡都面臨高代幣通脹，這可能會超過手續費收入，有時甚至會在代幣價格下跌時仍使市值上升。

展望未來，他認為加密貨幣行業目前展現最強勁增長的三個領域包括穩定幣支付、去中心化金融和現實資產代幣化，這些領域已吸引 Securitize 和 BlackRock 等公司的關注。