2026 年 4 月中旬，Anthropic 執行長達里奧·阿莫代伊走進了白宮。這次訪問是自公司與聯邦政府的法律糾紛開始以來首次有意義的互動，似乎緩和了近來矽谷與華盛頓之間最為重要的對立局面。
這個時間點並非巧合。Anthropic 於 6 月 1 日前後秘密提交了 IPO 文件，分析師預測其潛在估值可達 1 兆美元。在被國防部積極列入黑名單的情況下上市，對機構投資者來說，簡直難以推銷。
我們是怎麼走到這裡的
這種緊張關係源於 Anthropic 拒絕允許其 Claude AI 模型用於國內監控和自主武器系統。這一立場促使美國國防部於 2026 年 3 月對該公司發出「供應鏈風險」評級。
該指定為首例。此前從未有美國公司獲得過此類標籤。這實際上指示聯邦機構將 Anthropic 的技術視為外國對手的硬體來對待，此類分類通常僅保留給像華為這樣的公司。
最新報告指出，一些聯邦機構正在探索重新獲取 Anthropic 模型存取權的方式，儘管有關國家安全指定的法律爭議仍在持續。阿莫代伊訪問白宮似乎已是尋求可行安排的第一步。
萬億美元的問題
1 兆美元的 IPO 估值將使 Anthropic 的公開上市成為歷史上最大的上市案之一。以參考而言，蘋果的市值直到 2018 年，即其自身 IPO 約 38 年後，才突破這一門檻。Anthropic 成立於 2021 年。
加密貨幣的 Anthropic 宿醉
IPO戲碼已蔓延至加密貨幣市場。基於Solana、試圖追蹤Anthropic私人估值的代幣在2026年5月暴跌近40%。
這波下跌發生在 Anthropic 自身對這些代幣背後的某些上市前股份轉帳結構的合法性發出警告之後。英文原文：公司向市場表示，人們所購買的代幣可能實際上並不代表對任何資產的合法索權。
追蹤此領域的投資者應關注兩點：第一，國防部供應鏈風險指定是否會在整體緩和背景下被正式挑戰或悄然撤銷；第二，Anthropic 將多麼積極地對代幣化股份結構採取法律行動，因為這將為所有隨後走向公開市場的 AI 公司設定先例。