安德魯·萊夫特（Andrew Left）是 Citron Research 的直言不諱的空頭投機者，他將於 2026 年 5 月 11 日在洛杉磯接受刑事審判，被控利用社交媒體操縱股票價格，並非法獲利超過 1600 萬美元。陪審團選拔將於 2026 年 5 月 11 日開始。
費用與所稱的詐騙計畫
聯邦檢察官指控 Left 在 2018 年至 2023 年期間策劃了一項計劃，他在社交媒體上發布误导性的股票推薦，然後反向交易與其公開聲明的持倉相反的頭寸以獲取快速利潤。美國司法部於 2024 年 7 月 25 日對 Left 提起訴訟，指控其多項證券欺詐和虛假陳述罪。若所有罪名成立，他最高可面臨 25 年監禁。
據稱，該操作手冊簡單但有效。Left 會針對受歡迎的股票發表大膽且引人注目的觀點，包括 Nvidia、Tesla 和 GameStop 等公司，這些公司擁有龐大的散户基礎和波動劇烈的價格走勢。檢方表示，Left 隨後迅速反轉其持倉，以捕捉由此產生的價格波動。
聯邦檢察官聲稱，萊夫在發布社交媒體評論前，亦向對沖基金洩露消息，使對方得以提前進行交易。據稱，他透過虛假發票獲得這些提前警示的報酬，為該計劃增添了刻意隱瞞的層面。
美國證券交易委員會提起了平行民事訴訟，聲稱 Left 從所指稱的操縱中獲利達 2,000 萬美元，此數字略高於司法部的 1,600 萬美元估計。
Left 的防禦與 Citron 的歷史
左方一直表示這些指控毫無根據。他的持倉立場是，其公開評論代表了誠信分析，這類帶有觀點的市場研究正是空頭多年來所發表的。
Citron 對 Valeant Pharmaceuticals（後改名為 Bausch Health）的早期空頭持倉，被廣泛認為是促使公眾關注該公司激進定價策略的催化劑之一。Left 在 2021 年 1 月對 GameStop 的空頭呼籲，與零售交易狂潮正面碰撞，導致該股票價格飆升至極高水平。
美國司法部對賣空行為的調查自2019年以來一直進行，早於GameStop事件之前。
這對市場和投資者意味著什麼
核心的法律問題看似簡單：積極的公開股票分析何時會逾越界限，變成市場操縱？
另一方面，如果檢方成功證明 Left 故意對其持倉撒謊，與對沖基金客戶進行內線交易，並偽造發票以隱瞞付款，這將是一個範圍更窄的案件。
投資者應密切關注法院如何處理 Left 的交易時間線與其公開聲明之間的關係。檢方能否證明 Left 在發布看漲或看跌觀點後立即系統性地反轉持倉，將很可能決定案件的結果。顯示這種行為並非偶發事件，而是五年來反覆出現的策略的模式證據，將是政府最強大的武器。