幣界網報導：
外媒稱，隨著比特幣價格回落，圍繞 Strategy 资產負債結構的質疑再次升溫。分析師 Charles Edwards 認為，這家長期大舉持有比特幣的公司，當前模式過度依賴幣價持續上漲，一旦市場長時間走弱，債務壓力可能迅速放大。
持倉規模與賬面壓力
報導援引截至 2026 年 6 月底的數據稱，Strategy 目前持有 847,363 枚 BTC，賬面價值約 531 億美元。由於平均買入成本約為 75,646 美元，公司未實現虧損已超過 110 億美元。
Edwards 還指出，與數字代幣相關的義務總額已升至 121.9 億美元，相關產品在二級市場的收益率升至 11% 至 15%。在他看來，這反映出市場對公司違約風險的擔憂正在上升。
三步方案先處理債務
根據 Edwards 提出的方案，第一步是全面清理債務，償還這部分 121.9 億美元義務，並關閉具有「人工收益」特徵的產品，讓公司重新回到單純持有比特幣的結構。
第二步是停止在公開市場高價買幣，轉向收購折價交易的數位資產財庫結構公司。報導提到，這類標的相對於淨資產價值的折價幅度可超過 50%，若實施收購，Strategy 或可透過更低成本間接獲得比特幣，並進一步整合市場。
目標轉向比特幣銀行
方案的最後一步，是將 Strategy 轉為一家以比特幣為核心的金融機構，提供 BTC 貸款與結算服務，並以流動性較強、可嚴格處置的抵押品作為業務基礎。
Edwards 認為，這樣的調整可降低市場下跌時的追加保證金風險。他同時警告，如果不盡快推進痛苦但必要的債務重組，當前債務負擔最終可能像泡沫一樣破裂。
補充資訊：上述內容來自外部分析師提出的重組構想，原文未顯示 Strategy 已採納相關方案。