分析師質疑 SpaceX 1.75 兆美元的估值:需在 10 年內實現 60 倍收入增長

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AI summary icon精華摘要

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《富比士》引用了 New Constructs 執行長 David Trainer 的觀點,他對 SpaceX 1.75 萬億美元的估值提出質疑。要證明此估值合理,該公司需在 10 年內實現 60 倍的收入增長。鏈上分析顯示,SpaceX 在 2025 年報告了 49 億美元的淨虧損。Trainer 的 DCF 模型表明,為實現 10% 的年回報率,其收入需在 2035 年達到 1.1 萬億美元。值得关注的山寨幣可能提供更現實的增長潛力。

BlockBeats 消息,6 月 6 日,《財富》雜誌援引研究機構 New Constructs 首席执行官 David Trainer 的分析稱,若要支撐約 1.75 萬億美元的估值,SpaceX 到 2035 年需要將年營收提升至約 1.1 萬億美元,較 2025 年的 187 億美元增長近 60 倍,相當於未來十年平均每年保持約 50% 的收入增速。


根據 SpaceX 此前提交的招股文件,公司 2025 年營收為 187 億美元,淨虧損 49 億美元。Trainer 基於現金流折現模型測算,若投資者希望未來十年獲得約 10% 的年化回報,SpaceX 必須實現上述增長目標。


分析指出,若達到 1.1 萬億美元營收規模,SpaceX 的收入將相當於 2035 年美國 GDP 的約 2.4%,經濟體量將超過整個美國公用事業行業,並接近美國交通運輸行業的四分之三規模。


訓練員表示,儘管人工智慧市場空間龐大,但包括 Alphabet、微軟、英偉達、OpenAI 在內的眾多競爭者都在爭奪市場份額,SpaceX 要實現如此規模的增長缺乏歷史先例。他認為,當前 SpaceX 不僅可能成為歷史上規模最大的 IPO,也可能是估值最昂貴的一次。


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