ChainThink 消息，3 月 18 日，鏈上數據分析師 Axel 發布最新研報指出，比特幣市場過熱現象已完全消除，但賣方壓力仍未緩解，市場尚未出現明確反轉信號。
報告顯示，衡量比特幣估值過熱的 MVRV Z-Score 已從 2025 年 10 月的週期高點 2.603 下跌 74% 至 0.674，遠低於均值（1.72）和第一標準差軌道（3.55），確認估值泡沫已完全清除。當前 0.5-1.0 的區間對應週期中性區域，市值僅適度超過已實現市值。
然而，反映市場參與者盈利狀況的 aSOPR（7 日移動平均）已連續 55 個交易日低於 1.0，最新值為 0.9926，表明市場仍在虧損出售。自 2026 年 1 月 21 日最後一次站上 1.0 關口以來，該指標始終未能重返盈利出售區間。
Axel 強調，1.0 是虧損出售與盈利出售格局的關鍵分界線。在 aSOPR 能連續多個交易日穩站 1.0 以上之前，任何反彈都可能面臨拋壓。當前市場的關鍵問題並非比特幣是否便宜，而是賣方壓力是否已經枯竭，至少目前答案仍是否定的。