Amber Data：若牛市情境成真，比特幣可能於 2026 年達至 180,000 美元

比特幣（BTC）週初出現強勁反彈，週三一度將全球最大的加密貨幣推高至逾一個月來首次逼近 74,000 美元的水平。然而，隨著本週接近尾聲，這股動能已消退，BTC 回跌至約 68,260 美元。

即使價格波動劇烈，鏈上分析公司 Amber Data 仍認為比特幣的整體前景依然樂觀。在其最新的市場報告中，該公司指出，今年仍有可能創下新的歷史新高。

Amber Data 描述比特幣在進入2026年時處於一種不尋常的持倉狀態。他們表示，由於10月的強制平倉事件，市場已「降低風險」，並認為此事件清除了市場中過度的槓桿。

在報告中，他們認為未平倉合約已攀升至「不可持續的水平」，基差交易已過度擁擠，而資金費率反映了過度的頭寸。

當有關總統唐納·川普關稅政策的新聞衝擊市場時，過度槓桿的結構無法承受賣壓，導致一連串強制平倉，洗出弱勢持倉並重新調整部位。

雖然痛苦，但這項修正發揮了作用。Amber Data 指出，估值已隨之恢復正常，系統中的槓桿已基本清除，比特幣 市場結構 顯得更健康。

然而，復甦仍顯脆弱。流動性依然受損，而曾經推動活動的主要套利交易已不再特別具吸引力。根據 Amber Data 的觀點，市場目前結構穩健，但缺乏明確的催化劑來界定其下一個重大走勢。

在基準情境下（機率為 50%），比特幣的交易價格將介於 $90,000 至 $120,000 之間。此結果預期將持續長期盤整，直至出現重要的宏觀催化因素。

在這個「勉強度過」的情境下，狀況既不會急劇惡化，也不會顯著改善。波幅收縮，熱情減退，多頭突破預期與空頭崩潰預測均反覆受挫。

支持此情境的早期跡象包括：基準年化利率回升至 8–10%，現貨比特幣 ETF 資金流入持續轉為正數，買賣盤深度恢復至崩盤前水平，以及資金費率穩定於正區間。

Amber Data 賦予更樂觀結果 25% 的機率，比特幣價格將上漲至 120,000 至 180,000 美元之間。在這種看漲情境下，機構參與度將與主權國家採用同步加速，形成資金流擴張的反饋迴路。

早期的確認信號包括：週度比特幣 ETF 資金流入 超過 10 億美元，基準利率因槓桿需求上升而擴大至 15% 以上，以及 HODL 波數據中出現新的累積群組，表明大規模新資金進場。

在下行情況下，Amber Data 認為比特幣在 60,000 美元至 80,000 美元區間交易的 看跌情境 概率為 20%。這將在宏觀經濟狀況惡化程度高於目前預期，且全球市場明確轉向避險模式時發生。

警示信號包括：持續的ETF資金外流超過每週10億美元、基差收益率跌破3%、大規模穩定幣贖回顯示資本外逃，以及可能測試80,000美元的ETF成本基準水平。

最後，該公司概述了一種 5% 概率的「波幅與震盪」情境，其中比特幣在 75,000 美元至 110,000 美元之間交易，且無持續的趨勢方向。

指標包括資金費率劇烈波動、持倉被強制平倉時開倉量反覆急升與崩跌，以及ETF資金流在流入與流出之間交替出現且無明確模式。

精選圖片來自 OpenArt，圖表來自 TradingView.com