關鍵洞察：
- 山寨幣季節的討論正在升溫，但山寨幣季節指數接近 31。
- 其他/BTC 的 MACD 和楔形形態是山寨幣表現優異的線索。
- 週期時間圖標示 2026 年，但確認需要更廣泛的輪動。
山寨幣季節的故事再次浮現，交易員們正在討論下一個輪動週期是否會在 2026 年。多張圖表指出了山寨幣市值和山寨幣對比特幣比率中熟悉的「山寨幣季節」模式。然而，山寨幣季節指數仍相對較低，表明市場尚未進入全面的山寨幣主導階段。
山寨幣市值圖表重燃「Altseason 3.0」希望
分析師 JackTheRippler 分享了一張長期山寨幣市值圖表，顯示過往週期的擴張，標註為「altseason 1.0」和「altseason 2.0」。該圖表暗示過往山寨幣的暴漲帶來了巨大的百分比收益，並將當前結構視為可能形成「altseason 3.0」行情的基礎。
AltcoinMarketCap 圖表 | 來源：JackTheRippler, X
關鍵的技術概念是，山寨幣已多次在上升的基礎趨勢線上反彈。每次反彈都伴隨著整體風險偏好上升以及資金大量從比特幣轉移。圖表顯示，市場可能即將達到另一個轉折點，特別是如果監管變得更清晰的話。
然而，此預測屬於理想性推測，而非已確認的事實。此動向仍需持續的資金流入和相對表現的轉變。若無此種輪動，即使趨勢線保持完好，市值仍可能處於區間震盪。
圖表顯示出一個反覆出現的輪動窗口
值得注意的是，Whale Crypto Gems 引入了一個基於山寨幣總市值的時間框架。該圖表識別出 2013 年 11 月、2017 年 12 月和 2021 年 1 月的關鍵週期點，並進一步將 2026 年 2 月標示為新的轉折點。此外，圖表顯示峰值之間的時間間隔極大，暗示山寨幣的週期可能相當長。
這種框架強化了宏觀時機與圖表形態同樣重要的觀念。歷史上，山寨幣季節通常在流動性放寬和投機需求上升時蓬勃發展。在這樣的環境中，資金往往會迅速從比特幣流向具有更高貝塔值的資產。
Shib Spain 分享了另一個關於總市值（排除前 10 名）與比特幣比較的比率觀點。該圖表顯示了 2018 年和 2021 年的過往山寨幣季節，並指出 2026 年可能是下一個潛在的引爆點。圖中還顯示當前區域附近出現了「黃金交叉」信號，這通常會吸引趨勢追隨資金。
儘管如此，時機模型有時會偏早。它們在與確認指標結合使用時效果最佳，而非作為孤立的信號。
技術信號顯示山寨幣將表現優於市場
elcryptoprof 發佈的另一張圖表顯示了 OTHERS/BTC 在月線圖上的走勢。該貼文指出，月線 MACD 已出現多頭交叉，並提到類似的信號曾在 2020 年出現，隨後在 2021 年山寨幣表現和「山寨幣季節」上揚。該圖表還顯示了一個下降楔形，這通常被視為可能的反轉形態。
含義很簡單：如果 OTHERS/BTC 已觸底，山寨幣可能再次超越比特幣。這種相對表現優勢，通常是山寨幣季節敘事的機械性核心。重點不在於山寨幣單獨上漲，而在於普遍超越 BTC。
然而，若價格持續震盪數月，結構仍可保持建設性。若比特幣主導權重新增強，下降楔形也可能被突破。因此，交易者通常仍會等待明確的突破並回測後，才宣告新態勢的形成。
山寨幣季節指數趨於平靜
然而，山寨幣季節指數提供了一個現實檢驗。CoinMarketCap 山寨幣季節指數 約為 31，仍更偏向比特幣主導的行情，而非完全的山寨幣主導。顯示的歷史數據也顯示近期讀數在 30 的低至中段區間。
通常，較高的山寨幣季節指數表示過去 90 天內大多數頂級山寨幣的表現優於比特幣。目前的讀數顯示比特幣仍居領先地位，市場可能僅出現零星漲勢，而非真正的山寨幣季節。
這很重要，因為真正的山寨幣季節通常範圍廣泛。它們出現在流動性同時分散至大型幣、中型幣和投機性小幣時。在山寨幣季節指數顯著上升之前，當前的環境更接近於輪動觀察名單，而非確認的階段。
文章 山寨幣季節「3.0」呼喚回歸——但山寨幣季節指數是否過低？ 首先出現在 The Market Periodical。