Alphabet 剛剛宣布了有史以來規模最大的與 AI 基礎設施相關的股權融資。谷歌的母公司計劃籌集總計 800 億美元的股權資本，其中伯克希爾·哈撒韋公司將進行 100 億美元的私募，作為此次交易的基石。
在交易結構內
籌資分為三個不同階段：300 億美元用於包銷發行，100 億美元伯克希爾私募，以及預計於 2026 年第三季度開始陸續推出的最多 400 億美元市場內發行。
伯克希爾的 100 億美元承諾平均分配至兩種股級。這家總部位於奧馬哈的企業集團以每股 351.81 美元的價格購買了 50 億美元的 A 類普通股，並以每股 348.20 美元的價格購買了 50 億美元的 C 類資本股。
這項投資使波克夏對 Alphabet 的總持股達約 320 億美元。自 2025 年第三季以來，該集團一直穩步增加其質押，而此次私募代表了其近年來最大的單一股權押注之一。波克夏在巴菲特退休後由新領導團隊執掌，此決定明確表態支持 Alphabet 的 AI 战略，而非僅是過往的遺留持倉。
為何 Alphabet 需要 800 億美元投入 AI
客戶對雲端和人工智慧服務的需求，已超越 Alphabet 建設基礎設施的速度。Alphabet 正透過股權而非債務籌集 800 億美元，這將稀釋現有股東的權益。企業僅在相信投資資本回報率足以彌補稀釋影響時，才會接受此種取捨。
這對投資者意味著什麼
針對 Alphabet 股東而言，未來幾個季度，300 億美元的包銷發行和 400 億美元的市場內計劃將造成顯著的股權稀釋。伯克希爾的參與為機構投資者提供了一個參考點：100 億美元的私募交易以每股 351.81 美元的價格完成，對應 A 類股票。
值得注意的是，對於與加密貨幣相關的人群：這些文件中完全沒有提及加密貨幣、代幣或區塊鏈技術。這是一場純粹的 AI 和雲端基礎設施佈局。
自2026年第三季開始的市場定價發行最值得密切關注。與規模固定的承銷發行和私募 placements 不同，這400億美元的 tranche 讓 Alphabet 能在股價有利時靈活地出售股份。