Alphabet（GOOGL）已設立800億美元的權益融資，以資助人工智能基礎設施的擴展。伯克希爾·哈撒韋已承諾認購100億美元，作為此次發行的主導機構投資者。
投資者在這則消息公布後拋售 GOOGL 股票。該股週一收於 $372.58，下跌 1.02%。由於稀釋擔憂抵消了機構投票的影響，盤後交易中股價再跌 1.50% 至 $367。
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在 800 億美元的 AI 融資內
隨著 Alphabet 加大人工智慧的資本密集度，此輪融資應運而生。管理層對 2026 年資本支出的指引為 180 億至 190 億美元，約為 2025 年 914 億美元的兩倍。
Google Cloud 報告 2026 年第一季營收為 $20 億，增長 63%，合約待執行金額達 $460 億。
股權是一項顯著的融資轉向。發行股票可帶來永久性資本，無需進一步增加已承擔紀錄性大型科技AI資本支出的資產負債表負擔。本週期中，超大規模運營商的自由現金流已大幅收縮。
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波克夏的 100 億美元投票
伯克希爾在 2026 年第一季將其 Alphabet 質押持股增加三倍，至約 5800 萬股，該持股價值接近 170 億美元。若直接認購 100 億美元，將使伯克希爾成為最大的非內部人持股者之一。
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這項承諾標誌著在新任首席執行官格雷格·阿貝爾接替沃倫·巴菲特後的轉變。
伯克希爾的 現金持倉 在季末達到 3974 億美元。
稀釋與增長
以 Alphabet 市值 4.5 兆美元為基礎發行 800 億美元，意味著稀釋約 1.8%。BlackRock 最近的 capex warning 指出，公司層面的支出現已影響宏觀市場。
下一次測試來自美國證券交易委員會的官方文件。週一的拋售是否僅為一日稀釋反應，仍是一個開放性問題。AI 資本支出風險的廣泛重新定價將很快變得更清晰。