作者：胡韜，ChainCatcher
1月9日，頂級風險投資機構 Andreessen Horowitz（簡稱 a16z）公佈完成至今為止最大規模的募資行動：於2025年全年共籌集逾150億美元，用於多支新基金。這筆金額佔當年美國風險投資總額的18%以上。
加密技術不再被單獨列出，但並未被邊緣化。
這些基金包括美國活力建設基金（11.76億美元）、Apps基金（17億美元）、生物科技健康基金（7億美元）、基建基金（17億美元）、增長基金（67.5億美元）及其他風險投資策略基金（30億美元）。當中並未包括加密貨幣專項基金，而 a16z 上一次公佈加密基金募資是在 2022 年 5 月，當時募得 45 億美元，五隻基金的總募資規模為 81 億美元。
值得注意的是，在今次融資的官方公告中，a16z 花了不少篇幅去描述美國的國家敘事與價值觀：「在所有國家之中，美國給予人們追求美好生活的機會最為穩定。而在所有制度之中，美國制度給予人們機會最為穩定。其結果是，在過去250年間，隨著美國在世界上的崛起，獲得機會的人數超越了歷史上任何時期。這極大地改善了人類的生存狀況。」
同時，a16z 亦將自身利益與國家利益緊密結合。「如果我們不能推動國家政策向正確的方向發展，美國很可能會失去其全球科技領導者的地位。人工智慧和加密貨幣領域已經出現了這種趨勢的跡象。如果美國在全球科技領域的領導地位下滑，其他領域很快也會隨之衰落。作為美國風險投資領域的領軍者，美國新技術的命運部分掌握在我們手中。我們投資的技術領域充滿活力、創新，而且與中國的競爭異常激烈。」
這類表述佔公告篇幅的一半以上，反映出 a16z 在激烈的地緣政治競爭中選擇堅定地站在美國特朗普政府一方，並試圖讓美國政府與人民相信，a16z 是捍衛他們集體利益的最佳載體。
更重要的是，a16z 在這個過程中亦將加密貨幣的敘事與美國國家利益緊密結合。a16z 表示，他們的使命是確保美國在未來一百年的科技領域中佔據主導地位，這首先要從贏得未來關鍵架構——人工智慧和加密貨幣——開始。其次，再將這些技術應用於推動人類繁榮發展的關鍵領域：生物學、健康、國防、公共安全、教育和娛樂。最終，美國政府將採用這些技術來捍衛和促進美國的利益。
在 a16z 所提及的眾多細分領域中，人工智慧與加密貨幣是被單獨列出並具有基礎性地位。這意味著，儘管 a16z 這次沒有推出專注於加密貨幣的基金，但加密貨幣仍然是其核心戰略之一。
在其邏輯中，加密技術不僅是一種金融創新工具，更是一套關於價值、擁有權與協調機制的技術系統，同時亦是影響美國國家利益的戰略級技術。如果這個系統最終成熟，其影響範圍將遠遠超出加密市場本身，甚至可能觸及未來數十年的金融與治理結構。
正是在這個判斷下，a16z 才會持續加大在制度建設、合規路徑以及政策層面的投入，而不僅僅停留在項目投資層面。
堅定投入及看好加密貨幣
在現時低迷的加密貨幣行業一級市場中，大部分風險投資機構都明顯減少了投資次數，全年投資次數超過 20 次的風險投資機構只有 15 家，而 a16z 正是其中最活躍的機構之一。
a16z 最近投資 來源：根數據
根據 RootData 數據，在過去一年以 a16z Crypto 與 a16z CSX 為主體的投資共 49 次，這在所有投資者中僅次於 Coinbase Ventures。其中，領投次數達到 28 次，領先於所有加密 VC。
同時，a16z 亦持續在全球範圍擴展。2025 年 12 月，a16z Crypto 宣佈在韓國首爾設立辦事處，並聘請 Monad 亞太區主管 SungMo Park 擔任其 GTM 亞太區主管。透過該辦事處，a16z 計劃擴大在亞洲的業務佈局，並增強新能力，以支持在當地運營的加密貨幣公司。
資金與人手的持續投入，也印證 a16z 對加密領域仍舊持續加碼。而在行業敘事與信念層面，a16z 亦頻頻發聲，力圖為市場注入更多信心。
例如 a16z 加密工程合夥人 Jeremy Zhang 最近表示，隨著資金渠道的成熟，數字美元可以直接接入本地支付系統和商戶工具，新的交易模式將會出現。勞動者可以實時跨境獲得報酬。商戶無需銀行賬戶即可接受全球美元。應用程式可以隨時隨地與用戶即時結算。穩定幣將從一種小眾金融工具轉變為互聯網的基礎結算層。
a16z Crypto 合伙人 Ali Yahya 認為，隱私將是今年加密貨幣領域最重要的護城河，是全球金融向鏈上轉移的關鍵因素，也是幾乎所有現有區塊鏈所缺乏的要素。一旦用戶加入某條隱私鏈，他們就不大可能輕易轉移，從而降低資訊外洩的風險。這就形成了贏者通吃的局面。由於隱私對大多數實際應用場景至關重要，因此只有少數幾條隱私鏈便可能掌控大部分加密貨幣。
同時，a16z 亦是美國政府及其監管機構與加密行業溝通的重要橋樑之一。一方面，他們多次會晤美國政府高層，為加密行業爭取盡可能開放與寬鬆的監管政策；另一方面，他們亦持續向業內傳遞監管信號。
「加密貨幣市場結構監管——政府比以往任何時候都更接近通過法案——有望在今年消除所有種種扭曲現象。如果獲得通過，這項立法將鼓勵透明度，建立清晰的標準，並以更清晰、結構化的融資、代幣發行和去中心化路徑，取代『執法輪盤賭』。在 GENIUS 之後，穩定幣的數量出現爆炸式增長；圍繞加密貨幣市場結構的立法將帶來更為重大的變革，但這次的變革將針對的是整個網絡。」a16z Crypto 的總法律顧問 Miles Jennings 最近表示。
去年 8 月，a16z 與 DeFi 教育基金亦向美國證券交易委員會（SEC）申請區塊鏈技術的「安全港」條款。簡單來說，這意味著 DeFi 專案無需為其應用進行經紀商登記。
a16z 這一次的募資，並不會直接帶來加密市場的情緒反轉，也很難被視為新一輪牛市的起點。相反，它更像是一個信號：加密行業正在進入一個去泡沫、去幻想的階段。
當市場不再為「加密敘事」本身支付溢價時，業界內外開始重新回到一個更本質的問題上：加密技術與 Web3 究竟可否成為下一代社會與金融系統的基礎？
a16z 當然仍然相信這個答案是肯定的——只是這次，他們將這種信念與美國國家敘事、國家競爭力緊密綁定，並以龐大資本、全球佈局、政策遊說和持續發聲作為支撐。在地緣競爭日益激烈的時代，a16z的舉動不僅是投資策略的延續，更是一種帶有鮮明立場的技術政治宣言。