a16z完成150億美元募資，目光投向加密貨幣相關投資

原創 | Odaily星球日報（@OdailyChina）

作者｜安藤（@azuma_eth）

1月9日，加密貨幣市場極度活躍的風險投資巨頭 Andreessen Horowitz（a16z）宣布完成募集 150 億美元的新資金，這是有史以來該機構募集規模最大的一次，佔 2025 年美國風險投資總規模的 18% 以上。

在篇幅並不算長的官宣公告中，a16z 兩次提及加密貨幣，其中最關鍵的一句「我們的使命是確保美國在未來 100 年的科技競爭中取得勝利，這一切始於掌握未來的關鍵架構——人工智慧與加密貨幣技術。這預示著，現時彈藥充足的 a16z 將會繼續在加密貨幣市場持續佈局。

根據 a16z 的計劃，本批資金將用於六個主要方向，當中 American Dynamism 基金撥款 11.76 億美元，App 基金撥款 17 億美元，Bio + Health 基金撥款 7 億美元，Infrastructure 基金撥款 17 億美元，Growth 基金撥款 67.5 億美元，Other Venture Strategies 基金則撥款 30 億美元。

雖然在這次融資中，a16z 並未在大方向上明確規劃加密貨幣專項基金，但實際上這六大方向與加密貨幣卻存在不小的交集。

首先是由 a16z 近年推動的 American Dynamism 基金，這是一個具有明顯「政治化」特徵的佈局方向，其核心目標是通過風險投資重建美國的「硬實力」與國家競爭力。該基金主要投資於航太、國防、公共安全、教育、住房、供應鏈、工業及製造業等領域——客觀而言，該基金與加密貨幣的交集並不大。

其次是 App 基金，這是 a16z 最傳統、最具風險投資本質的基金之一，其核心目標是專注於能直接被用戶使用的應用層產品。該基金將主要投資於消費級互聯網產品、AI應用、創作者工具、社交產品、內容服務、遊戲、金融科技以及Web3應用等等——這也是a16z的加密貨幣敘事最容易落實的方向。

其次是 Bio + Health 基金，這是 a16z 在「純粹科技以外」的長期投資方向，其核心目標是運用軟件、數據和工程思維來改造生命科學與醫療體系。該基金的主要投資範疇包括生物科技、藥物研發平台、基因編輯、合成生物學、醫療數據與人工智能診斷、醫療基礎設施軟件等等——這部分與加密貨幣的直接交集並不多，但去中心化科學（DeSci）有望成為一個潛在的交叉點。

Infrastructure基金專注於基礎設施，其核心目標是為下一代應用和平台提供不可或缺的技術基礎。該基金的主要投資領域包括雲端運算與分布式系統、AI 基礎設施、數據平台、開發者工具、網絡協議及區塊鏈底層協議（L1、L2、其他工具）—— 這除了 App 基金外，也是 a16z 在加密貨幣領域的另一個核心戰場。

Growth基金主要投資於C輪之後及Pre-IPO階段，其核心目標並不在於尋找新機會，而是透過支持那些已經被驗證的贏家來放大收益。該基金主要投資於成熟科技公司、AI平台、金融科技獨角獸、成熟的Web3基礎設施或應用——根據a16z官網資訊顯示，Coinbase、Kalshi等均被明確歸於此類。

Other Venture Strategies 基金相對特別，它沒有某個單一主題，而是更像一個靈活的「戰術資金池」，通常用於特殊結構交易、跨基金協同投資、新興領域試水、二級市場機會、地區性或主題性實驗基金等等——該基金與加密貨幣的直接交集不大，但不排除在特殊時刻會出現暫時性的關聯，例如在某些政策窗口作出回應式出手。

從這 150 億美元資金的六大擬投資方向來看，App 基金、Infrastructure 基金和 Growth 基金將會是 a16z 向加密貨幣一級市場的主要注資渠道。其中，App 基金會及 Infrastructure 基金將分別更專注於加密貨幣市場原生的應用層和協議層項目；而 Growth 基金則會更專注於交易所、預測市場等平台類服務，並更傾向於投資已在相關領域中具領先優勢的龍頭企業。

根據 Odaily 星球日報不完全統計，a16z 在過去一年於加密貨幣領域共投資了 31 次，其中對預測市場 Kalshi、人工智慧安全公司 Doppel、隱私區塊鏈 Seismic 等項目均有兩次投資。 尤其是 Kalshi，a16z 早於 10 月與 Sequoia 共同領投該公司 3 億美元 D 輪融資，當時估值為 50 億美元；其後於 11 月再次出手，以 110 億美元估值參與該公司 10 億美元 E 輪融資。 —— 這也是 a16z 去年在加密貨幣領域中押注最大的項目。

由上圖的統計可見，除去對預測市場的重注之外，錢包服務、隱私區塊鏈、穩定幣，以及人工智慧與加密貨幣的交集機會，是 a16z 在 2025 年的重點佈局。而這些細分領域則可分別歸類於 Infrastructure 基金所涵蓋的區塊鏈底層協議、工具，以及 App 基金所涵蓋的金融科技、人工智慧應用等範疇。

2026年1月1日，a16z Crypto官方發表了一篇新年展望文章。文中提到，a16z 提到了對 2026 年感到興奮的 17 個潛在進展其中或隱藏該機構對後市佈局的側重方向。

這 17 個潛在進展分別為：

• 私隱將成為加密領域最重要的護城河；
• 預測市場將變得更大、更廣、更智能；
• 以更「加密原生」的方式思考現實世界資產代幣化與穩定幣；
• 交易只是加密業務的中轉站，而非終點站；
• 由「認識你的客戶」（KYC）到「認識你的代理（Agent）」；
• 更佳、更智能的穩定幣出入金通道；
• 穩定幣將啟動銀行帳本的升級週期，並催生新的支付場景；
• 即時通訊的未來不僅是抗量子攻擊的，更是去中心化的；
• 由「程式碼即法律」邁向「規範即法律」；
• 加密技術正在提供一種可超越區塊鏈本身使用的新型基礎原語；
• 我們現在已經能夠使用人工智慧執行實質性的研究任務；
• 開放互聯網中的「隱形稅收」；
• 質押型媒體（Staked Media）的崛起；
• 「秘密即服務」（Secrets-as-a-Service）；
• 為所有人而設的財富管理；
• 互聯網正在成為銀行；
• 當法律架構終於與技術架構相匹配時，區塊鏈的全部潛能將會被釋放。

在這17個潛在進展中，有一部分明確提及了具體的業務模型其中便包括 a16z 已著重佈局的私隱、預測市場、穩定幣、AI 等賽道，而且 a16z 還直接提出相關模型的優化路徑，例如需要更聰明的穩定幣出入金解決方案。

同時，另一部分潛在進展則屬於對未來情況的想像例如互聯網最終會成為銀行，但這些想像究竟如何實現，a16z 也沒有給出明確答案——這個問題需要留給能帶來創新解決方案的創業者，而他們，正是 a16z 手中這 150 億美元最想尋找的目標。