比特幣（BTC）虧損供應量的快速增加，引發了對市場動態的新擔憂。根據鏈上分析平台 Glassnode 最新分享的數據，目前約有 44% 的流通比特幣供應處於虧損區間。
比特幣目前交易價約為 66,450 美元，較 2025 年 10 月創下的 126,000 美元高點下跌約 47%。此下跌導致投資者面臨約 5987 億美元的未實現虧損。根據數據，約有 880 萬枚比特幣處於虧損持倉狀態。
Glassnode 評估當前情況與 2022 年第二季度的市場結構相似。根據該公司表示，抵消如此規模的損失通常需要將資產從虧損的投資者轉帳給以較低價格進入市場的新買家。
長期投資者（持倉超過 155 天者）的每日實現虧損已上升至 2 億美元。Glassnode 將此解讀為「主動停損賣出的確認」。根據其分析，若該數字降至每日低於 2500 萬美元，將被視為一個重要信號，表明賣壓已減緩，這是一個歷史上預示底部形成的指標。
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另一方面，值得注意的是，比特幣的現貨價格仍低於 83,408 美元，這是美國現貨比特幣 ETF 投資者的平均成本水平。這表明 ETF 投資者正面臨越來越大的壓力。事實上，在截至 3 月 27 日的一週內，全球比特幣投資產品出現了超過 1.94 億美元的淨流出。
需求端的疲軟也支持市場前景。根據 Capriole Investments 的數據，比特幣的「顯性需求」指標為 -1,623 比特幣，顯示賣方在市場中佔主導地位。同樣地，CryptoQuant 指出，自 2025 年 11 月以來持續的需汎收縮，證實市場仍處於「分佈階段」。
*此並非投資建議。