2025年預測市場回顧：總交易量突破500億美元，前兩大平台佔據97.5%市場份額

原創｜Odaily 星球日報（@OdailyChina）

作者｜Wenser（@wenser 2010 ）

2025年落幕，預測市場賽道也交出了自己的答卷。

根據 PredictionIndex.xyz 數據，2025 年預測市場賽道總交易額達 502.5 億美元。除了 Kalshi 和 Polymarket 之外，生態系統其餘部分的交易額為 12.5 億美元。另外根據 KalshiData 發佈的數據，Kalshi 全年名義交易額總計達 238 億美元，同比增長 1108%。在 Polymarket 和 Kalshi 的估值均突破 100 億美元之際，這樣的成績無疑為資本市場及用戶群體注入了一劑強心針。2026 年，預測市場賽道還將繼續成為加密領域的焦點。

Odaily星球日報將於本文對 2025 年預測市場整體數據作出梳理及簡要分析，供讀者參考。

根據 PredictionIndex.xyz 對預測市場生態系統進行的端對端指數追蹤，涵蓋市場、基礎設施、終端及新實驗項目，最終結果如下——

• 根據該平台的不完全統計，預測 2025 年市場總交易量約為 502.5 億美元。
• 除了 Kalshi 和 Polymarket 之外，生態系統其餘部分的交易額為 12.5 億美元。
• 這長尾市場是新市場設計、獎勵措施和理念進行測試與演變的關鍵，涉及項目包括 azuroprotocol、TrendleFi、hyperstiti0ns、Limitless、MyriadMarkets、overtime、footballdotfun、xodotmarket、predictonfliq、DGbet_official 以及 BRKTgg。

如果說這些數據讓我們看到了預測市場目前的「雙寡頭」格局，那麼 Kalshi 平台旗下的 KalshiData 所提供的 2025 年數據則更詳細地向我們展示了當前熱門賽道的熱門程度。

Kalshi 2025 年成績表：交易量達 238 億美元，按年增長逾 11 倍

1月3日，KalshiData 發出公文表示截至 2025 年，Kalshi 各項指標均創下新高。

在交易額方面，全年總計達 238 億美元，按年增長 1108%，約為 12.1 倍。

• 其中12月創下63.8億美元的月度歷史新高；
• 12 月第 4 周創下 17 億美元的週度歷史新高；
• 12月21日創下3.817億美元的日歷史新高。

在交易次數方面，全年總計達 9,700 萬筆，按年增長 1,680%，約為 17.8 倍。

• 其中12月的交易次數為2767萬筆；
• 12 月第 4 周為 760 萬筆；
• 12 月 21 日達到 150 萬筆，均創下歷史新高。

在持倉量方面，總計達 2.25 億美元，按年增長 169%，約為 2.7 倍。

• 3月9日創下5.33億美元的日曆歷史新高，
• 3月首週創下5.3億美元的週度歷史新高，
• 2月創下4.995億美元的月度歷史新高。

在交易合約數量方面，全年總計達 238 億份，按年增長 1108%，約為 12.1 倍。

• 12月以63.8億份創下月度歷史新高；
• 12月第4週以17億份創下週度歷史新高；
• 12月21日以3.82億份創單日歷史新高。

據 KalshiData網站數據自 2021 年 6 月 28 日上線以來，Kalshi 歷史總交易額達 2,725,575,718.3 美元，日均交易量達 16,619,364 美元，總交易次數達 27,242,274,566 次。

至於 Polymarket，儘管其主打「鏈上預測市場」概念，但或許受不同統計口徑及交易數據渠道差異等影響，2025 年度其交易額數據較為模糊。

Polymarket 2025 年成績表：交易量預計約 220 至 250 億美元

據 DefiLlama 數據2025 年 Polymarket 全年的 DEX 交易量約為 105 億美元。

據 沙丘數據面板資訊2025 年 Polymarket 全年的交易額約為 225 億美元。

據 PredictionIndex.xyz 網站資訊Polymarket 的歷史累計交易額為 232 億美元。

根據 Keyrock 聯合 Dune 等平台的數據顯示《預測市場報告》預計 2025 年市場總交易量將達 440 億美元，其中 Polymarket 的交易量約為 215 億美元（Odaily星球日報註：相比之下，Kalshi 的交易量約為 171 億美元）。

根據以上資訊以及 Kalshi 官方平台先前提供的「Kalshi 年交易量為 238 億美元」的數據，我們採取一個相對中間值，預計 Polymarket 於 2025 年的總交易量約為 220 億美元。

根據 Keyrock 聯合 Dune 等平台發出的《預測市場報告》相關資料，特別針對預測市場賭注事件而言，

2025年，Kalshi 仍然以體育為主，體育佔名義交易量的約 85%。

相比之下，Polymarket 則展現出更加多元化的組合——

體育（39%）、政治（34%）和加密貨幣（18%）共同推動了超過 90% 的預測市場投注活動。

除此之外，按照成交金額請計算，

• 經濟學領域預測事件相關交易量增長 905%，達 1.12 億美元；
• 與科技及科學預測事件相關的交易量增長 1637%，達到 1.23 億美元；
• 未平倉押注事件由經濟學（市場規模增長 7 倍至約 8 億美元）及社會與文化（市場規模增長 6 倍至約 7 億美元）帶動，顯示出越來越多使用宏觀對沖和長期視角定位的趨勢。
• 其他類別（如文化、社會）亦錄得顯著增長，整體合約開倉交易規模由 2025 年初約 33 億美元，增長至約 130 億美元，市場深度和流動性均大幅提升。

預測市場亦有「淡季與旺季」：下半年成為交易量急升期

值得注意的是，截至2025年8月下旬，有數據顯示Polymarket 的交易量仍然維持在 75 億至 80 億美元的市場規模，但隨著下半年各類突發事件、政治事件及體育賽事的急劇增加，Polymarket 和 Kalshi 同時迎來了「交易爆發期」：

9月，Kalshi與Polymarket 交易總額達 14.4 億美元；

10月，預測市場交易量達 87 億美元Kalshi 領先，Polymarket 次之；

11月，Kalshi 和 Polymarket總交易額接近 100 億美元其中，Kalshi 的交易額達 58 億美元，按環比增長 32%；Polymarket 的交易額達 37.4 億美元，按環比增長 23.8%。

2025年12月，分析師Patrick Scott 發文表示預計到 2025 年 11 月，市場交易額將超過 130 億美元，這數據是 2024 年總統大選高峰期成交量的三倍以上。Polymarket、Kalshi 和 OPINION 占據了絕大部分交易量。二元期權目前已應用於政治演說、體育賽事及上市公司財報等領域，成為全球事件和新聞的概率層。

根據 Kalshi 12 月交易量高達 63.8 億美元的數據來看，Polymarket 的交易量勢必同樣不遑多讓，預測市場在 2025 年 12 月的整體交易量或可達 130 至 150 億美元的規模。

最後，我們可以 PredictionIndex.xyz 網站現有統計數據供作參考，截至撰文時，預測市場交易量前五名的平台分別為以下：

• Kalshi 平台的歷史交易量約為 271 億美元；
• Polymarket 平台的歷史交易量約為 232 億美元；
• 意見：該平台歷史交易量約為 131 億美元（Odaily星球日報註：考慮到該平台的上線時間及平台機制，或存在交易刷量問題，此處僅以數據統計平台資訊為準）；
• Limitless 平台的歷史交易量約為 5.12 億美元；
• Azuro 平台的歷史交易量約為 4.44 億美元。

此前，Kalshi 首席执行官曾預測預測市場規模約為 1500 億美元，雖然最終 2025 年的總交易量僅為其預測的三分之一，但考慮到 2024 年預測市場這個領域甚至尚未完全成型，其提出的「1500 億美元市場規模」並非空談。結合 2026 年美國中期選舉、世界盃等大型體育賽事等一系列熱門預測事件已成定局，2026 年預測市場整體規模或將保持 10 倍增長。

當然，如同我們之前在《只有一成預測市場能活到年底，並非危言聳聽》正如所提及的，賽道熱門，並不代表所有項目和平台都能經營得宜。對我們這類普通玩家而言，考慮到流動性深度及資金配置等條件限制，專注於 1-3 個主流平台或許是更佳的選擇。