2.6 兆美元的標普 500 買權推動市場上漲，比特幣隨之跟漲

• 標普500指數認購期權錄得2.6萬億美元成交額，推動由動量驅動的華爾街強勁反彈。
• 分析師警告，股市的漲勢可能更依賴交易機制，而非經濟實力。
• 比特幣與股市同步上漲，而比特幣 ETF 的資金外流成為新的短期市場風險。

美國股市期權交易創下紀錄的浪潮，正引起分析師的關注。一些人表示，最近的漲勢可能更多是由交易活動推動，而非真實的經濟實力。

在 X 上，市場分析師 Bull Theory 表示，交易員單日買入了高達 2.6 兆美元的 S&P 500 買權，為自 1999 年開始追蹤以來的最高紀錄。

值得注意的是，看漲期權是押注股票價格會持續上漲。但分析師表示，更大的問題在於這些交易本身如何推動市場進一步上漲。

當交易者大量買入看漲期權時，做市商通常會購買實際股票以對沖風險。這額外的買盤可能進一步推高價格，吸引更多看漲交易者，形成上漲動能的循環。

Bull Theory 認為，當前的反彈更多是由交易機制驅動，而非公司收益或強勁的經濟數據。

異常的市場活動也引起了高盛交易員的注意，據報道，他們將市場描述為處於「半非理性追漲模式」。

分析師也在關注費城半導體指數。據報導，其相對強弱指數（RSI）已達到自1999年以來的最高水平，而1999年正是互聯網泡沫高峰期的時期。

儘管分析師並未表示今日的市場與互聯網泡沫時期完全相同，但動能水平的相似性已讓一些投資者感到擔憂。

Bull Theory 警告稱，當交易者開始平倉期權持倉或合約到期時，最大的風險可能會出現。如果買盤壓力消退，市場可能迅速反轉。

分析師將這波漲勢描述為「靠噴射燃料推動，而非基本面」，暗示一旦動能減緩，市場可能面臨壓力。

同時，Bitcoin 也上漲，過去 24 小時內上漲 0.95%，於發稿時交易價約為 $80,384。

分析師表示，比特幣的走勢似乎更與整體股市的反彈相關，而非加密貨幣特定的訊息。數據顯示，比特幣與標普500指數的相關性高達71%，意味著兩個市場對當前宏觀經濟狀況的反應相似。

整個加密貨幣市場也上漲，同期總市值上升 1.46%。

儘管價格上漲，比特幣市場的投機活動實際上有所冷卻。過去 24 小時內，強制平倉金額已大幅下降至 2.03 億美元。同時，未平倉合約數量也有所下降，表明交易者正在減少使用槓桿。

從技術面來看，比特幣價格保持在 80,308 美元的 7 日簡單移動平均線之上，其 14 日 RSI 為 56.09，顯示動能仍處於中性，而非過熱。

比特幣的一個可能短期擔憂來自美國現貨比特幣ETF。具體而言，這些產品於5月7日出現2.775億美元的淨流出，5月8日再出現1.45億美元的淨流出，結束了此前的資金流入趨勢。

分析師目前正在觀察比特幣是否能維持在重要的 80,090 美元支撐位之上。若該支撐位穩固，交易員認為比特幣可能再次嘗試向近期約 83,500 美元的局部高點進發。

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