2026 年 6 月，穩定幣市值下跌 77 億美元，為四年來最大跌幅，同時交易額達歷史新高的 1.79 兆美元
2026/07/28 15:15:00
介紹
穩定幣 市值於 2026 年 6 月下跌了 77 億美元，為自 2022 年 Terra 崩潰以來最嚴重的單月跌幅，而調整後的交易額則飆升至歷史新高的 1.79 萬億美元。根據 2026 年 7 月初的數據，穩定幣總供應量從 5 月接近 3000 億美元的高點降至約 2900 億美元。
同時，經調整的交易量所衡量的實際經濟活動較上月躍升 63%，較去年同期增長 125%。這種分歧凸顯了在 GENIUS Act 限制支付型穩定幣利息後，市場從閒置持倉轉向積極支付和收益尋求替代方案的趨勢。
什麼導致了四年來最大規模的穩定幣市值下跌？
2026 年 6 月的 77 億美元縮水主要源於監管變動，這些變動取消了支付穩定幣的收益，並將資本轉向更高收益的代幣化產品。2026 年 7 月中旬，這一下跌是自 2022 年 5 月以來最大的美元跌幅，也是自 2023 年以來最大的百分比回落（約從 5 月高點下跌 3%）。
Tether 的 USDT 領先減少，從約 $1900 億降至 $1840 億。Circle 的 USDC 從某些統計中的近 $800 億水平下降至約 $740 億。這兩項資產合計佔了大部分資金外流。2025 年通過的 GENIUS 法案，於 2026 年通過後續規則制定全面生效，禁止獲准的支付穩定幣發行方僅因持有代幣而支付利息或收益。持有者隨即將閒置餘額轉入仍提供接近 4% 收益的代幣化美國國債基金。
在同一時期，代幣化國庫產品迅速擴張。根據2026年7月報告中引用的數據，該類別從3月的約$110億增長至近$160億。Circle的USYC在規模上超越了BlackRock的BUIDL，而與JPMorgan相關的產品在某些月份的月增長率超過80%。這種轉移減少了純支付型穩定幣的流通供應量，但並未表明對這些資產本身的信心喪失。
市場觀察人士指出，與2022年出現的26％崩盤相比，此次下跌幅度仍屬溫和。供應量僅是重新分配，而非退出更廣泛的加密生態。
為何 2026 年 6 月穩定幣交易額達到創紀錄的 $1.79 兆？
2026 年 6 月，調整後的穩定幣交易量達 1.79 兆美元，這是因為現實世界的支付與結算活動加速，儘管總供應量收縮。Visa Onchain Analytics 篩除了機器人流量、內部交易所轉帳及其他非經濟性移動後，記錄下這一數字，創下新的月度高點，超越了 2026 年 2 月設下的 1.78 兆美元先前紀錄。總量較 5 月的 1.1 兆美元上升了 63%，較 2025 年 6 月的約 7950 億美元上升了 125%。
USDC 抓住了大部分這項活動。根據 Visa 於 2026 年 7 月初發布的數據，Circle 的穩定幣佔調整後交易量的約 1.21 萬億美元，即 67%。USDT 緊隨其後，約為 5760 億美元，佔 32%。PayPal 的 PYUSD 則以 24.2 億美元位居第三。在 2026 年上半年，USDC 的調整後交易量份額達到約 70%，而 USDT 則維持在約 25%，逆轉了先前的主導模式。
較高的流通速度解釋了交易量的激增。穩定幣的週轉率達到每月約六次——是兩年前記錄水平的兩倍。維薩的季度計算顯示，年化數字高達13.56次，遠超美國M1貨幣供應量典型的1.65次。Solana和Base等網絡處理了大量USDC轉帳，為支付、匯款和鏈上金融提供了更快、更便宜的結算支持。
2026 年上半年調整後交易量達 8.82 兆美元，凸顯市場對穩定幣作為交易媒介而非靜態價值儲存的持續需求。
GENIUS 法案如何影響穩定幣的持有和活動？
《GENIUS 法案》通過明確支付穩定幣作為純交易工具的角色，推動了市值縮減與交易量擴張。該法案於 2025 年 7 月頒布，並於 2026 年初透過貨幣監理署（OCC）擬定的規則實施，限制發行方對支付穩定幣提供利息或收益。同時，該法案確立了有利於受監管實體的準備金與執照要求。
因此，持有者不再將大額餘額閒置於 USDT 或 USDC 中以期待回報，而是轉向投資代幣化的國庫基金，這些基金在保持鏈上狀態的同時傳遞政府收益。此舉降低了傳統穩定幣的測量市值，卻提升了它們的交易實用性。發行方和平台現在競爭的是支付速度、成本和整合能力，而非收益率。
花旗集團及其他分析師預測，若監管明確性持續支持機構使用，由支付驅動的採用仍可能使總穩定幣市值在2030年前升至1.9萬億美元。2026年6月的數據已顯示這一轉變的早期效應：閒置供應減少，而真實活動增加。
較高的穩定幣換手率對市場健康意味著什麼？
較高的換手率表明，穩定幣正日益發揮營運資金的作用，而非僅作為投機性倉儲工具。每月六倍的換手率意味著每美元的供應量支持六美元的經濟活動。Visa 的調整後指標確認，這類活動中越來越多的部分涉及充幣、提現、跨境轉帳和結算，而非純粹的交易換手。
與傳統銀行措施相比，差異顯而易見。美國 M1 的流通速度慢得多。這種對比使穩定幣成為重視速度和低費用的全球用戶的高效數位現金。USDC 體積份額的上升進一步表明機構更偏好於在高吞吐量鏈上受監管、完全備份的代幣。
這些模式減少了市場資本總額下跌代表系統性弱勢的擔憂。資金仍留在更廣泛的數位資產生態中，僅是轉向更適合產生收益的工具，而支付穩定幣則處理交易層面。
在轉變期間，USDT 和 USDC 的表現有何不同？
USDT 保持最大的市值，而 USDC 則主導交易量。截至 2026 年 6 月底，USDT 仍佔據總穩定幣供應量的大部分，接近 1840 億美元水平。然而，USDC 處理了約三分之二的調整後活動。
這種分歧反映了不同的用戶群體。USDT 繼續作為許多中心化和去中心化交易平台的主要交易對，尤其在美國以外地區。USDC 則受益於更強的監管一致性，例如 GENIUS 法案，與傳統金融的深度整合，以及在機構和支付應用偏愛的區塊鏈上更高的活動量。
根據發行方的披露，兩種資產均完全備兌且可按面值贖回。六月的數據僅顯示了專業化趨勢：USDT 用於流動性深度，USDC 用於高頻支付。
加入 KuCoin 第 9 周年交易活動
KuCoin 正慶祝成立 9 週年，推出專屬平台活動，提供獨家獎勵、交易活動和限時優惠。不要錯過參與並享受這家交易所邁入第九年成長與創新成果的機會。立即訪問官方活動頁面：
結論
2026 年 6 月為穩定幣領域發出了明確的雙重信號。由於 GENIUS 法案禁止收益，閒置資金轉向代幣化國債，穩定幣的市值錄得四年來最大單月跌幅，達 77 億美元。同時，調整後的交易額達到創紀錄的 1.79 萬億美元，這主要由真實的支付與結算需求推動，其中 USDC 占據 67% 的份額。更高的換手率證實，穩定幣正逐漸演變為高效的交易工具，而非靜態資產。USDT 繼續主導整體供應量，而 USDC 則推動了大部分活動。
資金轉向收益型鏈上產品並未動搖信心；反而優化了市場結構。展望未來，持續的監管明確性與機構採用仍是長期增長的主要驅動力。關注這些趨勢的交易者和用戶，可透過支援主要穩定幣及相關數碼資產的平台，獲取所需的流動性與工具，以應對不斷變化的市場環境。
常見問題
2026 年 6 月，穩定幣市值下降的確切規模是多少？
2026 年 6 月，總市值下跌了 77 億美元，為自 2022 年 Terra 事件以來單月最大跌幅。
市值下跌是否表明對穩定幣的信心喪失？
在 GENIUS 法案禁止支付穩定幣產生利息後，資金轉向代幣化國庫債券基金，提供接近 4% 的收益；這些資產本身仍保留全部準備金和贖回能力。
在此期間，代幣化國債增長了多少？
代幣化國庫產品從2026年3月的約$110億擴展至6月的近$160億，根據當時的報告，Circle的USYC規模已超過BlackRock的BUIDL。
免責聲明: 本頁面經由 AI 技術翻譯，旨在方便您的閱讀。欲獲取最準確資訊，請以原始英文版本為準。