PACE 法案解析：加密貨幣公司能否直接接入聯準會？

1. 《PACE 法案》是一項支付法案，而非全面的加密貨幣法案，旨在為合格的非銀行支付公司建立接入聯邦儲備支付基礎設施的途徑。
   
   

2. 這可能對與加密貨幣相關的支付模式產生影響，尤其是當市場更關注受監管的支付應用場景和基礎設施時。有關背景，請參閱KuCoin Pay 和 KuCoin 對2026 年穩定幣監管 的報導。
   
   

3. 該提案是關於透過付款準備帳戶進行存取，而非為整個加密貨幣行業提供自動存取權限。
   
   

4. 支持者認為這是一種現代化支付、減少中間環節，並提升合格企業速度與效率的方式。
   
   

5. 批評者很可能會關注金融穩定性、監管審查，以及聯準會直接接觸的範圍應如何超越傳統銀行。
   
   

6. 《PACE 法案》尚未成為法律，應視為早期階段的政策提案，而非現行的規則變更。

PACE 法案迅速成為加密貨幣和金融科技圈內最受討論的美國支付提案之一，因為它直接觸及一個多年來塑造該行業的問題：誰有資格直接連接到聯邦儲備系統的支付基礎設施？該法案於 2026 年 4 月 21 日提出，旨在現代化合格支付公司接入核心支付網絡的方式，支持者認為，現行系統為普通用戶增加了摩擦、延遲和成本。

這就是為何這項法案的意義超越了加密貨幣的頭條新聞。它不僅僅是另一項數位資產提案，而是一項更廣泛的支付法案，可能重塑美國某些非銀行機構轉移資金的方式，同時也為部分受監管的加密支付公司創造更明確的途徑，以在傳統上由銀行主導的基礎設施上競爭。

PACE 法案全稱為 2026 年支付訪問與消費者效率法案（Payments Access and Consumer Efficiency Act of 2026）。該法案文本中明確指出其目的是規範「註冊的受覆蓋提供者」，並建立合資格企業可在聯邦框架下運營的規則。實際上，這是一項提議，旨在為某些支付公司建立新的註冊制度，並讓符合資格的公司申請直接訪問由聯邦儲備系統持有的支付儲備帳戶。

該法案將受規範的服務提供者定義為：提供支付服務且至少持有 40 個有效州資金轉移許可證，或持有州存款機構特許狀，或持有州信用合作社特許狀的個人。這一定義至關重要，因為它立即縮小了適用範圍。該提案針對的是已建立且受監管的支付企業，而非僅自稱為加密貨幣平台的任何公司。

該法案的官方理由是，許多消費者付款在結算前仍需經過多個中間人，這可能延緩轉帳並增加費用。眾議員金永（Young Kim）的公告表示，此立法旨在透過現代化支付公司對支付通道的訪問方式，幫助美國人更快、更低成本地發送和接收資金。

這一提議契合了數年來持續累積的更廣泛政策辯論。美國聯邦儲備系統於2022年頒布了基於風險框架的帳戶存取指引，用以評估儲備銀行對帳戶和支付服務申請的審核，但對於新興或非傳統機構而言，該過程仍受到高度審查。最近堪薩斯城聯邦儲備銀行批准了Kraken在懷俄明州註冊的子公司使用有限目的帳戶，顯示直接存取是可能的，但僅能透過一條狹窄且密切監控的途徑實現。PACE法案試圖將這場討論從個案不確定性轉向具有更明確標準與期限的法定框架。

《PACE 法案》將為合格的非銀行支付提供商建立一條途徑，使其能夠透過該法案所稱的「支付儲備帳戶」，直接申請使用某些聯邦儲備系統的支付服務。這意味著部分與加密貨幣相關的支付公司可能符合資格，但前提是必須符合該法案的法律和監管標準。

關鍵在於，該法案並非為整個加密行業提供全面的准入許可。它針對的是符合提案所定義的受規管供應商框架的支付公司，而非每一間交易所、代幣發行方或加密平台。

《PACE法案》可能為某些符合資格的加密貨幣支付公司提供直接接入聯邦儲備系統支付的途徑，但並不會向所有加密貨幣公司提供此項接入權限。

根據 PACE 法案，支付準備金帳戶被定義為位於聯邦儲備銀行的帳戶，該帳戶可使用 Fedwire 資金服務、FedNow 服務和 FedACH 服務，以及由理事會確定的相關應急服務。這意味著該提案並非關於象徵性認可或較寬鬆的銀行術語，而是關於對用於電匯、即時付款和 ACH 處理的主要美國支付渠道的訪問權。

該法案的存取條款尤其值得注意，因為它規定註冊的受覆蓋提供商可以「以與保險存款機構相同的方式和程度」申請存取支付儲備帳戶。它還賦予理事會 120 天的時間來批准或駁回申請，並可延長 60 天，若理事會未在規定時間內採取行動，則視為自動批准。這比許多申請人在實際操作中所面臨的更廣泛的聯準會帳戶存取框架要明確得多。

最有可能符合此條件的公司是受監管的加密貨幣支付公司，其業務主要集中在傳輸貨幣價值、支付處理、發行儲值、銷售支付工具，或提供與貨幣價值相關的存取或託管服務。該法案對支付服務的定義範圍廣泛，足以涵蓋部分數位資產企業，但其仍以支付功能為核心，而非單純的投機交易。

這意味著最有可能的候選者是與加密貨幣相關的支付公司，這些公司擁有廣泛的跨州執照網絡或州特許的機構架構，尤其是那些已試圖將自身定位為支付或託管基礎設施的公司。關於該法案的行業支持聲明強化了這一解讀，包括加密創新理事會的指出，擁有 40 個或以上資金轉移許可證的公司可能在貨幣監理官辦公室（OCC）監督下轉向統一的聯邦框架。

相比之下，一個監管鬆散的離岸交易所、一個模因代幣項目，或一家主要業務為投機交易的公司，將更難符合該法規的明文規定。該法案是圍繞受監管的支付服務、治理、儲備和監管監督而撰寫的，而非一般性的加密貨幣品牌。

OCC 註冊

受覆蓋的提供商必須透過貨幣監理官辦公室申請，並符合與支付服務、治理、客戶保護、風險控制及銀行保密法合規相關的特定標準。

1:1 備份支持

註冊的提供商必須持有與其未結清付款義務完全 1:1 對應的可識別準備金。

符合資格的儲備資產

該法案將準備金限制於現金、聯邦儲備餘額、活期存款、短期國債、特定回購安排以及合格的政府貨幣市場基金等低風險、高流動性資產。

客戶資金保障

該提案禁止大多數儲備金的重複使用，並要求將客戶資金與公司資產分開保管。

持續監督

註冊的提供商仍須遵守資本、流動性和風險管理標準，並接受美國貨幣監理署持續的檢查與監督。

對於符合資格的企業而言，最大的優勢在於減少對中介銀行的依賴。直接接入聯準會相關的支付基礎設施，可降低結算摩擦、提升交易速度，並降低支付服務的運營成本。這正是該法案提案者和支持者所提出的核心經濟論點，他們認為，現行模式迫使過多供應商在其原有的銀行關係之上疊加服務。

對於加密貨幣相關的支付公司而言，這項法案可能代表競爭力的結構性轉變。堪薩斯城聯儲在2026年3月批准Kraken使用有限目的帳戶，顯示了這種接入的價值，因為它允許與加密貨幣相關的機構更直接地連接到銀行已使用的貨幣基礎設施。如果《PACE法案》獲得通過，它將為更廣泛的合格公司提供一條更明確的法律途徑進入該系統，而不是將接入權限留給稀有且競爭激烈的批准。

該政策敘述中也包含了面向消費者的益處。支持者表示，更快的結算、更少的中介機構以及更低的運營成本，可能為家庭和小型企業帶來更佳的支付體驗，特別是在工資發放、賬單支付、轉帳和商戶結算方面。這些收益是否能完全傳導至用戶，將取決於定價和市場競爭，但這顯然是該法案背後的消費者邏輯。

1. 金融穩定風險

批評者可能認為，讓非銀行機構直接接入聯邦儲備系統的支付基礎設施，可能會帶來新的運營和合規風險。

2. 銀行業的反對

傳統銀行機構可能會反對，特別是在此前反對加密貨幣相關機構接入聯邦儲備帳戶之後。

3. 快速審核截止時間

該法案的批准時間表可能被視為對審核新申請人或複雜申請人的監管機構來說過於積極。

4. 資格界限不明確

關於監管機構將如何廣泛定義加密相關公司的支付服務，仍存在一些未解的問題。

如果通過，PACE 法案可能推動美國支付市場朝向更開放的模式，讓某些非銀行供應商不僅在應用層面，更在基礎設施層面與銀行直接競爭。這將是一項重要的改變，因為如今許多金融科技和加密貨幣公司雖然能夠構建用戶界面，但仍需與銀行合作，才能有效接觸底層支付網絡。

這也可能加速金融科技、與穩定幣相關的支付系統與傳統銀行結算管道之間的融合。該法案交叉引用了 GENIUS 法案中關於準備金和風險管理標準的部分，表明立法者正試圖在下一代支付模式與更傳統的審慎保障措施之間建立政策連續性。如果這種方法獲得廣泛支持，未來的支付立法將越來越關注功能、準備金和監管，而不僅僅是單純區分銀行與非銀行等舊有標籤。

同時，該法案可能加劇關於公共支付系統邊界應設於何處的爭議。擴大接入範圍可能提升競爭，但也迫使監管機構和立法者決定，中央銀行基礎設施應在多大程度上延伸至傳統保險銀行模式之外的企業。這一爭議將不僅塑造加密貨幣政策，更將廣泛影響美國支付體系改革的下一階段。

不。截至 2026 年 4 月 23 日，PACE 法案是一項新提出的眾議院法案，並非已頒布的法律。楊安澤議員辦公室的官方公告指出，該法案於 2026 年 4 月 21 日提出，發布的 PDF 為法案文本，而非最終頒布的法律。

這種區別至關重要，因為提案中描述的任何存取權限或註冊機制，目前均未透過 PACE 法案本身生效。目前，該法案最好被理解為一項可能影響美國支付和加密基礎設施監管方向的嚴肅政策提案，但尚未改變法律。

《PACE法案》並非為加密貨幣行業提供全面的綠燈，但它是最明確的立法努力之一，旨在建立受監管的非銀行支付活動與聯邦儲備系統核心基礎設施之間的直接通道。這正是該法案重要的原因。它將討論的焦點從「加密公司是否應獲得特殊處理」轉向「合格的支付提供商，包括一些與加密貨幣相關的提供商，是否應被允許在更平等的基礎設施條件下競爭」。

如果該法案獲得通過，真正的政策爭議將不僅限於加密貨幣，還將涉及未來美國支付系統應當多麼開放、競爭激烈和能容忍風險。對於金融科技、與穩定幣相關的企業以及受監管的加密支付公司而言，PACE 法案遠不止是一個小眾提案，它是美國下一代支付接入政策可能形態的早期測試。

PACE 法案代表什麼？

PACE 是 2026 年《支付訪問與消費者效率法案》的縮寫。這是法案文本中使用的正式名稱。

PACE 法案是否給予所有加密貨幣公司直接接觸聯邦儲備系統的權限？

不，該法案為已註冊的受覆蓋提供商開闢了途徑，而非針對所有加密貨幣公司。企業仍需符合該法規的資格條件，並滿足聯邦註冊、準備金、合規及監管要求。

該法案下的付款準備帳戶是什麼？

該法案將付款準備帳戶定義為位於聯邦儲備銀行的帳戶，該帳戶可使用 Fedwire 資金服務、FedNow 服務和 FedACH 服務，以及由理事會確定的相關附屬服務。

哪些公司最有可能從 PACE 法案中受益？

最可能的受益者是獲得監管的支付公司，這些公司擁有重要的州級許可或州特許機構資格，包括一些以移動或保障貨幣價值為核心業務模式、而非純粹投機活動的加密貨幣相關支付或託管公司。

PACE 法案是否已經生效？

不，它於 2026 年 4 月 21 日推出，目前尚未成為法律。

為何 PACE 法案對加密貨幣至關重要？

這很重要，因為長期以來，直接或近乎直接接入美國核心支付系統一直是加密貨幣相關支付企業的主要障礙。該法案將為符合資格的企業建立更明確的法定框架，以申請此類接入，而非僅依賴罕見且有爭議的批准。

 

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