瑞波的原生借貸協議登陸測試網：您需要了解的一切

2026/06/30 15:25:00

多年來，XRP 帳本（XRPL）一直被整個加密貨幣社區視為僅僅是一個高速跨境支付通道。當其他區塊鏈領域正沉浸於 2020 年爆炸性的「DeFi 夏天」以及隨後去中心化借貸平台的崛起時，XRPL 似乎置身事外。但這一敘事正經歷劇烈轉變。Ripple 已正式在其開發者測試網（Devnet）上推出備受期待的原生借貸協議，這標誌著該生態系統的一個里程碑時刻。

這不僅僅是另一個試圖吸走零售流動性的去中心化金融（DeFi）複製品，而是一套精心設計的基礎設施，旨在連接傳統金融（TradFi）與區塊鏈。透過引入一種將鏈下合規與鏈上執行相結合的混合借貸模式，Ripple 正為萬億美元級的真實資產（RWA）市場在 Web3 中尋找合規落腳點奠定基礎。

對於開發者來說，這是一張白紙；對於機構來說，這是一個合規友好的入口；對於 XRP 持有者來說，這是網路實用性的根本擴展。以下是關於全新 XRPL 借貸協議的全面深入解析，包括其背後運作原理，以及為何它有望顛覆當前的 DeFi 層級結構。

什麼是新的 XRPL 借貸協議？

在核心上，新推出的 XRPL 借貸協議是一種原生的鏈上機制，允許參與者直接在 XRP 帳本上借入和借出數碼資產。然而，要理解其真正的市場定位，必須超越借入和借出的基本定義。

與 Aave 或 Compound 等以零售為主的平台不同，這些平台依賴無許可、過度抵押的資金池以及演算法驅動的變動利率，Ripple 的協議專為機構領域設計。該協議提供固定期限、固定利率的貸款，並具有高度可自訂的預先協議條款。這一結構性決策至關重要。從對沖基金到企業財務部門的機構參與者，都需要可預測的現金流和明確的法律框架；他們無法在借貸成本可能因演算法利率急升而一夜之間翻倍的環境中有效運作。

RippleX 是 Ripple 的開源開發部門，他們在技術推出中強調了這一特定的設計理念。根據官方 RippleX 開發者文檔對該提案的說明，該協議明確設計為繞過變動利率流動性池的摩擦，並指出："原生借貸協議引入由鏈下代理管理的固定期限貸款結構，在滿足機構參與者嚴格合規需求的同時，優化資本效率。"

透過專注於固定期限貸款，該協議降低了初代去中心化金融中固有的波幅風險。它創造了一個結構化的環境，讓機構能夠自信地部署資金，因為其貸款的參數——到期時間、利率和抵押品要求——均被不可變地鎖定在賬本上，而信用評估的人為因素則保留在鏈下。

底層運作：協議實際如何運作（XLS-65 與 XLS-66）

為實現這一雄心勃勃的願景，Ripple 開發團隊必須升級 XRP 帳本的基礎架構。由於 XRPL 不像以太坊那樣使用圖靈完備的智能合約（這是為了最大化速度與安全性而做出的刻意選擇），新功能需透過原生的「修正」來新增。借貸協議基於兩個不同但密切相關的提案：XLS-65 和 XLS-66。

XLS-65：單資產金庫

在您能夠借出資金之前，您需要一個安全的地方來集中資金。這正是 XLS-65 的作用所在。此提案為 XRP 帳本引入了「單資產金庫」的概念。在傳統的去中心化金融中，流動性池通常要求用戶存入資產對（例如 XRP 和 USDT），這會使流動性提供者（LP）面臨「非永久性損失」——即由於兩種資產的比率波動，導致 LP 的損失超過單純持有代幣的情況。

XLS-65 透過允許金庫僅持有一種資產來消除此風險。機構或零售用戶可將單一代幣（無論是 XRP、如 USDC 的穩定幣，或代幣化的 RWA）存入金庫，並換取金庫代幣。這些金庫代幣作為加密收據，代表用戶在池中所佔的相應份額及累計利息。這種簡化的會計機制對於企業資產負債表而言顯著更優，因為企業資產負債表需要清晰、線性的單資產收益追蹤。

XLS-66：借貸協議

如果 XLS-65 是銀行金庫，那麼 XLS-66 就是貸款經理。此提案明確規定了存放在單資產金庫中的流動性如何用於期限貸款。

工作流程簡潔優雅但極為有效：

借方提交貸款申請，詳述所需數量、願意提供的抵押品、期限長度及建議利率。
承銷：並非由演算法盲目接受抵押品，而是由指定的「貸款代表」（負責管理金庫的專業實體）審核該請求。
執行：若受託人批准條款，他們將簽署交易。XLS-66 協議隨即與 XLS-65 金庫無縫互動，提取所需流動性並發放給借方，同時在鏈上鎖定借方的抵押品。
生命週期：協議原生追蹤貸款的到期時間。到期時，借方還幣本金及固定利息，資金流回金庫，提升流動性提供者的收益。若借方違約，協議具備自動化機制，以清算抵押品並補足金庫。

「混合」優勢：為何瑞波選擇離鏈承保

瑞波新協議最具爭議性、但亦可謂最出色的特點，在於其「混合」性質。多年來，DeFi 純粹主義者一直主張金融交易的每一個步驟都必須去中心化並在鏈上執行。瑞波則採取了務實的變通方式，將決策過程與執行過程分離。

在這種混合模式中，承銷、信用評分、KYC/AML（了解你的客戶/反洗錢）檢查以及法律抵押品協商均完全在鏈下進行。傳統金融機構或專業信貸基金擔任貸款代理人，他們可驗證借方的真實身份，評估其鏈下信用狀況，並協商符合當地監管管轄區的條款。

一旦完成這項傳統合規工作，資金的轉帳、抵押品的託管以及付款計劃的執行將由 XRPL 協議在鏈上執行。

這解決了機構採用 DeFi 面臨的最大障礙。正如領先的加密貨幣市場情報平台 Messari 在其關於真實資產的行業報告中所強調的，純粹的無許可系統與華爾街合規要求根本上不相容。Messari 研究人員指出，「由於缺乏強大的、保護隱私的身份框架，以及無法在鏈上對抵押不足的貸款進行承保，機構資本在去中心化借貸領域仍被大量擱置。」 通過將承保流程移至鏈下，Ripple 直接解決了這一瓶頸。機構現在可以將抵押不足的資金借給經過 KYC 驗證的可信對手方——這正是全球企業融資的常態——同時仍能享受區塊鏈的效率、透明度和即時結算優勢。

百萬美元的問題：這對 XRP 持有者意味著什麼？

對於全球的 XRP 持有者社區而言，Devnet 的推出不僅僅是區塊鏈架構的學術演練；它更是一場推動代幣基本用途的催化劑。此協議的成功可能徹底改變 XRP 的供需動態。

首要的指標是總鎖倉價值（TVL）。TVL 是任何 DeFi 生態的命脈。隨著機構和零售參與者開始將資產存入 XLS-65 金庫以賺取收益，大量 XRP 及其他 XRPL 發行的代幣將實際退出流通。流通供應量減少，加上網絡需求增加，為原生代幣創造了歷史上看漲的宏觀經濟環境。

此外，XRP 在這個新生態中獨具優勢，可作為首選的抵押資產。由於 XRPL 極其快速（3-5 秒內結算），且交易費用僅為幾分之一美分，因此在 XRP 上維護和管理抵押持倉比在傳統網絡上高效得多。

最後，這與 Ripple 對現實世界資產代幣化的積極推進完美契合。如果一家房地產公司將一項 5000 萬美元的商業房產在 XRPL 上代幣化，他們現在可以使用借貸協議，將這些房產代幣作為抵押品，借入穩定幣或 XRP 以獲得營運流動性。XRP 位於這場新興數位經濟的核心，作為無摩擦的橋樑貨幣，在代幣化的國庫券、穩定幣和全球法定貨幣入口之間調度流動性。

XRP 在 KuCoin 上的交易方式

儘管 XRPL 借貸協議仍處於早期開發階段，許多交易者已透過主要交易所布局 XRP 暴險。其中最常使用的平台之一是 KuCoin，該平台提供 XRP 的幣幣交易對，並為初學者和經驗豐富的用戶提供相對簡便的入門流程。

如何在 KuCoin 上交易 XRP

要交易 XRP，用戶通常需遵循以下步驟：

在 KuCoin 建立帳戶並完成基本驗證
使用 USDT、USDC 或法定貨幣通道充幣，視可用性而定
在現貨市場中搜索 XRP/USDT 交易對
根據您的進場策略，下市價單或限價單
將 XRP 存放在交易所內，或轉帳至個人錢包以進行長期持有

對於更活躍的交易者，KuCoin 亦提供合約市場和網格交易等進階工具，部分用戶利用這些工具來管理與重大 XRP 生態更新相關的波幅。

XRPL 對比以太坊和 Solana：DeFi 中的新競爭者？

要理解此發佈的規模，我們必須將 XRPL 的新功能與去中心化金融的領先平台：以太坊和 Solana 進行對比。

以太坊是去中心化金融（DeFi）無可爭議的王者。根據權威的多鏈分析儀表板 DefiLlama，以太坊持續佔據行業總鎖倉價值的絕大多數，容納了 Aave、MakerDAO 和 Compound 等巨頭。然而，以太坊的架構依賴於圖靈完備的智能合約。雖然這些合約極具靈活性，但卻以易受黑客攻擊、利用和資金盜取而聞名。此外，在網絡擁擠期間，以太坊的網絡費用可能變得過於昂貴，侵蝕借貸保證金。

另一方面，Solana 解決了以太坊的速度和成本問題，擁有如 Marginfi 等平台支撐的蓬勃零售 DeFi 生態。然而，Solana 過去一直面臨網絡中斷問題，且過度偏向零售投機和模因幣交易，通常缺乏一級金融機構所需的企業級穩定性。

XRP 分帳本提供第三條路徑，如下方結構比較所示：

功能	XRPL 借貸協議	以太坊（例如 Aave）	Solana（例如 Marginfi）
架構	原生 L1 修訂（無智能合約風險）	圖靈完備的智能合約	圖靈完備的智能合約
利率模型	固定期限、固定利率	變動式、演算法型	變動式、演算法型
承銷	離線透過委託人（混合式／KYC）	鏈上，完全無許可	鏈上，完全無許可
交易費用	美分的零頭	變動（通常為 $10 - $50+）	美分的零頭
主要受眾	機構、企業財務	零售用戶、投機者、DAO	零售用戶、高頻交易員

與依賴用戶上傳的智能合約（可能隱藏隱藏漏洞）不同，借貸協議已直接整合至賬本的核心代碼中，作為原生修正。這種「第 1 層」整合提供了更強化的安全特性；該代碼已由核心網絡驗證者進行嚴格的同行審查和測試，無法輕易被惡意合約互動利用。

XRPL 可能永遠無法在數量上超越以太坊的瘋狂、實驗性「degen」協議。然而，它並不需要這樣做。透過提供超低費用、高吞吐量以及安全且符合合規要求的混合借貸架構，XRPL 正在打造一個專業的護城河。它正將自己定位為嚴肅資本首選的區塊鏈。

給開發者：如何立即加入 Devnet

對於希望把握 Web3 下一輪重大浪潮的開發者來說，現在正是行動的時機。Lending-Devnet 的開放，邀請您成為 XRPL 機構性 DeFi 生態系統的首批架構者之一。

要開始使用，開發者需要將其節點更新至最新版本的 Rippled 軟體，該版本包含 XLS-65 和 XLS-66 提案的活動代碼。之後，您可以連接到 XRPL Devnet，這是一個平行的測試環境，能完美模擬主網，且無需承擔使用真實資金的財務風險。Ripple 已在其開發者門戶網站上提供了詳盡且最新更新的文檔，包含 API 參考、交易模板以及多種程式語言（包括 Python、JavaScript 和 Java）的 SDK。

目前，該生態正大力鼓勵參與。開發者被鼓勵為單資產金庫構建前端介面、設計複雜的抵押品管理儀表板，並透過廣泛的漏洞懸賞計劃對協議進行壓力測試。在加密領域，先發優勢至關重要。今天在 Devnet 上構建最直觀且最穩健平台的人，將在協議上線時完美地把握住大量的機構資金流入。

通往主網之路：何時正式上線？

儘管 Devnet 的推出是一個重大里程碑，但零售用戶和機構還不能部署實際資金。該協議目前處於嚴格的測試和審計階段。Ripple 正與頂級第三方區塊鏈安全公司合作，積極對原生修改進行壓力測試，以確保其在邊緣情況故障和經濟攻擊下的絕對韌性。

遷移至主網並非瑞波單方面作出的決定。由於 XRP 帳本是去中心化的，引入 XLS-65 和 XLS-66 需要進行正式的治理投票。這些修改必須正式提交給網絡的獨立驗證節點。要使修改通過，必須獲得至少 80% 的可信驗證節點批准，並在連續兩週內維持該門檻。

由於社區強烈支持擴展 XRPL 的用途，此投票被廣泛視為一種形式，但為確保網絡共識，此步驟仍屬必要。分析師預期，若通過安全審計，該協議將於今年晚些時候推動主網投票。

結論

XRPL 借貸協議在開發者測試網上的推出，是 Ripple 及更廣泛 XRP 社區的關鍵時刻。通過拒絕早期 DeFi 混亂且過度投機的模式，轉而採用混合式、符合合規的架構，XRP 帳本正在積極成熟。

它正從一種單一的跨境支付工具，轉型為全面的全球金融巨頭。透過單一資產金庫降低風險，並透過鏈下代理確保合規性，XRPL 已為機構資本鋪設了紅地毯。隨著開發者開始在這一新前沿上構建，傳統金融與去中心化技術之間的橋樑從未如此堅固。

常見問題（FAQs）

我現在可以借入資金或在 XRPL 上賺取收益嗎？

尚未使用真實資金。借貸協議目前已在開發網上線，該環境僅供開發者使用「模擬」XRP 進行測試。在於主網公開上線前，需通過成功的安全審計並獲得驗證節點的正式投票。

我需要了解智能合約才能使用 XRPL 借貸協議嗎？

其中一個 XRP 帳本最大的優勢在於，它使用原生內建功能（透過 XLS 修訂）而非外部的圖靈完備智能合約。這大大降低了被駭的風險，並使使用者體驗更加流暢和直觀。

這和 Aave 或 Compound 完全一樣嗎？

不，架構本質上不同。Aave 和 Compound 是完全無許可、多資產池，採用演算法變動利率。Ripple 的協議專為固定期限、固定利率貸款設計，並採用「混合」模式，信用評估和承保在鏈下進行，以維持法律合規性。

這個新協議將如何影響 XRP 的價格？

雖然加密貨幣中沒有任何事情是保證的，但 DeFi 活動增加通常會提升網路利用率。該協議需要 XRP 支付交易費用，並以 XRP 作為主要抵押資產。這會鎖定流通供應量（提高 TVL）並推動生態系統需求，這些因素歷史上對底層原生代幣有利。

什麼是「單一資產金庫」（XLS-65）？

單一資產金庫是一種僅持有一種加密貨幣的流動性池。與傳統的去中心化交易所不同，後者要求您存入一對代幣（例如 XRP 和 USDC），單一資產金庫可保護流動性提供者免受「暫時性損失」影響，並讓機構投資者更容易進行收益核算。

免責聲明：本文僅供資訊參考，不構成財務或投資建議。加密貨幣投資具有重大風險，交易前請務必自行進行研究。

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