Okta 和 CrowdStrike 的收益超出預期並上調指引，因人工智慧推動網路安全需求
2026/08/28 15:35:00
Okta 和 CrowdStrike 在企業網路安全支出保持堅挺，且人工智慧為企業帶來新的安全挑戰的情況下，公布了強於預期的季度業績。兩家公司均超越了華爾街對其最新季度的預期，並上調了全年展望，推動股價大幅上漲，進一步強化了投資者對網路安全作為人工智慧熱潮潛在受益者的信心。
結果也突顯了整個軟體市場的重要轉變。儘管投資者一直質疑 AI 代理是否能取代傳統企業軟體的部分功能，但網路安全可能面臨相反的效應。更多的 AI 應用、自主代理、雲端工作負載和機器身份，將創造出更多需要進行驗證、監控和保護的系統。因此，Okta 和 CrowdStrike 最新的財報所提供的，不僅僅是兩家公司的快照：它們更為我們提供了早期的視角，以觀察 AI 是否能幫助催生新的網路安全支出週期。
Okta 和 CrowdStrike 的收益超越華爾街預期
Okta 和 CrowdStrike 均於 2026 年 8 月 26 日公佈了 2027 財政年度第二季度業績，涵蓋截至 7 月 31 日的期間。Okta 的營收為 8.05 億美元，較去年同期增長 11%，而訂閱收入增長 12% 至 7.93 億美元。非 GAAP 每股稀釋收益達到 1.05 美元。公司還報告了剩餘績效義務（RPO）為 48.58 億美元，增長 17%，而當前 RPO 增長 14% 至 25.85 億美元。自由現金流從一年前的 1.62 億美元上升至 2.27 億美元。
CrowdStrike 的成長速度持續顯著加快。總收入同比增長 26% 至 14.7 億美元，而訂閱收入增長 27% 至 14 億美元。年經常性收入（ARR）達到 58.4 億美元，增長 25%，公司在本季度新增約 3.33 億美元的淨新增 ARR。CrowdStrike 還創造了創紀錄的 3.77 億美元季度自由現金流，並報告了非 GAAP 每股稀釋收益 0.31 美元。
| 指標 | Okta | CrowdStrike |
| 第二季收入 | $805M | $1.47B |
| 年收入增長率 | 11% | 26% |
| 訂閱收入增長 | 12% | 27% |
| 調整後每股收益 | $1.05 | $0.31 |
| 關鍵前向指標 | cRPO +14% | ARR +25% |
| 第二季自由現金流 | $227M | $377M |
即時數字表現強勁，但最重要的收穫不僅是兩家公司均超越了季度預期。投資者更關注未來需求改善的跡象，特別是因為兩家公司的管理團隊均上調了全年展望。
為何兩家公司都上調了全年指引
Okta 現預期 2027 財政年度的收入為 32.16 億美元至 32.26 億美元，代表增長約 10% 至 11%。公司亦將非 GAAP 每股稀釋收益預期上調至 3.90 美元至 3.94 美元，並預期自由現金流為 9.1 億美元至 9.3 億美元，相當於約 28% 至 29% 的保證金。對於第三季，管理層預期收入為 8.13 億美元至 8.17 億美元，cRPO 為 25.90 億美元至 26.00 億美元。
CrowdStrike 也上調了其年度預測。這家網路安全公司目前預計 2027 財年的收入約為 59.9 億美元至 60.1 億美元，期末年經常性收入（ARR）約為 66.0 億美元至 66.1 億美元。更值得注意的是，管理層將全年淨新增 ARR 增長預期上調了 630 個基點，至中點約 34%。此調整基於 CrowdStrike 所描述的季度潛在客戶管道與淨新增 ARR 表現均創下紀錄。
指導方針的升級至關重要，因為它們表明管理層並不認為第二季度的強勁表現只是一次短期的激增。這兩家公司實際上都在傳遞一個訊號：儘管首席資訊官們正在審視軟體預算並試驗人工智能驅動的自動化，企業客戶仍繼續將安全支出列為優先事項。對投資者而言，這使得前瞻性指標——ARR、cRPO、合約擴張和自由現金流——至少與業績超預期的 headline 數據同等重要。
CrowdStrike 的成長正在再次加速
CrowdStrike 第二季的業績表現突出，因為其多項關鍵成長指標不僅保持穩定，更出現加速增長。淨新增 ARR 達到約 3.33 億美元，年成長率達 51%。期末 ARR 增至 58.4 億美元，同時客戶對多個 Falcon 模組的採用也持續深化。截至七月末，51% 的訂閱客戶採用了六個或以上模組，35% 使用七個或以上，26% 使用至少八個。
Falcon Flex 是另一個尤其重要的指標。採用 Falcon Flex 的帳戶所產生的 ARR 超過 22.9 億美元，較去年同期增長了 101%。其重要性不僅體現在表面的增長率上。CrowdStrike 正鼓勵客戶將更多安全功能——包括端點保護、雲端安全、身份認證、SIEM、威脅情報和 AI 相關安全——整合至 Falcon 平台，而非從多個供應商購買分散的工具。更高的模組採用率可增加客戶支出，並使 CrowdStrike 更深入地嵌入企業安全架構中。
該平台策略有助於解釋為何 ARR 受到如此密切關注。收入顯示 CrowdStrike 在特定季度所實現的收益，而 ARR 則提供更清晰的視角，呈現支撐未來成長的定期訂閱基礎。如果客戶持續擴展至更多 Falcon 模組，公司有望透過新客戶獲取與現有客戶增加支出雙重方式實現成長。
為何 Okta 股價上漲得更快
CrowdStrike 報告了較高的增長率，但 Okta 引發了更為劇烈的股價反應。Okta 股票於 8 月 27 日上漲 28.6%，收於 $172.91，因投資者對超出預期的財報和改善的前瞻指標作出回應。而 CrowdStrike 則在當日上漲約 20.5%。
這種差異在很大程度上反映了市場預期。投資者早已習慣 CrowdStrike 的增長率遠高於成熟軟體企業的水平。Okta 進入財報季時，市場對其股票提出了不同的問題：其增長放緩是否已趨於穩定，以及訂單動能是否能改善。最新季度提供了令人鼓舞的證據：cRPO 上漲 14%，RPO 增長 17%，訂閱收入增長 12%，季度自由現金流從一年前的 1.62 億美元擴大至 2.27 億美元。
在這種背景下，Okta 並不需要突然成為一家 25% 增長的公司來引發重大估值重評。更重要的信號是，未來合約增長率超越了當前收入增長率，同時盈利能力和現金生成能力依然強勁。換句話說，投資者並未預期回歸超高速增長；他們正在重新考慮 Okta 的增長放緩是否正接近一個更穩定的階段。
AI 正在創造一個新的網絡安全問題
同時，AI 基礎設施本身也需要保護。企業正在雲端環境、內部應用程式、客戶服務系統、開發工作流程、資料庫和自主代理平台中部署模型。每個新連接都可能創造額外的攻擊面。敏感的企業資料可能在模型和應用程式之間移動，而 AI 代理可能被授予存取內部資源或執行操作的權限，無需持續的人工參與。
結果是出現了一項結構性的網絡安全挑戰：AI 有可能讓攻擊者更具能力，同時增加防禦者必須保護的資產數量。這為安全公司創造了明確的商業邏輯。更多的 AI 工作負載可能意味著需要保護的端點、身份、權限、雲端資源和敏感資料流更多。如果企業對 AI 的採用持續擴展，網絡安全預算也可能隨之上升，而非被 AI 取代。
CrowdStrike 正押注於 AI 安全
CrowdStrike 將 Falcon 平台定位為保障 AI 時代的基礎設施，而非將 AI 安全視為一個完全獨立的市場。該公司已將其 AI 檢測與回應功能擴展至多個 AI 網關合作夥伴，並新增了額外的 AI、雲端和下一代 SIEM 安全功能。它還推出了針對 AI 代理的 Continuous Identity，擴展了對人類、機器和代理身份的授權控制。
這與 CrowdStrike 現有的平台模式自然契合。運行更多 AI 應用的企業可能需要保護員工使用的設備、託管模型的雲工作負載、連接到系統的身份、通過這些環境的數據，以及負責識別威脅的安全運營平台。與其銷售單一的「AI 安全」產品，CrowdStrike 有潛力通過增加客戶使用的 Falcon 模組數量來實現 AI 採用的貨幣化。
首席執行官喬治·庫爾茨表示，保障人工智慧是 CrowdStrike 歷史上最大的機遇之一。管理層的樂觀態度應自然被視為公司觀點，而非有保證的行業結果，但最新的 ARR 數據提供了一些證據，顯示平台擴張正在轉化為可衡量的商業成果。創紀錄的淨新增 ARR 和 Falcon Flex 的快速增長表明，客戶已開始將更多安全功能整合到該平台上。
Okta 認為 AI 代理是新的身份市場
Okta 的機遇有所不同。其核心業務圍繞身份認證：確定誰或什麼正在請求訪問系統、驗證該身份，並控制其在獲取訪問權限後可執行的操作。AI 代理引入了一個潛在的重要新身份類別，因為自主軟體可能會越來越多地執行原本由員工直接完成的任務。
考慮一個銷售部門使用的 AI 代理，它可能需要權限存取 Salesforce、內部郵件、客戶資料、雲端儲存、日曆和分析系統。一個財務代理可能與會計軟體或內部資料庫互動。如果組織部署了數千個這些代理，他們需要機制來確認哪些代理是合法的、它們可以存取哪些資料、權限應保持多長時間，以及在風險變化時如何撤銷這些權限。
Okta 正圍繞這一問題進行定位。首席執行官 Todd McKinnon 在最新財報中表示，每個 AI 代理都需要可信的身份以及對其存取和行為的明確控制。該公司希望幫助客戶發現代理、保障其連接安全、規範其行為，並在出現問題時作出響應。然而，投資者應區分未來的機遇與當前的財務影響。Okta 最新的業績仍主要由其核心員工與客戶身份業務以及 Identity Governance 等新產品的動能推動。AI 代理身份是一個新興機遇，而非當前收入增長的主要來源。
Okta 對 CrowdStrike：兩種不同的 AI 安全機會
Okta 和 CrowdStrike 常被歸類為網路安全股票，但它們的 AI 機會並不相同。CrowdStrike 主要致力於保護基礎設施、端點、雲端環境、資料、安全運營，以及日益增多的 AI 工作負載本身。Okta 則更專注於身份和授權——決定人類、機器或 AI 身份是否應被允許存取特定資源。
| 區域 | Okta | CrowdStrike |
| 核心市場 | 身份安全 | 網路安全平台 |
| 主要的 AI 機會 | AI 代理身份與存取 | AI 工作負載、端點與威脅防護 |
| 關鍵增長指標 | cRPO / RPO | ARR / 凈新增 ARR |
| 當前 AI 階段 | 早期階段的機會 | 與現有平台更緊密整合 |
| 核心問題 | AI 個體能否擴展身份需求？ | AI 能否加速平台採用？ |
這種區別至關重要，因為這兩家公司的同時強勢可能表明 AI 正在擴展網際安全市場的多個層面。企業不僅需要保護 AI 模型免受攻擊，還需要管理誰可以與其互動、哪些自主代理可以存取、資料如何傳輸，以及如何在日益複雜的企業環境中識別可疑行為。
為何網路安全股票正從人工智慧熱潮中獲利
2026 年，整個軟體行業面臨一個艱難的問題：AI 代理是否會透過自動化以往需要多個軟體授權的工作流程，而降低傳統應用程式的價值？這些擔憂導致今年早些時候軟體股出現顯著波幅。從 2025 年 10 月的高點到 2026 年 4 月，S&P 500 軟體與服務指數下跌超過 33%，投資者重新評估哪些商業模式可能受到 AI 的衝擊。
網絡安全呈現出不同的方程式。即使人工智能降低了對某些傳統軟體介面的需求，組織也不太可能減少對保護寶貴資料和關鍵基礎設施的關注。更多的自主代理會產生更多的非人類身份。更多的AI工作負載會創造更多的雲端攻擊面。更強大的AI工具可能提高惡意行為者的效率。同時，複雜的IT環境可能促使企業將安全產品整合為更少的整合平台。
這就是為何在人工智能轉型期間，網絡安全可能成為企業軟體中較具防禦性的領域之一。該行業的機遇並非僅基於人工智能僅僅是時尚。它依賴於一個更持久的前提：日益自動化的數位系統仍需身份驗證、授權、監控、威脅偵測和事件回應。隨著人工智能使企業技術更具能力，安全可能變得更重要，而非較不重要。
AI 網路安全故事可能出什麼問題？
最大的風險在於投資者在業務規模尚未足以支持這些預期之前，就已將與 AI 相關的收入計入價格。Okta 是一個很好的例子。AI 代理安全具有顯著的理論潛力，但公司目前的財務增長仍主要由傳統的員工身份、客戶身份、治理及相關安全產品推動。龐大的未來市場並不會自動轉化為近期的快速收入。
估值是另一個擔憂。Okta 近 29% 的單日漲幅和 CrowdStrike 約 20% 的漲幅，顯示投資者對最新業績的反應極為積極。股價上漲提高了未來季度的業績門檻。如果 ARR、cRPO、客戶擴張、保證金或指引未能達到日益樂觀的預期，即使這些公司的基本面依然健康，其股票也可能出現劇烈波幅。軟體股在 2026 年已展現此模式，AI 熱情與 AI 革命的擔憂導致了異常巨大的波動。
競爭依然激烈。微軟、Palo Alto Networks、Zscaler、Cloudflare 等安全供應商正在開發屬於自己的 AI 驅動防護與平台策略。不斷擴大的市場足以支持多個勝利者，但也促使競爭對手積極投資。因此，長期的關鍵問題不僅僅是 AI 安全支出是否增加，而是哪些公司能將這些支出轉化為持久的客戶留存、重複性收入和有吸引力的保證金。
投資者接下來應關注的重點
對於 CrowdStrike 而言，淨新增 ARR 仍將是最重要的指標之一。最新季度 51% 的增長設定了高基準，投資者將希望看到客戶持續採用多個模組並擴大 Falcon Flex 合作關係的證據。期末 ARR、模組採用率、留存率和自由現金流將有助於顯示當前的動能是否可持續，而非僅集中於少數異常強勁的季度。
對於 Okta 而言，cRPO 可能比頭條收入增長更具資訊性。因為 cRPO 代表未來 12 個月內預期將確認的訂閱積壓訂單，若持續增長高於當前收入水平，可能暗示未來動能正在改善。投資者也應關注 Okta 是否開始提供更多關於 AI 代理採用情況的可衡量資訊，以及身份治理是否持續在大型企業客戶中擴展。
在這兩項業務中，關鍵的考驗在於 AI 需求是否能從企業實驗階段轉變為可衡量的財務貢獻。管理層在財報電話會議中提及人工智慧的次數，遠不如 AI 採用最終是否帶來更高的 ARR、更強的 RPO、更大的客戶合約、更好的留存率以及持續的自由現金流增長來得重要。
AI 能否開啟新的網絡安全增長週期？
Okta 和 CrowdStrike 的最新結果表明，隨著企業擴大對人工智慧的使用，網路安全仍被視為優先事項。CrowdStrike 紀錄性的淨新增 ARR、Falcon Flex 的快速增長以及全年指引上調，顯示安全平台整合已產生顯著的經常性收入。Okta 的 cRPO 加速和現金生成改善，表明其核心身份業務正在穩固，而人工智慧代理則可能創造額外的長期市場。
目前仍過早斷言 AI 已創造出永久的網路安全超週期。許多 AI 安全產品仍處於早期階段，競爭日益加劇，且該行業的部分未來機遇已反映在較高的股價估值中。然而，其背後的邏輯越來越難以忽視：AI 引入了新的功能，但也帶來了必須被保護的新身份、連接、權限、工作負載和攻擊面。
對於網路安全公司而言，這可能使人工智慧的衝擊性降低，而更成為結構性需求的推動力。Okta 和 CrowdStrike 最新的財報顯示，投資者正開始將這種可能性納入定價考量。
常見問題
Okta 是 CrowdStrike 的直接競爭對手嗎？
並非主要。Okta 專注於身份與存取管理，而 CrowdStrike 則運營一個更廣泛的網路安全平台，涵蓋端點保護、雲端安全、威脅偵測、身份保護、SIEM 及相關服務。他們的產品在身份安全等領域日益重疊，但各自針對企業安全架構的不同核心部分。
在網路安全收益中，ARR 代表什麼？
ARR 代表年經常性收入，用於估算經常性訂閱合約的年度價值，常用於評估 SaaS 和網路安全公司。對於 CrowdStrike 而言，ARR 幫助投資者了解其經常性訂閱用戶基礎的規模，以及新客戶合約和帳戶擴展是加速還是放緩。
什麼是 cRPO，以及它為何對 Okta 至關重要？
目前尚未履行的績效義務代表公司預計在未來約 12 個月內確認的訂閱收入。由於 cRPO 是面向未來而非回顧過去，投資者通常將其與收入一起用於評估近期業務動能。Okta 在其財政第二季度報告的 cRPO 為 25.85 億美元，較去年同期增長 14%。
CrowdStrike 是否與 Microsoft 在網路安全領域競爭？
是的，在多個領域中。微軟提供 Defender 和 Sentinel 等產品，涵蓋端點安全、雲端保護、身份認證和安全運營。CrowdStrike 則透過 Falcon 平台及其獨立的安全生態系統實現差異化，而一些大型企業可能會同時使用這兩家供應商的產品，而非僅依賴單一供應商。
AI 代理能否在沒有人類身份的情況下運作？
AI 代理不一定需要傳統的員工帳戶，但它們仍需要憑證、權限和授權才能與企業系統互動。這使它們成為一種非人類身份。隨著組織部署更多自主代理，控制每個代理可存取的內容及其可執行的操作，可能成為身份安全中越來越重要的一部分。
Okta 和 CrowdStrike 何時再次公布財報？
兩家公司均按季度財政日程報告，但投資者應參考其官方投資者關係日曆以確認具體日期。在下一季的收益報告中，最重要的指標可能包括 CrowdStrike 的淨新增 ARR 和 Falcon 平台採用率、Okta 的 cRPO 增長、人工智能相關安全產品的進展，以及對全年指引的任何進一步調整。
🔥 KuCoin 在波動市場中提供更穩定的選擇
如果您擔心市場頻繁的上下波動，並希望尋求更穩定的被動收入方式，KuCoin 是您的理想之選：
Simple Earn：隨時充幣和提幣，獲得穩定回報。
KuCoin 賺幣：透過專業資產管理賺取穩定收益。
持幣生息：透過在資金、交易、保證金、合約、挖礦及統一帳戶中持有資產來賺取獎勵。
質押：釋放鏈上資產的收益潛力。
進階投資：進階投資提供多種結構性產品，助您的資金在任何市場中增值。
鯊魚鰭：本金保障與保證收益
雙幣盈：低買高賣，回報計算透明。
雪球：高收益，附價格保護。
折扣購買：以折扣價格購買加密貨幣。
KCS 忠誠計劃：質押 ≥ 1 KCS 以升級，享受專屬好處。
KuCoin 財富管理：發掘未來價值，開啟您的智慧投資之旅。
KCS 優惠：持有並質押 KCS，以享有平台各項優惠。
KCS 質押 2.0：參與 KCS 鏈上治理以賺取收益。
免責聲明：此內容僅供資訊參考，不構成投資建議。加密貨幣投資存在風險，請自行研究（DYOR）。
免責聲明: 本頁面經由 AI 技術翻譯，旨在方便您的閱讀。欲獲取最準確資訊，請以原始英文版本為準。