HYPE 擊敗狗狗幣：Hyperliquid 進駐加密貨幣前十名，2026 年實用型代幣取代模因幣

2026/06/01 17:13:00

介紹

加密貨幣階層結構剛經歷了一次世代轉變。Hyperliquid 的 HYPE 代幣已正式在市值上超越狗狗幣，躋身前十名，標誌著實用型資產對迷因幣的重大勝利。2026 年 5 月下旬，HYPE 價格約為 69 美元，市值根據盤中波動徘徊在 154 億至 170 億美元之間，曾短暫攀升至第 9 名，而狗狗幣則以幾乎相同的估值位居第 11 名。

這不是短暫的影線。這種反轉反映了數月來資金向收益型協議的輪動——Hyperliquid 運營著真正的現金流業務，而 DOGE 僅是受情緒驅動的迷因資產。隨著 ETF 資金流入加速，且 HyperEVM 擴展生態，問題已不再是 HYPE 是否應進入前 10 名，而是它何時能挑戰 Tron 和 Solana，爭取下一級的排名。

HYPE 是什麼？為何它剛剛超越了 Dogecoin？

HYPE 推翻了 DOGE，因為投資者正在根據真實收益而非迷因來重新評估加密貨幣。Hyperliquid 是一高性能的 Layer-1 區塊鏈，專為去中心化合約和幣幣交易優化，具備亞秒級最終性與免手續費交換功能。該平台已處理數萬億的交易量，並產生超過 $1.16 億的收入。大部分手續費將注入協助基金，用於 HYPE 的買回與焚毀。

根據 CoinMarketCap 的數據，代幣 HYPE 的市值已超越狗狗幣（DOGE）。HYPE 的市值目前為 158.6 億美元，略高於 DOGE 的 158.3 億美元，使其成為按此指標計算的第九大加密貨幣。

基本面的對比十分明顯。狗狗幣的價值幾乎完全依賴於社區情緒和馬斯克時代的懷舊情懷；而 HYPE 則從全球使用最廣泛的去中心化交易所之一收取費用，並透過回購直接將這些費用回饋給代幣持有者。

推動反轉的關鍵統計數據

指標	HYPE（May 2026）	DOGE（May 2026）
價格	約 $69	~$0.10
市值	$15.4B–$17B	約 $15.4B
排名	第 9 名–第 10 名	第11名
主要價值驅動因素	協議收入 + 回購	社區情緒

DOGE 的市值目前為 $15.39B，這是將狗狗幣的當前價格（$0.10）乘以總供應量（154,470,906,384 DOGE）所得出的結果。

Hyperliquid 的 HYPE 為何能達到近 70 美元的歷史新高？

HYPE 的指數型漲勢是由多重催化因素共同推動的——包括 ETF 資金流入、Coinbase 與 USDC 的合作，以及意外的監管勝利。根據 AMBCrypto 對五月底突破的報導，Hyperliquid 本周因媒體關注和 ETF 資金流入，在價格圖上屢創新高（ATH）。5 月 29 日，這款山寨幣攀升至另一個歷史新高點 67.5 美元，市值突破 170 億美元，短暫超越狗狗幣，使 HYPE 成為按市值計算的第九大加密貨幣，穩居前十名之列。

推動這輪漲勢的催化劑

现货 ETF 需求。由 Bitwise 和 21Shares 於五月推出的现货 HYPE ETFs，資金流入速度驚人。此外，鏈上數據顯示，與 Grayscale 相關的钱包在二級市場積極累積，僅過去一週便購入超過 680,000 HYPE，價值超過 3000 萬美元。這筆龐大的機構資金流入已成為最強勁的推動力。

另一個機構性資金來源提供了額外動能。機構資金正大量湧入 HYPE，隨著 Grayscale 與其 1.15 億美元投資基金的談判，該代幣價格已突破約 67 美元的新高。Grayscale 正在協商約 1.15 億美元的投資，以推出其 HYPE 基金。過去連續 8 天，資金持續穩定流入。

Coinbase 與 USDC 的合作。隨著全球最大的加密貨幣交易所 Coinbase 成為 Hyperliquid 的官方 USDC 提供商，流動性狀況也有所改善。根據 Crypto Briefing 透過 OKX 的報導，Compass Point 分析師表示，這項收入分潤協議可能將估計 160 億美元的收入從 Coinbase 和 Circle 轉向 Hyperliquid 的生態系統。

為何實用型代幣突然超越了模因幣？

實用型代幣 正在崛起，因為現金流終於被納入定價考量。此事件凸顯了一個日益明顯的趨勢：新興、以實用性為導向的代幣正在挑戰傳統迷因幣的頂尖地位。HYPE 的上漲反映了投資者對提供實際應用的平台的興趣，特別是在去中心化金融（DeFi）和衍生產品交易領域。狗狗幣雖然擁有強大的品牌認知度和忠實社群，但在加密貨幣生態系統中卻缺乏同等程度的功能性應用。

HYPE 價值累積背後的機制是其關鍵差異化優勢。自上線以來，該平台已處理數萬億的累計交易量，並產生超過 $1.16 億的收入。幾乎所有交易手續費均流入援助基金，用於持續購買和焚毀 HYPE，從而創造強大的代幣價值累積。

簡單來說：交易者在 Hyperliquid 支付的每美元手續費，都會轉化為對 HYPE 的買盤壓力。而狗狗幣並沒有這樣的機制。

HYPE 能否接下來超越 Solana 或 Tron？

HYPE 的下一個目標在數學上已觸手可及，但需要持續的 ETF 資金流入和永續合約的主導地位。在超越 DOGE 之後，Tron（TRX）和 Solana（SOL）將成為下一個目標。

看漲預測相當積極。數據顯示，若 HYPE 的市值從目前的 159.9 億美元超越以太坊的約 2509.9 億美元，其價格可能達到何等高度。預測指出，該代幣可能大幅超越其過往歷史高點，有望達到約 1,127 美元，較當前水平上漲 17.92 倍。在更極端的歷史高點情境下，當市場狂熱達到頂峰時，估計 HYPE 價格可能高達 2,633 美元，較現價上漲約 42 倍。

然而，一些分析師敦促保持現實。如果 HYPE 達到 150 美元，其 FDV 將達到 1500 億美元，這意味著作為一條公鏈，它至少需要達到 Solana (SOL) 的水平。此外，作為一個交易平台，Hyperliquid 需要取代部分傳統 CEX，並吞噬絕大多數的 DeFi 市場份額。在當前的加密貨幣環境中，除非這些項目遭遇 黑天鵝事件，否則 Hyperliquid 很難實現這一超越。

然而，競爭護城河正在擴大。像 Hyperliquid 這樣的 DeFi 平台正透過技術創新和高交易額挑戰傳統巨頭。永續合約在整個加密市場的交易額和未平倉合約量方面都是最主導的細分領域。因此，Hyperliquid 的護城河迅速使其成為 Binance、Coinbase 甚至 Nasdaq 等頂尖傳統機構的主要競爭對手。

在歷史高點購買 HYPE 有哪些風險？

最大的風險包括代幣解鎖、宏觀衝擊，以及永續合約市場份額的競爭性侵蝕。根據 CoinMarketCap 的數據，這種龐大且可預測的供應增加，有風險超越由回購推動的需求。即使收入強勁，市場每月仍需吸收數億美元的潛在賣壓，這可能限制上漲動能，若需求減弱，更可能導致長期盤整或下跌。

宏觀敏感性同樣真實存在。根據 CoinMarketCap 的風險分析，HYPE 並非不受加密貨幣市場整體波動的影響。近期的地緣政治緊張局勢引發了市場全面下滑，HYPE 下跌了 ~10%。其長期成功還取決於在去中心化永續合約交易中，維持約 70% 的市場主導地位，以對抗 dYdX 和 GMX 等競爭對手。

短期技術指標也發出警示。自 HYPE 現貨 ETF 上線以來，機構資金持續流入，顯著提升了流動性與交易額。$60 水平可能已形成短期支撐，而 $65-70 區間則存在上行阻力。平台高比例的費用回購強化了二級市場的買盤，交易額與價格高度相關。有必要監控後續回購與費用收入的持續性。

結論

HYPE 超越 Dogecoin 不僅是排名的變化 —— 更標誌著加密貨幣市場評估資產方式的結構性轉變。這一里程碑反映了日趨成熟的加密貨幣市場，產品與市場契合度和現金流正日益決定排名。結合 11.6 億美元的協議總收入、97% 的費用至回購飛輪、Bitwise 和 21Shares 的新 ETF 資金流入，以及即將推出的 Grayscale 基金，再加上 Coinbase 的 USDC 合作夥伴關係，HYPE 已從一個小眾永續代幣躍升為前 10 大加密貨幣，並具備向 Tron 和 Solana 看齊的現實上漲潛力。

儘管如此，風險依然存在：每月約 992 萬枚 HYPE 的代幣解鎖、地緣政治衝擊帶來的宏觀敏感性，以及來自競爭對手永續合約 DEX 日益增加的競爭。交易者應根據情況調整持倉規模，並密切關注 60 美元的支撐區間。對於相信產生收入的協議將持續取代模因幣的投資者而言，HYPE 現已成為典範案例。KuCoin 提供簡便的參與途徑，並配備機構級工具與流動性，助您把握這一觀點。

常見問題

HYPE 是在什麼時候正式超越 Dogecoin 的市值？決定性的超越發生在 2026 年 5 月 29 日，當時這款山寨幣攀升至另一個歷史高點 67.5 美元，市值突破 170 億美元，短暫超越 Dogecoin，使 HYPE 成為市值第九大的加密貨幣。

HYPE 代幣的最大供應量是多少？根據 CoinGecko 的項目數據，HYPE 是 Hyperliquid 區塊鏈的原生代幣，最大供應量為 10 億。根據不同來源，目前流通供應量約為 2 億 2200 萬至 2 億 5400 萬枚代幣。

除了 Hyperliquid 自有的 DEX 之外，我可以在哪裡交易 HYPE？根據 CoinGecko，HYPE 代幣可在去中心化交易所和中心化加密貨幣交易所進行交易。最熱門的購買和交易 Hyperliquid 的交易所是 Hyperliquid，其最活躍的交易對 HYPE/USDC 在過去 24 小時內的交易額達 2.06 億美元。其他熱門選擇包括 Coinbase Exchange 和 OKX。KuCoin 也上線了 HYPE 的幣幣交易。

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