Aerodrome 與 Velodrome 合併為 Aero：AERO 和 VELO 代幣遷移指南
介紹
Aerodrome 與 Velodrome 已將其去中心化交易所生態系統合併，推出 Aero，這是一個旨在連接多個區塊鏈網絡上交易與流動性激勵的統一流動性協議。該轉換已於 2026 年 10 月 22 日上線，引入新的 AERO 代幣，以 sAERO 取代先前的 veAERO 和 veVELO 鎖定系統，並改變參與者分配流動性獎勵及賺取協議收入的方式。
對於現有代幣持有者而言，最重要的細節是轉換比率：1 枚舊版 AERO 可轉換為 1 枚新版 AERO，而 1 枚 VELO 可轉換為 0.044 枚新版 AERO。此升級對自持錢包並非自動進行，持有者需遵循官方遷移流程；而將資產存放在中心化交易所的用戶，應查閱各平台的說明。
根據 官方 Aero 升級與發佈中心，新協議已於七個網絡上線：Base、Ethereum Mainnet、OP Mainnet、Arbitrum、Ink、Arc 和 Robinhood Chain。此次合併也改變了代幣供應、質押和流動性激勵，因此 AERO 和 VELO 持有者在管理資產前，必須了解此過渡過程。
什麼是 Aero 合併？為何 Aerodrome 和 Velodrome 要合併？
Aero 的合併將 Aerodrome 和 Velodrome 納入同一個協議，將它們的流動性網絡和代幣經濟整合為一個共享系統。Aerodrome 以前專注於 Base，而 Velodrome 則作為 OP 主網上的主要去中心化交易所和流動性協調層。Aero 旨在將其結合模型擴展至更廣泛的區塊鏈生態系統網絡。
兩項前驅協議均採用自動化市場製造商，讓用戶透過流動性池進行數碼資產交換，而非依賴傳統的買賣盤。流動性提供者將資產存入池中，而代幣持有者則參與引導激勵至指定市場。此架構將交易活動、流動性提供與代幣治理相連接。
統一協議旨在讓流動性與獎勵分配在多條支援的鏈上運作。根據 Aero 官方發佈中心的說明，新系統允許 sAERO 持有者將 AERO 奖勵分配至 Aero 支援網絡中的合資格池。參與者亦可根據協議規則及各池產生的收益，獲得所分配獎勵池的交易所收益份額。
因此，這項合併不僅僅是品牌變更。它整合了兩個代幣系統，改變了流動性激勵的分配方式，並建立了一個共享的經濟框架。然而，合併協議並不能自動保證更高的交易額、更深的流動性或更強的代幣需求。這些結果取決於用戶活動、流動性提供者的參與、市場狀況，以及 Aero 如何有效吸引其支援網絡上的交易。
AERO 和 VELO 代幣的轉換比率是多少？
轉換比率決定合資格持有人可根據其現有的 AERO 或 VELO 餘額獲得多少新的 AERO 代幣。根據 official Aero migration documentation，轉換期限如下：
| 現有資產 | 轉換比率 | 已收到新資產 |
| 1 個舊版 AERO | 1:01 | 1 個新的 AERO |
| 1 傳統 VELO | 1:0.044 | 0.044 新 AERO |
| veAERO | 根據底層的 AERO 持倉 | sAERO |
| veVELO | 根據底層 VELO 持倉及適用的轉換期限 | sAERO |
1:1 的轉換意味著持有 1,000 個舊版 AERO 的用戶有資格通過升級過程獲得 1,000 個新 AERO。相比之下，持有 10,000 個 VELO 的用戶將按公佈的比率獲得 440 個新 AERO，此數額尚未扣除任何適用的網路費用或其他成本。
兩個比率之間的差異反映的是新代幣供應的分配，而非對舊代幣相對市場價值的直接說明。Aero 公布的期限將 94.5% 的新 AERO 供應分配給 Aerodrome 一方，5.5% 分配給 Velodrome 一方。0.044 的轉換率根據發行時預期的代幣供應量，將 Velodrome 持有者的分配轉換為每枚代幣的數量。
持倉者亦應區分代幣數量與市場價值。收到特定數量的新代幣，並不保證其合計市場價值會與原有持倉價值相同。在遷移過程中，市場價格可能發生變化，且舊資產與新代幣之間的流動性狀況也可能不同。
合併後，AERO 代幣供應量如何變化？
合併擴大了 AERO 的合計代幣供應量，因為 VELO 持有者將獲得統一代幣的份額。根據 Aero 發布的上線參數，新代幣的預計最大供應量約為 21.27 億 AERO，而合併前的舊版 AERO 約為 20.1 億。根據協議發布的估計，預計流通供應量將從約 10.1 億上升至上線時的最高約 10.7 億。
新的供應分配反映轉換條款：Aerodrome 持有者獲得新供應量的 94.5%，而 Velodrome 持有者獲得 5.5%。因此，此遷移將 VELO 持有者納入統一的代幣經濟體系，但並未對兩種舊資產採用 1:1 的代幣轉換。
Aero 的發行中心亦指出，預計實現的年通脹率約為 12%，上線時的年率上限為 20%。這些為協議的估計與參數，並非保證的未來結果。實際的代幣發行量與流通供應量將取決於協議的發行規則與經濟機制如何運作。
代幣發行至關重要，因為新供應量會影響代幣發行與需求之間的平衡。其影響取決於獎勵的分配方式、接收者是否保留或出售其代幣，以及協議活動是否能產生足夠的需求。供應量增加並不必然導致價格下跌，同樣，供應量減少也不必然意味著價格上漲。持倉者應將代幣經濟與交易活動、流動性以及協議產生收益的能力一併評估。
合併後，AERO 和 VELO 持有者應考慮哪些風險？
合併創造了一個統一的代幣經濟，但也引入了遷移、市場、智慧合約和代幣經濟風險。持有者應在決定是否升級、質押代幣或提供流動性之前，了解這些風險。
遷移與運營風險：轉換過程涉及與智能合約互動，部分持倉者還需在不同網絡間轉移。地址錯誤、錢包不兼容、氣體代幣不足或遷移過程中出現錯誤，都可能導致延遲或資產損失。用戶應遵循官方文件，並在確認任何操作前核對交易詳情。
智能合約與安全風險：Aero 依賴智能合約來管理代幣轉換、流動性池、獎勵分配和收益分發。智能合約的漏洞、整合問題或非預期行為可能影響用戶資產或協議運作。使用已建立的協議並不能消除這些風險。
市場與流動性風險：新推出的 AERO 代幣可能因持倉者遷移、交易平臺調整支援，以及市場參與者重新評估合併後的代幣經濟而出現價格波幅。流動性在不同交易所和交易對之間可能有所差異。公布的轉換比率僅決定所收到的代幣數量，而非這些代幣可售出的市場價格。
代幣供應與獎勵風險：協議的發行參數和收益共享設計會影響持有和質押 AERO 的經濟模型。新代幣發行可能造成賣壓，而交易所收益則取決於實際交易活動及適用的協議規則。獎勵與未來代幣需求均無法保證。
治理與執行風險：成功的合併需要新系統吸引用戶、維持流動性，並在其支援的網絡上提供可行的體驗。技術整合和更大的網絡覆蓋範圍本身並不能保證 Aero 會獲得市場份額或產生足夠的收入以支持其代幣經濟。
最重要的區別在於遷移的機制與投資結果之間的差異。持有者可能成功完成代幣轉換，但仍面臨市場價值的下降。遷移完成是一項運營事件，並非未來價格表現的證據。
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結論
Aerodrome 和 Velodrome 的合併將兩個成熟的去中心化交易所生態系統整合至 Aero，這是一個於 2026 年 10 月 22 日推出的統一流動性協議。此次過渡引入了新的 AERO 代幣、跨七個網絡的多鏈運營模式，以及重新設計的流動性獎勵分配系統和與 sAERO 持有者分享交易所收入的機制。
對於現有持倉者而言，最重要的遷移條款非常直接：舊版 AERO 以 1:1 的比例閃兌，而 VELO 則以每代幣 0.044 AERO 的比例閃兌。然而，自持倉持倉者的流程並不會自動完成。鎖倉持倉、流動性充幣、網路位置以及中心化交易所安排可能需要不同的步驟。
合併也改變了代幣供應和獎勵機制。Aero 發布的上線參數估計最大新供應量約為 2.127 億 AERO，而 sAERO 取代了先前的 veAERO 和 veVELO 持倉。這些變更創造了一個統一的框架，但並不能保證更強的流動性、更高的收入或有利的代幣價格表現。
持有者應透過官方管道核實遷移說明，了解適用的網路費用和合約互動，並在採取行動前審閱新的代幣經濟模型。長期結果將取決於採用率、交易活動、協議執行及整體市場狀況。
常見問題
1. Aerodrome 和 Velodrome 的合併是否已經完成？
是的。根據 Aero 官方發佈中心的資訊，統一協議已於 2026 年 10 月 22 日 00:00 UTC 正式上線。舊代幣的升級過程已隨上線啟動。
2. AERO 和 VELO 的轉換比率是多少？
一個舊版 AERO 可閃兌為一個新版 AERO，一個 VELO 可閃兌為 0.044 個新版 AERO。這些是公佈的遷移比率，並非對最終代幣市場價值的保證。
3. AERO 和 VELO 持有者需要手動遷移他們的代幣嗎？
自保管持有人需透過官方遷移流程啟動升級；轉換不會在他們的錢包中自動進行。中心化交易所自行管理其流程，因此客戶應遵循相關平台的官方指示。
4. 合併後，veAERO 和 veVELO 會怎樣？
舊有鎖定持倉將在新系統中遷移至 sAERO。剩餘鎖定期限將根據 Aero 發布的規則延續，舊持倉識別碼將在升級期間停用。
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