策略首席執行官 Phong Le 澄清公司計劃增加比特幣儲備，並駁斥市場謠言

2026/06/09 15:53:00

重點摘要

謠言澄清：Strategy 執行長 Phong Le 已正式駁斥市場謠言，證實公司長期企業主張仍全力致力於最大化數位資產儲備。
32 比特幣強制平倉：2026 年 5 月下旬出售的 32 比特幣（價值約 250 萬美元）僅為籌措公司 STRC 優先股分派資金的常規運營調整。
「每股比特幣」焦點策略已將其主要資產庫表現指標，從絕對代幣數量轉為最大化「每股比特幣」（BPS），以保護普通股東免受股權稀釋。
資本引擎：该公司透過向華爾街機構買家積極發行帶收益的固定收益證券和優先股權證券（STRC、STRK、STRF、STRD），持續收購現貨比特幣。
市場韌性：儘管此筆小規模售出導致現貨比特幣價格短暫下跌 2%，且 MSTR 股票初期下跌，但該售出量僅佔該策略龐大企業持股不到 0.004%，而該持股目前超過 843,000 比特幣。

2026 年 6 月初，全球加密貨幣市場經歷了一波強烈投機浪潮，起因是監管文件顯示，Strategy Inc.（前稱 MicroStrategy，在納斯達克交易代碼為 MSTR）自 2022 年底以來首次進行了比特幣強制平倉。由於擔心企業「HODL」敘事的系統性崩潰，零售與機構參與者密切關注這家全球最大的公開公司比特幣持有者出售部分資產的動向。然而，Strategy 執行長 Phong Le 迅速駁斥了資產拋售的廣泛謠言，並澄清公司仍根本性致力於擴大其庫存。根據 2026 年 6 月 1 日發布的官方企業聲明，這筆微小交易僅是為資助公司開創的優先股收益計劃的月度分派所進行的運營操作。Strategy 並未背離其數位資產主張——相反，該公司已正式轉向積極的企業成長藍圖，旨在透過長期動態資本市場活動增加比特幣總庫存。

為何策略售出部分比特幣持倉？

Strategy 出售部分公司庫存餘額，是為履行其公開股權工具的現金股利義務，而非因長期市場觀點發生變化。根據 Strategy 於 2026 年 6 月 1 日向美國證券交易委員會（SEC）提交的官方 Form 8-K 規範申報文件，該公司在 2026 年 5 月 26 日至 5 月 31 日之間處置了 32 比特幣。此次交易的總售價約為 250 萬美元，平均售出價格為每枚 77,135 美元。

此次強制平倉的主要目的是為策略的變動利率系列A永續延長優先股支付月度現金股息分派，該股票在納斯達克全球市場上廣為人知的合約代碼為STRC。根據公司於2026年上半年更新的企業財務政策，董事會宣佈了截至2026年6月30日止月份的常規現金股息，每股為$0.958333。按資產的$100票面價值計算，這相當於固定的年化分派收益率為11.50%。

由於該公司的企業軟體部門無法產生足夠的營運現金流來覆蓋數十億美元的年度資本支出，因此策略將其底層的比特幣儲備作為靈活的流動性工具。在市場整合期間，32 BTC 的強制平倉是為清償收益型股權帳戶的義務而機械性執行的。

為了解該交易更廣泛的經濟影響，評估此銷售相對於 Strategy 的綜合企業資產負債表是有用的。

資產負債表指標（截至 2026 年 5 月 31 日）	企業財務庫存價值
企業總比特幣持有量	843,706 BTC
合計清算資產數量	32 BTC
已售出總持倉的百分比	0.00%
強制平倉的總美元價值	2.5 百萬美元
剩餘公司庫存價值	63.87 億美元
每枚幣的平均購買價格	$75,699

該策略如何在長遠未來增加其比特幣儲備？

該策略計劃透過擴展其機構信貸平台，並向全球華爾街基金發行專屬的固定收益證券和優先股權證券，系統性地複利其數位資產庫存。根據 2026 年 6 月對首席執行官 Phong Le 的企業訪談，該公司已成功從被動累積者轉型為動態金融工廠，利用其資產負債表實力籌集低成本傳統資金，並立即投入現貨比特幣。

推動此長期累積框架的核心引擎，高度依賴其模組化結構化產品套件，該套件包含多種不同的投資工具，包括 STRC、STRK、STRF 和 STRD。透過為機構資本市場提供一個隔離的收益工具，該工具能吸收數位貨幣的表現並支付穩定的法定貨幣股息，此策略吸引了來自傳統資產管理公司、養老基金和零售券商的龐大資金。

例如，在發生 32 比特幣售出的同一個五月底窗口期內，Strategy 透過其持續進行的按市價發行（ATM）普通股募資計劃，籌集了超過 1.283 億美元的淨資本。這種運營模式使 Strategy 能夠作為一個金融累積器運作：公司發行數十億美元的權益和優先股工具，將所得資金匯入其企業法定貨幣儲備，並在公開市場上購買大額現貨比特幣。這種程式化購買速度遠超標準企業軟體運營的資本累積速率。

比特幣每股指標的意義是什麼？

每股市值比特幣指標是評估策略庫存運營的主要基準，因為它能準確衡量資本市場交易是否稀釋或增強了普通股股東的權益。根據2026年5月和6月的企業收益轉錄，首席執行官Phong Le強調，絕對比特幣數量次於優化總數字資產與已發行公司股份之間的比率。

當策略出售新發行的普通股或發行混合優先票據以購買數碼資產時，若支持每份 MSTR 股票的 satoshi 總數增加，則該交易在結構上被分類為增益。計算採用以下公式建模：

$$\text{每股比特幣} = \frac{\text{總比特幣儲備}}{\text{總稀釋後已發行股份}}$$

透過優先關注此明確的績效指標，管理團隊可執行複雜的資產負債表操作——例如發行股票或偶爾處置少量比特幣以資助股息產品——同時確保長期股東的每股數位資產敞口實現淨增長。此戰術焦點使公司脫離傳統企業估值指標，並將其核心股權表現直接與底層加密貨幣資產的優化槓桿比率掛鉤。

該公告對加密貨幣市場有何影響？

策略的比特幣強制平倉公告，因打破歷史上「永不拋售」的企業敘事，引發短暫的市場波幅與恐慌性拋售。包括 Coinglass 於 2026 年 6 月 3 日發布的報告在內的加密貨幣分析平台數據確認，監管 8-K 註冊文件的訊息導致現貨比特幣價格短暫跌破 70,000 美元的心理支撐位，發佈後數小時內急跌 2%。

同時，在披露前後的多日交易窗口期內，該策略的普通股（MSTR）經歷了劇烈的市場調整，在高成交量的早盤交易中下跌了 5% 至 9%。此廣泛的下行走勢源於自動化交易系統和零售市場參與者誤解了 32 BTC 的運營分配，認為這是機構大規模拋售的開始。

一旦分析報告確認強制平倉僅佔該策略絕對持倉的不到 0.004%，市場恐慌隨之緩和，資產價格得以穩定。金融分析師指出，此事件有效促使該策略從一個僵化、投機性的持倉信託，轉變為一家正式的主動型金融機構，證明了輕微的流動性事件並不會改變該公司基礎性的長期宏觀經濟累積軌跡。

如何在 KuCoin 上購買和交易比特幣

掌握主要機構市場動態，需要依賴流動性高且執行可靠的交易平台。交易者可透過 KuCoin 的全球加密貨幣交易生態，輕鬆買入、賣出和管理現貨比特幣持倉。

步驟 1：建立帳戶與身份識別

請前往官方 KuCoin 網站或手機應用程式，建立您的安全幣幣帳戶。使用有效的電子郵件地址或電話號碼註冊，設置安全的加密密碼，並完成必要的實名認證流程，以解鎖機構級充幣限額和全面的帳戶安全工具。

步驟 2：資金分配與充幣

請前往資產儀表板，將資金充入您的平台帳戶。您可透過第三方信用卡通道、點對點（P2P）本地銀行轉帳，或直接將現有的法定貨幣或數位代幣轉入您的專屬 KuCoin 主錢包，即時為帳戶充值。

第三步：現貨市場存取

將您分配的交易資金從主帳戶轉至專用交易帳戶。前往 KuCoin 現貨市場儀表板，進入 BTC/USDT 或 BTC/USDC 交易介面，並評估即時買賣盤動態，以規劃您的具體累積參數。

步驟 4：持倉執行

從平台工具中選擇您偏好的訂單架構，包括用於即時成交的市價單，或用於捕捉特定技術支撐位的限價單。輸入您的目標資產數量，核對交易細節，然後點擊買入按鈕以確認您的企業財庫或零售市場持倉。

結論

近期，Strategy Inc. 強制平倉 32 比特幣的披露，導致全球數碼資產市場出現短暫波動，但對其背後企業機制的客觀評估確認，該公司的核心長期投資策略仍完全保持不變。價值 250 萬美元的數碼資產微幅處置，是為履行其 11.50% 年化 STRC 優先股股息產品所關聯的營運義務。在首席執行官 Phong Le 的領導下，Strategy 已成功將其財務模式從被動資產囤積轉向以複利計算其每股比特幣指標為主的主動資本市場體系。目前，該企業的總庫存資產穩固地維持在 843,706 比特幣，佔最終流通代幣供應量近 4%，該企業持續透過結構化企業產品吸收全球華爾街流動性，並將其直接導向現貨累積。對於追蹤這些重大企業趨勢的零售與機構投資者而言，使用如 KuCoin 等先進的交易生態系統，能提供精準的流動性、技術穩定性與現貨執行能力，以有效應對不斷變化的宏觀經濟加密貨幣環境。