什麼是 Open USD？由 Visa、Stripe 與貝萊德支持的穩定幣預計於 2026 年與 USDC 競爭
2026/07/16 17:33:00
於 2026 年 6 月 30 日，一眾傳統金融機構、金融科技領先企業與科技公司組成的顯著聯盟，在加密貨幣行業引起廣泛關注。新成立的獨立聯盟 Open Standard 正式推出 Open USD（OUSD），這是一種下一代以美元為後盾的穩定幣，旨在提升全球支付基礎設施。
由 Visa、Stripe 和 BlackRock 等主要機構支持，Open USD 代表機構正式進軍穩定幣經濟，旨在直接挑戰 Circle 的 USDC 和 Tether 的 USDT 長達數年的主導地位。OUSD 的推出為代幣化現金生態系統帶來了新競爭，其預計於 2026 年逐步推出，有望促進機構資本的遷移。隨著區塊鏈技術更深地融入主流企業運營，穩定幣正從簡單的交易工具演變為現代金融網絡的關鍵組成部分。
重點摘要
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由開放標準管理，OUSD 由超過 140 家金融與科技巨頭支持，包括 Visa、Stripe 和 BlackRock。
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OUSD 顛覆了傳統的穩定幣模式，將幾乎所有國庫利息收益直接分配給其企業合作夥伴。
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與 Meta 失敗的 Libra 不同，OUSD 嚴格遵守美國 GENIUS 法案，作為與美元 1:1 挂鉤的支付穩定幣。
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收益共享模式對 Circle 的企業基礎構成直接的結構性威脅，導致股價最初下跌 17%。
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OUSD 預計於 2026 年晚些時候推出，將原生部署於 Solana 和 Base 等高性能網絡上。
什麼是 Open USD（OUSD）？
在核心上，Open USD（OUSD）是由獨立企業聯盟 Open Standard 管理的受監管、1:1 美元支持的穩定幣。與作為單一中心化企業運營的傳統穩定幣發行方不同，Open Standard 則是一個共享的、成員所有的公用網絡。Open USD 的主要目標是減輕傳統上阻礙保守企業採用數位貨幣的摩擦、額外成本和交易對手風險。
為維持穩定性與合規性，每單位 Open USD 均由短期美國國庫券和流動現金存款完全抵押。此準備金結構使企業參與者可隨時進行鑄造與贖回。此計劃由代理首席執行官 Zach Abrams 領導，他是 Web3 基礎設施領域的知名人物，曾共同創立 Bridge——這家穩定幣支付網絡於 2025 年被 Stripe 以 11 億美元收購。在這位領導者的帶領下，Open USD 的架構旨在連接機構金融與全球電子商務支付系統。
支援開放標準的聯盟
為 Open USD 帶來強大市場潛力的是其初始參與者的規模。OUSD 並非僅依賴純粹的加密原生採用，而是旨在與全球支付領域超過 140 家企業共同構建一個協作生態系統，進入市場。
該聯盟涵蓋四大主要領域，建立了一個相互連接的網絡架構：
支付網絡與金融科技：Visa、Stripe、Mastercard、American Express 和 Western Union 組成初始整合網絡，探索將 OUSD 與現代商戶基礎設施對齊的方式。
金融機構與銀行業：貝萊德、荷蘭銀行、渣打銀行、西班牙外匯銀行與星展銀行將負責管理底層儲備的託管、資產服務與銀行結算系統。貝萊德的參與支持機構級流動性監管。
電子商務與科技平台：Google、Shopify 和 DoorDash 透過評估 OUSD 整合至消費者應用程式與數位結帳，提供潛在的現實世界用途。
加密貨幣基礎設施合作夥伴：包括 KuCoin、Coinbase、Solana 和 Fireblocks 在內的行業參與者提供支援代幣流動性所需的區塊鏈基礎設施與技術安全架構。
經濟逆轉：OUSD 如何分享浮動資金
要分析為什麼 Open USD 對 Circle 和 Tether 等現有企業構成競爭挑戰，必須關注其替代性的經濟模式。這種機制在金融界被稱為「共享浮動資金」，改變了穩定幣行業的激勵結構。
傳統發行方的成熟模式
歷史上，發行穩定幣一直是一門利潤豐厚的業務。當市場參與者購入大量 USDC 或 USDT 時，發行方會將這些法定貨幣充幣投入收益型資產，主要為短期美國國庫券。在全球利率保持高位的情況下，這些儲備資產能產生可觀的年化被動收益。在這一既定模式下，穩定幣發行方保留利息利潤，而推動交易採用的商戶、支付網絡和金融科技企業並未直接參與收益分配。
開放美元模型：激勵式共同擁有
Open USD 提出了一種不同的經濟結構。在 Open Standard 框架下，基礎國庫資產產生的幾乎所有利息收入都會分配回推動代幣流通速度和分發網絡的合作企業。Open Standard 計劃僅保留最低限度的管理費，以覆蓋網絡運營和加密安全。
此架構創造了強大的財務激勵。對於大型數位商業平台或支付網絡而言，使用傳統穩定幣意味著繞過潛在的準備金收益；相反，將交易量導向 Open USD 可讓這些網絡重新獲取部分年化收益。通過將財務激勵與其機構參與者對齊，Open USD 提出了一個具有吸引力的商業案例，挑戰了傳統的單一發行商模式。
技術架構：多鏈部署與可擴展性
從技術角度來看，Open USD 的架構旨在符合現代數位商業的需求，優先考慮交易吞吐量、可預測的費用結構以及近乎即時的結算最終性。
在高性能網絡上原生部署
Open USD 計劃在選擇的高性能網絡上原生推出，以 Solana 作為初始基礎層。通過利用 Solana 的平行處理架構和較低的交易成本，OUSD 旨在促進高吞吐量的加密結算。
在第一階段之後，Open Standard 計劃將原生發行擴展至以太坊主要的 Layer-2 網絡，例如 Base 和 Arbitrum，讓 Web3 生態系統中的開發者無需依賴第三方代幣橋，即可直接存取該穩定幣。
企業整合基礎設施
為支持企業採用，Open USD 融合了多項運營與技術功能：
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零費用鑄造與贖回框架：符合資格的企業參與者可無協議層費用將法定貨幣與 OUSD 相互轉換，降低資本流動成本。
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標準化 API 整合：透過採用源自 Stripe 生態系統基礎設施的開發者框架，企業可透過簡化的 API 調用，將 OUSD 支付功能整合至舊有平台。
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機構安全管理：與 Fireblocks 等基礎設施供應商合作，OUSD 利用多方計算（MPC）協議，提升密鑰管理安全性，並降低核心庫存託管相關風險。
為何 Open USD 能夠在 Meta 的 Libra 跌倒的監管道路上順利前行
對於行業觀察者而言，Open USD 的基礎設施可能讓人聯想到 Meta 於 2019 年推出的 Libra（後改名為 Diem）計劃，該計劃試圖利用大型企業聯盟推出數位貨幣，但最終因全球監管反對而中止。
然而，Open USD 的監管與架構設計根本不同，旨在解決導致 Libra 取消的特定摩擦點。
與美國 GENIUS 法案的結構一致
自2019年以來，數碼資產的監管環境已發生顯著變化。美國通過聯邦GENIUS法案，建立了首個專門規管與法定貨幣掛鉤的支付穩定幣的全面聯邦框架。Open USD 的架構旨在符合這些更新的法定界限。Open Standard 不是在監管模糊中掙扎，而是在明確定義的審慎範圍內運作，確保其發行、儲備管理及運營合規性與聯邦機構的指導方針保持一致。
緩解主權貨幣與貨幣風險
Libra 遭到監管拒絕的主要因素，在於其初始設計以多種國際法定貨幣和主權債券的加權資產組合作為代幣支持，這被中央銀行視為對國家貨幣主權的潛在挑戰。Open USD 透過將其資產結構設計為嚴格的 1:1 美元計價支付穩定幣，避免了此類地緣政治摩擦。OUSD 並非試圖建立替代貨幣標準，而是將現有的國內貨幣代幣化，並利用短期美國國債來支持合規性及與傳統金融體系的整合。
這對 USDC 和 USDT 意味著什麼
Open USD 的推出加速了數位資產市場內的競爭，調整了現有穩定幣模型的預期。在 Open Standard 聯盟披露後，Circle 的公開股權估值單日最多收縮了 17%，反映了市場對代幣化美元領域競爭風險的重新定價。
Circle（USDC）面臨的競爭壓力
Circle 基於監管透明度建立了強大的市場定位，使 USDC 成為機構應用的主導資產。然而，Open USD 透過「共享浮動」機制針對 Circle 的企業用戶群，對其商業模式構成直接挑戰。由於 Circle 的主要收入來源來自於保留準備金收益，複製此收益共享模式將帶來結構性收益挑戰。儘管 Stripe 和 Shopify 等平台為 Open USD 提供了整合的分發網絡，但企業從 USDC 轉向 Open USD 的實際比率，將取決於 Circle 多年網絡整合與鏈上流動性基礎設施的深度。
泰達幣（USDT）的地緣政治護城河
Tether (USDT) 在全球加密原生交易生態中保持主要市場份額，尤其在國際司法管轄區和新興市場中。Tether 主要運作於美國國內銀行體系之外，因此不受 GENIUS 法案監管框架下的即時運營指令影響。
從長期來看，隨著 Open USD 在全球各交易場所實施機構級合規和零費用贖回功能，它可能與那些重視嚴格聯邦監管批准的機構資本和演算法交易台競爭；然而，USDT 深度扎根的交易額和離岸流動性對帳仍對新進入者構成重大障礙。
在 KuCoin 上探索不斷演變的穩定幣生態
隨著 Open USD（OUSD）等下一代資產發展其多鏈路線圖，市場參與者正在關注數位資產流動性的潛在變化。機構支持的穩定幣的引入可能推動交易額的轉變，並在全球加密貨幣市場中創造新的套利和對沖機會。
作為一家全球加密貨幣交易所，KuCoin為管理數位美元等價物提供堅實的交易與基礎設施環境：
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建立穩定幣流動性：KuCoin 在主流穩定幣交易對上提供龐大的交易額，讓用戶能根據市場狀況在 USDT、USDC 及其他合規資產之間高效重新配置資金。
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KuCoin 賺幣整合：用戶可透過 KuCoin 賺幣 優化資產收益，享受活期理財、結構性金融產品及專為傳統與新興穩定幣設計的借貸協議。
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自動化交易架構：交易者可部署 KuCoin 內建的交易機器人 和進階開發者 API，捕捉由穩定幣經濟動態變化所引發的市場波幅。
在 KuCoin 等綜合性平台上保持運營靈活性，可確保市場參與者在新資產上線和機構趨勢出現時，仍能及時應對。
結論
Open USD（OUSD）代表了傳統金融架構與公共區塊鏈基礎設施整合的重要發展。通過在 Open Standard 聯盟下整合大型企業架構，並探索「共享浮動」經濟模式，該項目為當前穩定幣發行引入了一種具有競爭力的方法。
儘管像 Circle 的 USDC 和 Tether 的 USDT 等傳統資產在过去十年中已在加密原生市場和機構應用中建立了深厚且穩健的流動性，但 Open USD 則透過與全球支付網絡和數位商業基礎設施的戰略協同進入這一領域。隨著市場在 2026 年持續發展，代幣化法定貨幣領域的競爭預計將加速，可能推動進一步的監管明確化以及企業資本投入 Web3 生態。
常見問題
Open USD（OUSD）與傳統穩定幣的核心經濟差異是什麼？
與 Circle 和 Tether 不同，後者保留其儲備資產所產生的全部利息，Open USD 引入了「共享浮動」模式，將幾乎所有國庫儲備收益回饋給推動該代幣分發與使用的企業。
目前 Open USD（OUSD）是否可在交易所進行零售交易或質押？
不。雖然其基礎設施正受到研究機構的積極關注，但 OUSD 目前仍處於部署前階段。官方交易所上線、幣幣交易對和零售金融產品預計將於 2026 年後期推出。
Open USD 如何避免導致 Meta 的 Libra 被關閉的監管問題？
Libra 曾嘗試創建一種由一籃子國際法定貨幣支持的替代性全球貨幣。OUSD 則透過將自身結構設計為完全符合聯邦 GENIUS 法案框架的 1:1 美元掛鉤資產，避免了這一做法。
Will Open USD completely replace Circle's USDC in mainstream e-commerce?
短期內可能性不大。儘管 OUSD 透過 Stripe 和 Shopify 具有內建分發機制，但 USDC 擁有數年的先發優勢，並建立了深厚的機構級鏈上流動性網絡，為新進入者設立了顯著的競爭壁壘。
多鏈部署是否意味著 OUSD 的流動性會被分散？
最初是的。在 Solana 和 Base 等 Layer-2 上原生發行可避免橋樑漏洞，但自然會分散流動性。該網絡的成熟度將取決於機構掛單者如何有效整合不同鏈上的買賣盤。
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